Сұйылтылған құрылтайшылар
Сұйылтылған құрылтайшылар дегеніміз не?
«Сұйылтылған құрылтайшылар» – бұл венчурлық капиталистер (VC) стартап құрылтайшыларының өздері құрған компанияға меншік құқығынан біртіндеп айырылу процесін сипаттайтын термин. Кәсіпкерлікті дамыту үшін венчурлік капиталға сүйенетін стартап құрылтайшылар алынған капиталдың орнына компанияға меншікті көбірек беруі керек. Қысқаша айтқанда, құрылтайшылар қаржыландыруға айырбастау арқылы компаниядағы меншікті таратады.
Негізгі өнімдер
- Сұйылтылған құрылтайшылар дегеніміз – венчурлық капиталистер өздері құрған компанияға меншік құқығынан біртіндеп айрылатын стартаптың құрылтайшыларын сипаттайтын термин.
- VC компаниялары ақшаны стартапқа шығаруға келіскен кезде, олар орнына акциялар пакетін алады.
- Нәтижесінде құрылтайшылар өз бизнесін өсіру үшін капиталға айырбастау арқылы компаниядағы меншікті таратады.
Сұйылтылған құрылтайшылар туралы түсінік
Кезде кәсіпкер құрылтайшылары ұшыру немесе команда стартап, компанияның (немесе оның меншік капиталда ) 100% дейін қосу, құрылтайшылар арасында divvied отыр. Бұл бөлу тең кәсіпке бөлінуі немесе жаңа кәсіпорынды қабылдауға, жарналар мен рөлдерге немесе басқа критерийлерге қосқан үлестеріне сәйкес берілуі мүмкін.
Компания құрылтайшылары, сондай-ақ (үлес мүмкін жүктеу өз) стартап капиталын қолма-қол ақшамен немесе түрінде тер капиталда. Осылайша, олар өздерінің тең құрылтайшыларынан үлестік қатысу үлестерін сатып ала алады.
Сайып келгенде, өсіп келе жатқан стартаптар құрылтайшылардың өздері инвестициялай алатын қаражаттан гөрі көбірек капиталды қажет етеді, бұл оларды сырттан қаржы іздеуге итермелейді. Кезде инвесторлар бір іске қосу бағытында ақша салып келісесіз, олар 100% жалпы бәліш шығып керек қайтару-үлестік акцияларын алуға. Бұл дегеніміз, инвесторлар капитал салған сайын, құрылтайшыларға тиесілі компанияның пайызы азаяды.
Маңызды
Қаржыландыру кезеңі көбейген сайын, алғашқы инвесторлар ғана емес, алғашқы құрылтайшылар да сұйылтылады.
Кейде құрылтайшылар болашақ инвесторларға арналған үлестік үлесті алдын-ала ойлап табады. Мысалы, үш құрылтайшы әрқайсысы 25% үлестік үлесті алып, 25% -ды VC үшін бассейн ретінде қалдыруы мүмкін. Дегенмен, тіпті осы пайыздық ұзақ уақыт бойы сұйылтылған болады тұқым турлары айналады А сериясы және сериясы В капитал көтереді.
Сұйылтылған құрылтайшылардың мысалы
ABC компаниясы алдын-ала ақшаны 3 миллион долларға бағалап, қаржыландыру үшін VC карталарын тапқанға дейін бар. А сериясындағы инвесторлар ақшаны кейінгі бағалауды 4 миллион долларға дейін көтеріп, 1 миллион доллар салуға келіседі.
Айырбас ретінде VC компаниялары 25% акцияларға иелік етіп, бастапқы құрылтайшыларда 75% қалды. ВК-лар болашақ қызметкерлер үшін қосымша пайызды бөлуді талап еткен жағдайда, бұл бөлік одан да көп сұйылтылуы мүмкін.
Бұл жағдайда VC құрылтайшылар үлесінің 10% опциондық пулға салғанын қалайды. Мұндай шаралар талантты және адал жұмыс күшін тартуға көмектесе алады. Сонымен қатар, бұл құрылтайшыларға бір қаржыландыру айналымынан кейін құрған компанияның 65% -ы қалады дегенді білдіреді. Соңында, А сериясын қаржыландыру олардың үлесін 35 пайыздық пунктке азайтты.
Нақты мысал
Көпшілікке ұсынудың (IPO) сатысынашыққанға дейін құрылтайшылардың қатты сұйылтылған мысалдарыөте кең таралған.Мысалы, Pandora Media компаниясының негізін қалаушы Тим Вестергрен 2011 жылы музыкалық ағынмен айналысатын компанияның тек 2,39% -ын иеленді.
Бұл үлкен сұйылту ішінара сәтсіз уақытқа байланысты болды. Вестергрен және оның құрдастары компанияны нүкте көпіршігінің биіктігінде бастады. Көпіршік жарылған кезде көңіл-күй өзгеріп, қаражат жинау қиынға соқты. Пандорадан VC-лер 300-ден астам рет бас тартқаны туралы хабарланды. Ақыр соңында, компания капиталды айтарлықтай үлкен үлестерден бас тартқаннан кейін ғана қамтамасыз ете алды.
Ерекше мәселелер
VC-лер пирогты алғаннан кейін, құрылтайшы компанияның қанша пайызын ұстауы керек? Стандарт жоқ, бірақ негізінен құрылтайшылар үшін меншіктің 15% -25% арасындағы немесе одан жоғары нәрсе табысты болып саналады.
Осыған қарамастан, меншік құқығы капиталы үшін саудалар үшін де, құрылтайшылар үшін де тиімді. 500 миллион долларлық компанияның сұйылтылған меншігі 5 миллион долларлық компанияның жалғыз иелігінен гөрі артық.