Қаржы саласындағы конверсия
Конверсия дегеніміз не?
Конверсия – бұл конверттелетін актив түрін басқа актив түріне – әдетте алдын-ала белгіленген күнге немесе алдын-ала белгіленген күнге дейін айырбастау. Конверсия ерекшелігі – бұл құнды қағаздан бөлек бағаланатын қаржылық туынды құрал. Сондықтан ендірілген конверсиялау мүмкіндігі қауіпсіздіктің жалпы мәнін қосады.
Негізгі өнімдер
- Конверсия – бұл конверттелетін актив түрін басқа актив түріне – әдетте алдын-ала белгіленген күнге немесе алдын-ала белгіленген күнге дейін айырбастау.
- Конверсия ерекшелігі – бұл құнды қағаздан бөлек бағаланатын қаржылық туынды құрал.
- Енгізілген түрлендіру мүмкіндігі қауіпсіздіктің жалпы мәнін қосады.
- Конверсиядан өтуі мүмкін активтердің мысалдары – айырбасталатын облигациялар және артықшылықты акциялар.
Конверсияны түсіну
Конверсиядан өтуі мүмкін активтің мысалы – айырбасталатын облигация. Облигацияның бұл түрі облигация иесіне облигацияны облигация шығарушының меншікті капиталының алдын-ала белгіленген мөлшеріне айырбастау мүмкіндігін береді. Әдетте, облигация иесі опционды конверсиядан алынған акциялардың жалпы құны облигация құнынан асып кеткен кезде қолданады.
Мысалы, Jill компаниясы XYZ корпорациясынан $ 1000 болатын айырбасталатын облигацияны иеленеді делік. Егер облигацияны XYZ 100 акцияларына айырбастауға болатын болса, онда Jill, XYZ акцияларының бағасы 10 доллардан асқанда ғана конверсиялық опцияны қолданады. Түрлендіру коэффициенті немесе айырбастау бағасы айырбасталатын облигацияның әдетте баяндалған сенім indenture облигациялық беріледі уақытта.
Айырбастау мүмкіндігін қамтитын тағы бір құнды қағаз – бұл артықшылықты акциялар. Акционерлер конверсиялау құқығына ие, бұл артықшылықты акцияларды жай акцияларға айырбастауға мүмкіндік береді, егер нәтижелері инвесторларға тиімді болса. Акционерлерге эмиссия кезінде берілген проспект конверсия коэффициентін – артықшылықты акцияларды айырбастауға болатын жай акциялар санын қамтиды.
Мысалы, Джейн артықшылықты акцияны 100 долларға төрт конверсия коэффициентімен сатып алды делік. Демек, ол бір артықшылықты акцияны төрт қарапайым акцияға айырбастай алады. Конверсиялық баға – $ 25 ($ 100/4 = $ 25), бұл артықшылықты акцияларды жай акцияларға айырбастауға тұрарлық баға. Егер қарапайым акциялардың бағасы 25 доллардан асса, Джил өзінің айырбастау опциясын қолдана алады.
Көп жағдайда айырбастау мүмкіндігі бар бағалы қағаздың иесі түрлендіруді және қашан жасау керектігін анықтайды. Басқа жағдайларда компания конверсияның қашан болатынын анықтауға құқылы. Қалай болғанда да, артықшылықты акцияны жай акцияларға айырбастау қолданыстағы жай акционерлердің пайыздық меншілігін азайтады. Айырбасталатын бағалы қағаздар жаңадан шығарылған акцияларға айналдырылғандықтан, жаңа акциялар нарықтағы орналастырылған акциялардың жалпы санын көбейтеді, бұл компанияның қолданыстағы акционерлерінің меншігін төмендетеді. Акцияның таралуы, өз кезегінде, акциялардың негізгі позицияларын өзгертеді, мысалы меншік пайызы, дауыс беруді бақылау, акцияға пайда (EPS) және жеке акциялардың құны.