Серіктес транш

Серіктес транш дегеніміз не?

Серіктес транш – бұл қарыздың немесе кепілдің бөлігі болып табылатын транштың класы немесе түрі. Бұл, ең алдымен, кепілдендірілген ипотекалық міндеттеменің (CMO) траншы ретінде байланысты, оған жоспарланған амортизация класы (PAC) транштары және мақсатты амортизация класы (TAC) транштары кіреді. PAC немесе TAC траншы бар кез-келген CMO серіктес траншқа ие болады. Серіктес транш «қолдау траншы» деп те аталады.

Серіктес траншты түсіну

CMO – бұл ипотекалық кепілдеме, ол инвесторларға сатуға ұсынылған бір қаржылық бағалы қағазға қайта оралған ипотека қорынан тұрады. Әрбір CMO мерзімі мен тәуекел деңгейі бойынша ұйымдастырылған.

Транштар – бұл тәуекелді бөлу немесе активтерді сипаттамалары бойынша топтастыру үшін құрылымдалған CMO немесе басқа қарыз немесе қауіпсіздік бөлігі. Бағалы қағаздарды бөлу және бөлу оларды инвесторлар үшін қол жетімді етеді.

Құрамында транш бар CMO өте маңызды, өйткені кепілдендірілген ипотекалық міндеттемедегі (CMO) базалық бағалы қағаздар бойынша алдын-ала төлем ставкалары өзгеруі мүмкін, бұл өз кезегінде жоспарланған амортизация класына (PAC) және мақсатты амортизация класына (TAC) негізгі қарыздар мен сыйақы төлемдеріне әсер етеді. транштар.

Серіктес транштың мақсаты – ипотека бойынша алдын-ала төлем мөлшерлемесіндегі кез-келген өзгерістерді қабылдау, ПАК және ТАК транштарына негізгі қарыздар мен сыйақы төлемдерін тұрақты ұстап тұру.

Алдын ала төлем ставкалары

PAC және TAC транштары CMO-да негізгі қарыз бен пайыздық төлемдерді алу кезінде басымдыққа ие. Кепілге салынған ипотекалық міндеттеме (СМО) ипотека бойынша алдын-ала төлем мөлшерлемесі туралы жорамалдармен ресімделеді. Егер алдын ала төлемнің нақты ставкасы осы болжамдардан өзгеше болса, айырмашылық серіктес траншпен сіңіріледі.

Сыйақы ставкаларының өзгеруі ипотека бойынша алдын-ала төлем мөлшерлемелеріне айтарлықтай әсер етеді. Пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде, ипотека бойынша алдын-ала төлемдер көбейеді. Алдын ала төлемнің артуы үй иелерінің бұрынғы ипотеканы қайта қаржыландыруы немесе жаңа ставкалардың артықшылықтарын пайдалану үшін жаңа үйлер сатып алуымен байланысты. Алдын ала төлемдер  жоспарланған амортизация класының (PAC) немесе мақсатты амортизация сыныбының (TAC) қызмет ету мерзімін немесе мерзімін қысқартумен қысқару қаупін тудырады.

Керісінше, пайыздық мөлшерлемелер өскен кезде, әдетте, ипотека бойынша алдын-ала төлемдер азаяды. Жоғары тарифтер үй иесінің қайта қаржыландырмайтынын және өсімге ұшырайтынын білдіреді. Сондай-ақ, олар қозғалуға онша бейім болмауы мүмкін. Алдын ала төлемнің төмендеуі, өз кезегінде, PAC немесе TAC транштарының мерзімін арттырады және кеңейту қаупі деп аталады.

Қарапайым жағдайда, СМО-ны құрайтын ипотека заемшылары өздерінің ипотекасын күтілгеннен тезірек төлей алады, бұл СМО-ға түсетін негізгі қарыз бен пайыздық төлемдерді төмендетеді, ал бұл өз кезегінде инвесторларға кіріс ретінде түседі.

Бұған жол бермеу үшін серіктес транш төлемдердің төмендеуін қабылдайды, ал ПАК және ТАК транштары өзгеріссіз қалады және төлемдерді негізгі ипотека туралы ештеңе болмағандай алады.

Тәуекелді серіктес траншпен қорғау

Серіктес транш жоспарланған және мақсатты амортизация класының транштарын қысылу мен кеңею қаупінен қорғайды. Өз кезегінде, серіктес транш PAC және TAC транштарына басым төлемдердің тұрақтылығын сақтайды. Ипотекалық қарыздың артық төлемдері серіктес траншқа алдын ала төлемдер көбейген кезде төленеді. Егер алдын-ала төлемдер азайса, серіктес транш негізгі төлемдерді алмайды.

Төлемдердегі осындай өзгерістерге байланысты серіктес транштың мерзімі әр түрлі болуы мүмкін. Ол пайыздық мөлшерлемелер төмен болған кезде қысқарады, ал алдын ала төлемдер көбейеді, ал ставкалар жоғары болған кезде ұзарады және алдын-ала төлемдер төмендейді. Терминнің осы жоғары өзгергіштік дәрежесіне байланысты серіктес транштың кірістілігі PAC немесе TAC траншына қарағанда жоғары. Серіктес транш неғұрлым көп кірісті қалайтын және олардың негізгі қарызын белгісіз болашақта немесе одан ертерек уақытында қайтарып алу қаупін қабылдауға дайын инвесторға ұнамды болуы мүмкін.