Кеңейту қаупі
Кеңейту қаупі дегеніміз не?
Кеңейту тәуекелі – бұл қарыз алушылардың нарықтық жағдайларға байланысты алдын ала төлемдерді кейінге қалдыру қаупі. Бұл, әдетте, несиелік өнімге арналған екінші нарықтағы құрылымдық инвестициялар кезінде талданатын тәуекел.
Мысалы, егер пайыздық мөлшерлемелер көтерілсе, бұл үй иелерін ипотеканы қайта қаржыландырудан бас тартып, алдын-ала төлемдер ағынын азайта алады. Бұл ипотекалық кепілдемемен (МБҚ) несие беру мерзімін бастапқыда бағалау және тәуекел модельдері болжағаннан ұзартуы мүмкін.
Кеңейту қаупін түсіну
Кеңейту тәуекелі – бұл қарыз алушылардың өз несиелерінде қалуы мүмкін екінші нарықтағы өнімнің тәуекелі, бұл екінші нарық өнімінің инвесторлары үшін төлемнің орташа циклін кейінге қалдырады. Бастапқы нарықта несие берушілер негізінен қысқарту тәуекеліне ( алдын-ала төлем тәуекелі деп те аталады ) бағытталған, бұл қарыз алушының мерзімінен бұрын төлеу қаупі және сол арқылы несие мерзімі ішінде несие берушіге төленетін пайыздарды төмендетеді.
Негізгі өнімдер
- Кеңейту тәуекелі – бұл қарыз алушылардың нарықтық жағдайларға байланысты алдын ала төлемдерді кейінге қалдыру қаупі.
- Кеңейту тәуекелі көбіне екінші реттік несие нарығында алаңдаушылық туғызады.
- Алғашқы несие нарығында эмитенттерді алдын-ала төлеу қаупі көбірек алаңдатады.
Нарықтың алғашқы қысылу қаупі
Бастапқы нарықтағы несие берушілер қарыз алушылар мерзімінен бұрын төлемейді деген үмітпен қарыз алушыларға несие береді, бұл несие берушінің несие бойынша алатын пайызын төмендетеді. Кейбір несие берушілер шығындарды өтеу үшін мерзімінен бұрын өтеу үшін алдын-ала төлемдер төлейді. А тіркелген бағам ставкасы төмендейді кезде несие қарыз арнайы қайта қаржыландыру тұрғысынан олардың несие қайтарымын үлкен ынталандыру бар. Бұл бастапқы несие берушілер үшін қысқару қаупін тудырады, өйткені көп қарыз алушылар алдын-ала төлеуі мүмкін.
Айнымалы ставкалары бар несиелер кезінде бастапқы нарықтағы қарыз алушылар ставкалар өскен кезде алдын-ала төлемді жоғарылатады, бұл сонымен қатар қысқару қаупін арттырады. Сыйақы өскен кезде қарыз алушылар пайыздық төлемдерді үнемдеу үшін төлемдерді ерте төлеуге ынталандырады.
Құрылымдық несиелік өнімдер
Кеңейту тәуекелі, әдетте, құрылымдық несиелік өнімдердің екінші нарық инвесторлары үшін ең маңызды болып табылады. Бұл өнімдер несиелерді екінші реттік нарықта сатылатын портфолиоларға, әдетте тәуекелдің әр түрін білдіретін әр түрлі транштармен жинақтайды.
Кеңейту тәуекелі ставкасының өзгеруі кезінде құрылымдық несиелік өнімдердің әр түрлі түрлері бойынша тұрақты және өзгермелі ставкаларға әртүрлі әсер ететін бағалануы мүмкін. Егер құрылымдық несиелік инвестиция өсіп келе жатқан ставка жағдайында белгіленген мөлшерлемелі несиелерден тұрса, онда несие алушылар төлейтін пайыздық мөлшерлемелеріне қанағаттанғандықтан және несиелерін мерзімінен бұрын төлеуге ынталары төмен болғандықтан, кеңейту қаупі әдетте инвесторлар үшін жоғары болады. Бұл ұзарту қаупін жоғарылатады, өйткені инвесторлар төлемді несиеден алу үшін ұзақ күтуі керек. Кеңейту тәуекелі ставканың өсу жағдайында тұрақты ставкаланған өнімнің қайталама нарықтық сауда құнын төмендетуі мүмкін, өйткені жалпы баға тетіктері жоғары пайыздық мөлшерлемені төлейтін инвестицияларға үлкен мән беруге тырысады.
Айнымалы мөлшерлеме кезінде өнімнің кеңею қаупі өсу жылдамдығы ортасында аз болады. Себебі инвесторларға алдын-ала төлемдер жасайтын өзгермелі несиелер бойынша ставкалар өскен кезде инвесторлар алдын-ала төлеуге үлкен ынталандырады. Инвесторлар алдын-ала төлем алады, оны кейіннен жоғары ставкалармен салуға болады.