Кезекті төлем CMO

Кезекті төлем CMO дегеніміз не?

Кепілдікпен төленетін кезекті кепілдік міндеттемесі (CMO) – бұл транштар еңбек өтілі бойынша амортизацияланатын біріккен қарыз құралы.

Кезекті төлемдік CMO-да әр транш транштың негізгі сомасы толығымен төленбегенше пайыздық төлемдерді алады. Алайда, негізгі төлемдер тек ең үлкен траншпен толық төленгенге дейін алынады. Бастапқы төлемдер аяқталғаннан кейін келесі ең үлкен транш барлық негізгі төлемдерді алады. Транштардың зейнетақысы еңбек өтілі бойынша бүкіл CMO зейнеткерлікке шыққанға дейін жалғасады. Біртекті ақылы CMO қарапайым ванильді CMO деп те аталады.

Кезекті төлемдер бойынша CMO қалай жұмыс істейді

Кепілге салынған кепілдік міндеттемесі – бұл  біріктірілген және инвестиция ретінде сатылатын ипотека қорын қамтитын ипотекамен қамтамасыз етілген кепілдік түрі . Өтеу мерзімі мен тәуекел деңгейі бойынша ұйымдастырылған СМҰ  ақша қаражаттарының ағындарын  қарыз алушылар  осы бағалы қағаздармен қамтамасыз етілетін ипотеканы өтеу кезінде алады . Өз кезегінде, CMOs алдын-ала белгіленген ережелер мен келісімдер негізінде өз инвесторларына негізгі қарыз бен пайыздық төлемдерді бөледі.

CMO бірнеше транштан немесе олардың тәуекелдіктері бойынша ұйымдастырылған ипотекалық несиелер топтарынан тұрады . Күрделі қаржы құралдары ретінде транштар, әдетте, әр түрлі негізгі баланстарға, пайыздық мөлшерлемелерге, өтеу күндеріне және төлемдерді қайтару мүмкіндігіне ие. CMO пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне, сондай-ақ өндіріп алу ставкалары, қайта қаржыландыру ставкалары және сатылатын ставкалар сияқты экономикалық жағдайлардың өзгеруіне сезімтал. Әр транштың төлем мерзімі мен мөлшері әр түрлі, сондықтан оған ай сайын купондары бар облигациялар шығарылады. Купон ай сайынғы негізгі қарыз бен пайыздық төлемдерді төлейді.

Кезекті төлемдік CMO CMO немесе ипотекалық кепілдік (MBS) үшін ең негізгі төлем құрылымын білдіреді. Кезекті жалақы CMO-дың нарыққа 1980 жылдары шыққан кездегі алғашқы құрылымы болды. Дәйекті ақылы КМБ әдетте отырып, А, В, С, және Z траншпен бөлінген Z транш есептеу транш ретінде әрекет. Әрбір транш өзінің өтеу мерзімімен ерекшеленді және уақыт бойынша әр түрлі тәуекел деңгейлеріне байланысты әр транш әр түрлі купондық мөлшерлемені ұсынды.

Біртіндеп төленетін CMO және инвестордың қажеттіліктері

Біртіндеп төленетін төлем CMO инвесторларға және банк жүйесіне үлкен пайда әкелді, өйткені бұл секьюритилендіру сиқырымен банктерге ұзақ мерзімді ипотеканы өтеу мерзімі мен ақша ағыны әртүрлі тартымды инвестицияларға айналдыруға мүмкіндік берді. Коммерциялық банктер сияқты қысқа инвестициялық көкжиектері бар инвесторлар өз инвестицияларын кеңейту қаупінен қорғау үшін облигацияларды жоғары транштардан сатып ала алады.

Зейнетақы қорлары сияқты ұзақ мерзімді инвестициялық көкжиектері бар инвесторлар өздерінің облигацияларын кіші транштардан сатып алу арқылы қысқару қаупінен қорғай алады. Өздерін ерекше ашуланшақ сезінетін және үлкен тәуекелге бел буып, жоғары кірісті алуға ұмтылған инвесторлар Z траншында өз түзетулерін таба алды. Нарық жетіле бастаған кезде, әр түрлі инвестициялық көзқарастарды жақсарту үшін жаңа төлем құрылымдары енгізілді.

Кезекті төлем CMO-дан тыс қозғалу

Біртектес төлемдер CMO бұдан былай CMO нарығында әдепкі құрылым болып табылмайды. Қазір жоспарланған амортизациялық сыныптарды (PAC), мақсатты амортизациялық сыныптарды (TAC), серіктес транштарды, тіпті тек пайыздық және траншты транштар сияқты жалаңаш өнімдерді көру жиі кездеседі.

Бұл неғұрлым мамандандырылған құрылымдар әр түрлі инвесторлар тобының іздеуімен тығыз сәйкес келеді, сондықтан төлемдер дәйекті CMO секьюритилендірілген ипотекалық бассейндердегі төлемдерді құрылымдаудың тым жеңілдетілген және анық емес құралына айналады. Өкінішке орай, өз уақытында революциялық болып көрінген көптеген қаржылық инновацияларға қатысты жағдай.