Очарование (Delta ыдырауы)
Очарование деген не (Delta ыдырауы)?
Шарм немесе дельтаның ыдырауы – бұл опцион немесе кепілдеме дельтасының уақытқа байланысты өзгеру жылдамдығы. Очарование опцион мәнінің екінші ретті туындысын білдіреді, бір рет уақытқа және бір рет дельтаға. Бұл оптаның уақыт бойынша ыдырауын өлшейтін тета туындысы.
Негізгі өнімдер
- Шарм немесе дельтаның ыдырауы опцион дельтасындағы өзгерісті уақыт өткен сайын өлшейді, бәрі тең болады.
- Очарование мәні -1.0-ден +1.0-ға дейін, ақшадағы опциондар 100 дельтаға қарай, ал ақшадан тыс опциялар нөлге жақындаған кезде нөлге тең.
- Опцион-трейдерлер уақыт өте келе, дельтаға бейтарап хеджирлеуді сақтау үшін позициялардың сүйкімділігіне назар аударады, тіпті егер ол түпкілікті болса да.
Шарм қалай жұмыс істейді
Очарование опционның дельтасының мерзімі біткенге дейін күн сайын қаншалықты өзгеретінін көрсетеді. Опционның дельтасы – бұл базалық активтің бағасының өзгеруі кезінде оның құнының (сыйлықақының) өзгеруі. Осылайша, +.50 дельтасы бар опцион негізгі бағалардың өсуіне байланысты әр доллар үшін елу цент мән алады. Дельта, бірақ тұрақты емес.
Мысалы, гамма опционның дельта өзгерісін негізгі бағаның өзгеруіне қарай өлшейді, сондықтан егер опция бастапқыда +0,50 дельтаға ие болса, ал егер оның гаммасы.10 болса, онда жаңа дельта +0,40 құрайды. Уақыт өткен сайын Delta өзгереді (ыдырайды), бәрі тең. Міне, бұл очарование.
Шарм мәні -1.0-ден +1.0 аралығында болады. Ақшада (ITM) қоңыраулар мен OTM путьтерінде жағымды очерктер болады, ал ITM және OTM қоңырауларында жағымсыз очерктер болады. Ақшаға арналған опциондар нөлге ие, бірақ дельтаның нөлге немесе 100-ге дейін ыдырауы, мерзімі аяқталуына қарай ақшаға жатпайтын опциялар үшін жылдамдатады.
Очарование опциондар трейдерлері үшін және ең алдымен хеджирлеу үшін опциондарды қолданатындар үшін маңызды. Нарық әр демалыс күндері екі күнге жабылатындықтан, очардың әсері күшейеді. Нарық сейсенбіде сағат 17-де жабылып, сәрсенбіде таңғы 8-де ашылғанда, очарование тек жарты күндік күшіне ие болады. Нарық жұма күні сағат 17-де жабылып, дүйсенбіде таңғы сағат 8-де қайта ашылғанда, екі жарым күн негізгі бағалы қағаздарсыз өтеді. Опцион-трейдерлер, әсіресе дельта-хеджирленген позицияларды басқаратындар, олардың сүйкімділігіне жұмада назар аударуы керек, себебі бұл олардың опциондық әрекеттеріне дүйсенбіде әсер етеді.
Опциялар позициясы үлкен очарование тәуекелімен
Кейбір портфолио очарование тәуекелінен өзін-өзі қорғайды. Мысалы, инвестор 15% дельта-қоңырауға және -15% дельта-путқа ие. Бұл опциялардағы очарование бейтарап күйде қалдырып, өтеледі. Шарм OTM опциялары үшін уақыт бойынша дельтаның нөлге ұмтылуын тудыратындықтан, шақыру дельтасы уақыт өте келе құлайды және дельта нөлге көтеріледі. Бұл позиция « буыншық» деп аталады, өйткені бұл ақшадан тыс ұзақ уақытқа созылған қоңырау.
Тәжірибедегі очаровательдің мысалдары
Мысал ретінде, инвестор ақшаны (OTM) шақыру опциясы бар, дельта 15% және нормаланған очарование -1 деп санаңыз. Басқа нәрселер тең, инвестор келесі күні қоңырауға қараған кезде дельта 14% құрайды.
Тағы бір мысал ретінде, трейдер жұма күні дельта-хеджирленген қоңырау опциясын 1 және 15% дельта сүйкімділігімен орналастырады делік; олар әр 100 қоңырау үшін қысқа өнімнің 15 лотынан тұрады. Дүйсенбіге дейін таңғы сағат 8-де дельта қоңырауы 12,5% -ға дейін төмендеген болуы мүмкін; екі жарым күн өтті. Шармға көбейтілді. Саудагердің үшбұрышты хеджирлеуі енді дәл болмайды; олар негізгі қауіпсіздіктен тым қысқа. Егер спот-нарық дүйсенбіде жоғарырақ ашылса, трейдер өзінің позициясын жабу үшін дельталарды кері сатып алып, дельта-бейтарап позицияны қалпына келтіруі керек. Шармның аяқталу уақытына ерекше назар аудару керек, өйткені ол өте динамикалық болуы мүмкін.