Кітап құндылығы мен ішкі құндылық қалай ерекшеленеді?

Баланстық құн мен ішкі құндылық – бұл компания құнын өлшеудің екі әдісі. Олардың арасында бірқатар айырмашылықтар бар, бірақ іс жүзінде баланстық құн қазіргі уақыттың өлшемі болып табылады, ал ішкі мән болашаққа бағаларды ескереді.

Кітап құндылығы деген не?

Баланстық құн жиынтық міндеттемелер құнын шегергендегі жиынтық активтердің құнына негізделген – бұл компанияның осы уақытқа дейін салған таза активтерін өлшеуге тырысады. Теория жүзінде, бұл компания толығымен таратылған жағдайда акционерлер алатын сома.

Мысалы, егер компанияның активтері 23,2 миллиард доллар және міндеттемелері 19,3 миллиард доллар болса, компанияның баланстық құны айырмашылықты, яғни 3,9 миллиард долларды құрайды. Бұл санды акцияның баланстық құны бойынша көрсету үшін баланстық құнын алып, орналастырылған акциялар санына бөлу жеткілікті. Берілген Қазіргі уақытта компания өзінің баланстық құнына төмен сауда болса, ол жиі болып саналады төмендетілген.

Баланстық құнды құндылық өлшемі ретінде пайдаланудың бірнеше проблемалары бар. Мысалы, компанияның тарату кезінде алатын құны бір акцияның баланстық құнына тең болуы екіталай болар еді. Дегенмен, оны нарық тиімді болмай қалса, табысты компания акцияларының қаншалықты төмендеуі мүмкін екенін бағалау үшін пайдалы эталон ретінде пайдалануға болады.

Ішкі құндылық дегеніміз не?

Ішкі құндылық – бұл компанияның өз инвесторлары үшін өндіретін болашақ табысына негізделген құн өлшемі – бұл компания болашақта салуы керек таза активтердің жиынтығын өлшеуге тырысады. Бұл инвестициялық тұрғыдан компанияның шынайы құны болып саналады және компанияның болашақ сату құнымен бірге болашақта компаниядан табуы күтілетін табыстың (инвесторларға жатқызылатын) дисконтталған құнын алу арқылы есептеледі.

Бұл шараның негізіндегі идея – акцияны сатып алу меншік иесіне компанияның болашақ табысында өз үлесін алуға құқық береді. Егер болашақ табыстың барлығы сатудың соңғы бағасымен бірге дәл белгілі болса, онда компанияның нақты құнын есептеуге болады.

Мысалы, егер біз компания шамамен бір жыл болады және 10000 долларға сатылғанға дейін 1000 доллар табады деп есептесек, онда біз компанияның ішкі құнын таба аламыз. Жыл соңында біз 11000 доллар аламыз. Егер бізде талап етілетін кірістілік 10 пайызды құраса, онда болашақ кіріс пен сату бағасының бүгінгі құны 10000 доллар құрайды. Егер біз компания үшін 10000 доллардан артық төлейтін болсақ, біздің талап етілетін кірістілік сақталмас еді.