Агенттік теориясы
Агенттік теориясы дегеніміз не?
Агенттік теориясы – бұл бизнес директорлары мен олардың агенттері арасындағы қатынастардағы мәселелерді түсіндіру және шешу үшін қолданылатын қағида. Көбінесе, бұл қатынастар акционерлер, директорлар мен компания басшылары, агенттер арасындағы қатынастар болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Агенттік теориясы директорлар мен олардың агенттері арасындағы басымдықтар туралы дауларды түсіндіруге және шешуге тырысады.
- Директорлар агенттерге белгілі бір транзакцияларды, әсіресе қаржылық операцияларды жүргізеді, нәтижесінде басымдықтар мен әдістер бойынша келісім айырмашылыққа әкеледі.
- Агенттер мен директорлар арасындағы басымдықтар мен мүдделер арасындағы айырмашылық негізгі агент мәселесі ретінде белгілі.
- Күтудегі айырмашылықтарды жою «агенттік шығындарды азайту» деп аталады.
- Өнімділікке негізделген өтемақы – бұл негізгі және агент арасындағы тепе-теңдікті қамтамасыз ету үшін қолданылатын тәсіл.
- Агенттік теорияға енетін негізгі агент-агент қатынастарына акционерлер мен басқару, қаржылық жоспарлаушылар және олардың клиенттері, лизинг алушылар мен жалға берушілер жатады.
Агенттік теориясын түсіну
Агенттік, кең мағынада, күнделікті мәмілелерде агент, екіншісі, негізгі тұлғаны білдіретін екі тараптың кез-келген қатынасы. Директор немесе директорлар агентті олардың атынан қызмет көрсету үшін жалдады.
Директорлар негізгі агент мәселесі деп аталады.
Анықтама бойынша агент комитенттің ресурстарын пайдаланады. Директор ақшаны сеніп тапсырды, бірақ күнделікті кіріс аз немесе мүлдем жоқ. Агент шешім қабылдаушы болып табылады, бірақ аз тәуекелге барады немесе ешқандай қауіп-қатерге ұшырамайды, өйткені кез-келген залалды сенім білдіруші көтереді.
Қаржылық жоспарлаушылар мен портфолио менеджерлері директорлардың атынан агент болып табылады және директорлардың активтері үшін жауап береді. А жалгер оларға тиесілі емес активтерді сақтау және қорғау жауапты болуы мүмкін. Лизинг алушыға активтерді күту жұмысы жүктелген болса да, лизинг алушының тауарларды қорғауға деген қызығушылығы нақты иелеріне қарағанда аз.
Агенттік теориясындағы даулы мәселелер
Агенттік теориясы негізінен екі негізгі салада туындайтын дауларды қарастырады: Мақсаттар айырмашылығы немесе тәуекелден аулақ болу.
Мысалы, компания басшылары бизнесті жаңа нарықтарға кеңейту туралы шешім қабылдауы мүмкін. Бұл болашақта өсу мен жоғары табысты күту кезінде компанияның қысқа мерзімді кірістілігін құрбан етеді. Алайда акционерлер капиталды қысқа мерзімді өсіруге басымдық беріп, компания шешіміне қарсы тұра алады.
Агенттік теориясы жиі шешетін тағы бір орталық мәселе сенім білдіруші мен агент арасындағы тәуекелге төзімділіктің сәйкес келмейтін деңгейлерін қамтиды. Мысалы, банк акционерлері бұл басқару осылайша тым үлкен тәуекелге отырып, несие келісулер тым төмен жолағын қойды қарсылық бiлдiруi мүмкiн стандартты.
Агенттік шығындарды азайту
Агенттік теорияның әр түрлі жақтаушылары агенттер мен директорлар арасындағы дауларды шешу жолдарын ұсынды. Бұл «агенттік шығындарды азайту» деп аталады. Агенттік залал – бұл сенім білдірушінің мүдделеріне қайшы әрекет етуіне байланысты сенім білдірушінің жоғалтқан сомасы.
Бұл стратегиялардың ішіндегі бастысы корпоративті менеджерлерге олардың директорларының кірістерін көбейту үшін ынталандыру болып табылады. Компания басшыларына берілетін акциялардың опциондары агенттік теориядан бастау алады. Бұл ынталандыру директорлар мен агенттер арасындағы байланысты оңтайландыру әдісін іздейді. Басқа практикаға акционерлердің кірісіне ішінара басшылықтың өтемақысын қосу кіреді. Бұл корпоративтік басқаруда агенттік теорияның қалай қолданылатындығының мысалдары.
Бұл тәжірибелер менеджмент қысқа мерзімді пайда мен өз жалақыларын арттыру үшін компанияның ұзақ мерзімді өсуіне қауіп төндіреді деген алаңдаушылық тудырды. Мұны көбінесе бюджеттік жоспарлауда байқауға болады, мұнда менеджмент жылдық бюджеттердегі сметаларды олардың мақсатына жетуіне кепілдік беретін етіп азайтады. Бұл алаңдаушылық тағы бір өтемақы схемасына әкелді, онда басшылыққа ақы төлеу ішінара кейінге қалдырылады және ұзақ мерзімді мақсаттарға сәйкес анықталады.
Бұл шешімдердің басқа агенттік қатынастарда параллельдері бар. Өнімділікке негізделген өтемақы – бір мысал. Тағы біреуі қажетті нәтижеге кепілдік беру үшін облигацияны орналастыруды талап етеді. Агентті жұмыстан шығаратын соңғы шара бар.