Агенттік шығындары

Агенттік шығындар дегеніміз не?

Агенттік құны атынан әрекет агент іс-әрекетімізден ішкі компания есебінен, бір түрі болып табылады принципал. Агенттік шығындары, әдетте, акционерлер мен басшылық арасындағы мүдделер қақтығысы сияқты негізгі тиімсіздіктен, қанағаттанбаудан және бұзылудан кейін пайда болады. Агенттік шығындарды төлеу агент қызметін атқарады.

Агенттіктің құнын түсіну

Агенттік шығындар корпорацияның атқарушы басшылығының мүдделері оның акционерлерімен қарама-қайшы болған кезде пайда болуы мүмкін. Акционерлер менеджменттің компанияны белгілі бір тәртіпте басқарғанын қалауы мүмкін, бұл акционерлердің құнын арттырады.

Керісінше, менеджмент компанияны акционерлердің мүдделеріне қайшы келетін басқа жолдармен өсіруді ойластыруы мүмкін. Нәтижесінде акционерлер агенттік шығындарды сезінетін болады.

1932 жылдың өзінде-ақ американдық экономистер Гардинер Койт Майнс пен Адольф Августус Берле корпоративті басқаруды директорлар мен менеджерлердің мүдделері әртүрлі болатын ірі корпорацияларды дамытуға қолдану кезінде корпоративті басқаруды «агент» және «директор» тұрғысынан талқылады. иелерінен.

Басты агенттермен қарым-қатынас

Қарама-қарсы жақтың динамикасы, негізінен, акционерлер мен басқару персоналы арасындағы қатынастарға қатысты болатын негізгі-агент қатынастары деп аталады. Бұл сценарийде акционерлер – директорлар, ал басқарушылық жедел агенттер агенттер ретінде әрекет етеді.

Алайда, негізгі агент қатынастары ұқсас қуат сипаттамалары бар басқа байланыстырылған тараптардың жұбын да білдіруі мүмкін. Мысалы, саясаткерлер (агенттер) мен сайлаушылар (директорлар) арасындағы қатынас агенттік шығындарға әкелуі мүмкін. Егер саясаткерлер сайлауға түсерде және сайланғаннан кейін белгілі бір заңнамалық шаралар қабылдауға уәде берсе, онда ол уәделерді орындамаңыз, сайлаушылар сайлау шығындарын бастан кешіреді. «Бірнеше негізгі проблемалар» деп аталатын негізгі агент-динамиканың кеңеюінде адам басқа адамдар тобы атынан әрекет ететін сценарий сипатталады.

Агенттік шығындарына жақынырақ қарау

Агенттік шығындарына дау-дамайды бағалау және шешу процесінде жанжалдасушы тараптардың қажеттіліктерін басқарумен байланысты кез-келген төлемдер кіреді. Бұл шығын агенттік тәуекел деп те аталады. Агенттік шығындар – бұл директорлар толық автономиялық билікке ие болмаған кез-келген ұйымдағы қажетті шығындар.

Олардың астында жұмыс істейтін агенттерге тиімді жұмыс істемеуіне байланысты, бұл олардың табыстылығына кері әсер етуі мүмкін. Бұл шығындар агенттерді өз міндеттерін дұрыс орындауға ынталандыратын өнімділік бонустары, акцияларға арналған акциялар және басқа сәбіздер сияқты экономикалық ынталандыруға да қатысты. Агенттің мақсаты – компанияның өркендеуіне көмектесу, сол арқылы барлық мүдделі тараптардың мүдделерін үйлестіру.

Разы емес акционерлер

Басшылықтың басшылығымен келіспейтін акционерлер ұзақ уақыт бойы компанияның акциясын ұстап қалуға бейім болуы мүмкін. Сондай-ақ, егер нақты іс-әрекет акционерлерге өз акцияларын сатуға жетелейтін болса, жаппай сату орын алуы мүмкін, нәтижесінде акциялар бағасының төмендеуі мүмкін. Нәтижесінде, компаниялар акционерлерге пайда әкелуге және компанияның қаржылық жағдайын жақсартуға қаржылық мүддеге ие, өйткені мұны жасамау акциялар бағасының төмендеуіне әкелуі мүмкін.

Сонымен қатар, акциялардың едәуір тазалануы әлеуетті жаңа инвесторларды позицияларды бұзуы мүмкін, осылайша тізбекті реакцияны тудыруы мүмкін, бұл акциялар бағасын одан әрі төмендетуі мүмкін.

Акционерлерді компанияның жоғары жезден жасалған әрекеттері қатты қиналатын жағдайларда, директорлар кеңесіне әр түрлі мүшелерді сайлауға әрекет жасалуы мүмкін. Акционерлер кеңеске жаңа мүшелер тағайындауға дауыс берсе, қолданыстағы менеджменттің кетуі мүмкін. Бұл қарама-қайшылықты іс-қимыл елеулі қаржылық шығындарға әкеліп қана қоймай, сонымен бірге уақыт пен ақыл-ой ресурстарының шығындалуына әкелуі мүмкін.

Мұндай сілкіністер билік тізбегін қайта калибрлеуге тән жағымсыз және шектен тыс бюрократиялық проблемаларды тудырады.

Агенттік шығындарының нақты мысалы

Агенттік тәуекелдердің кейбір әйгілі мысалдары 2001 жылы туындайды. SmallBusiness.chron.com сайтындағы осы мақалада айтылғандай, компанияның директорлар кеңесі мен аға офицерлер өздерінің акцияларының бағаларын жоғары бағамен сатты, бухгалтерлік есептің жалған ақпаратына байланысты, бұл акциялардың бағасын қолдан өсірген. Нәтижесінде, Enron акцияларының бағасы құлдырап кеткен кезде акционерлер айтарлықтай ақша жоғалтты.

Бухгалтерия журналының жазуынша, қарапайым сөздермен Энронның бұзылуы «нарықтық эйфория мен корпоративті менмендік атмосферасында туған жеке және ұжымдық ашкөздіктің» салдарынан болды.