Сатып алынған қор комиссиялары мен шығыстары (AFFE)

Сатып алынған қаражат төлемдері мен шығыстары (AFFE) дегеніміз не?

Алынған қор төлемдері мен шығыстары (AFFE) – бұл базалық қорлардың операциялық шығыстарын көрсететін көп басқарушы немесе қаражат қоры (FOF) проспектісіндегі негізгі бап. Бұл 2007 жылдың қаңтарынан бастап талап етілді. Бұл жол енді «алымдар мен шығыстар» айдары бойынша және оның проспектісінде қордың төлемдер кестесіне қосылды.

Сатып алынған қордың төлемдері мен шығыстарын түсіну

Алынған қор төлемдері мен шығыстары төлемдер құрылымы күрделі болып табылатын мульти-менеджер және қорлар қорымен байланысты. Бұл төлемдер қордың жылдық жалпы шығындарын көбейтеді және бірнеше басқарушыларға төленетін басқару төлемдерін қосады.

Қаражаттар қоры (FOF) – бұл инвестициялар қоры, мысалы, өз қаражатын өзі таңдамайтын инвестициялық қор немесе хедж-қор. Оның орнына бұл FOFs басқа пайлық қорларға немесе хедж-қорларға инвестиция салады. Басқаша айтқанда, оның портфолиосында портфолио менеджерлері басқаратын басқа қорлардың әртүрлі базалық портфолиолары бар. Бұл холдингтер облигациялар, акциялар және басқа да бағалы қағаздар сияқты активтерге салынған кез-келген тікелей инвестицияларды ауыстырады. Қаражаттар қоры (FOF) стратегиясы кең  диверсификациялауға  және активтерді сәйкесінше  орналастыруға  бағытталған  , олар бір портфолиоға оралған әр түрлі санаттағы инвестициялармен жүзеге асырылады .

FOF сатып алатын инвестор екі деңгейлі төлемдерді төлеуі керек. Жеке қор сияқты, FOF менеджмент ақысы  мен  қызмет ақысын алуы мүмкін , дегенмен өнімділік үшін төлемдер жеке пайлық қорлардан гөрі төмен, басқарудың көп бөлігі қосалқы қорлардың өздеріне берілгендігін көрсетеді.

ӘКК қызметін реттеу және ашып көрсету

2007 жылдың қаңтарында Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) заңнаманы кеңейтті. ӘКК осы қаражаттың шығындары туралы қосымша мәліметтерді қосу үшін тіркеу есебінің формаларын қайта қарады. Нақтырақ айтсақ, енді тіркеу мәлімдемелері қор менеджерлеріне «сатып алынған қор төлемдері мен шығыстарын» мульти-менеджерлер үшін ақыны ашудың қосымша талабы ретінде қосуды талап етеді, бұл проспектте табылған ақы төлеудің кестесіне қосылуы керек.

2007 жылға дейін қаражат қорын инвестициялауға ӘКК бекіткен нақты жағдайларда ғана рұқсат етілді. Көп жағдайда, бұл қорлар салымдары шығындар коэффициентін нөлге теңестіреді. Ақпаратты адастыру, шығындардың жоқтығын және портфелдегі әртүрлі базалық қорлардан операциялық шығындар болатынын хабарлау болды.

Жаңа AFFE талаптары акционерлердің бірлескен қатынастары мен шығыстарын неғұрлым ашық түрде ашуды көздейді. AFFE жолдары қордың төлемдер кестесіне қосылады және қордың басқа стандартты шығындарына қосымша болып табылады. AFFE инвестициялық кеңесші мульти-менеджерлерге төлеуге келіскен жеке төлемдерден тұратын толық төлем ретінде құрылады. AFFE жеке менеджерлермен келісімдерге байланысты 0,02% -дан 10% -ға дейін болуы мүмкін.

Мысалы: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager қоры

Neuberger Берман Absolute Return Мульти менеджері қоры көп менеджері қаражат табылған төлем құрылымдау бірі мысалын береді. Қор – бұл А, С класы және институционалдық акцияларды ұсынатын ашық инвестициялық пай қоры.

Стандартты жарналар қор үшін акциялар бойынша сыныптар бойынша басқару төлемдері 1,92% -дан 1,81% -ке дейін қолданылады. Тарату төлемдері «А» және «С» класындағы акциялар үшін сәйкесінше 0,25% және 1,00% мөлшерінде алынады, мұнда институционалдық акциялар үшін ақы алынбайды. Басқа операциялық шығындар 1,04% -дан 1,02% -ке дейін. Алынған қор жарналары мен шығыстар Қордың барлық жарналары бойынша шығыстардың соңғы тармағын толықтырады, бұл ретте барлық акциялар сыныптары 0,05% алым төлейді. Бас тартумен жылдық жалпы шығыстар 3,94% -дан 2,83% -ке дейін.