Дивидендтік қорларды бағалаудың 4 коэффициенті

Дивидендтің коэффициенттері

Дивидендтік акциялардың коэффициенттері инвесторлар мен талдаушылар компанияның болашақта төлеуі мүмкін дивидендтерді бағалау үшін қолданылады. Дивидендтерді төлеу компанияның қарыз жүктемесі, оның ақша қаражаттарының қозғалысы және кірісі сияқты көптеген факторларға байланысты. Дивидендтерді төлеу коэффициенті, дивидендтерді жабу коэффициенті, меншікті капиталдағы бос ақша ағыны және EBITDA алдындағы таза қарыз.

Жетілген компаниялар енді өсу сатысында емес, акционерлеріне дивидендтер төлеуді таңдай алады. Дивиденд дегеніміз – компанияның акционерлеріне компанияның кірісін ақшалай бөлу, оны қоғамның директорлар кеңесі жариялайды. Компания дивидендтерді акция немесе басқа активтер түрінде де шығара алады. Әдетте, дивидендтер мөлшерлемесі бір акцияға доллармен белгіленеді немесе олар дивидендтің кірісі деп аталатын акцияның ағымдағы нарықтық бағасының пайыздық қатынасында белгіленуі мүмкін.

Негізгі өнімдер

  • Дивидендтік акциялардың коэффициенттері – бұл болашақта компанияның акционерлеріне дивидендтер төлеу қабілетінің көрсеткіші.
  • Дивидендтерді төлеу коэффициенті, дивидендтерді жабу коэффициенті, меншікті капиталдағы бос ақша ағыны және EBITDA алдындағы таза қарыз.
  • Дивидендті төлеудің төмен коэффициенті дивидендтің жоғары коэффициентінен гөрі қолайлы болып саналады, өйткені соңғысы компанияның дивидендтік төлемдерді ұзақ мерзімді сақтап қалу үшін күресуі мүмкін екендігін көрсетуі мүмкін.
  • Дивидендтік қорларды бағалау үшін инвесторлар коэффициенттердің жиынтығын қолдануы керек.

Дивидендтік қорлардың коэффициенттерін түсіну

Кейбір акциялардың кірістілігі жоғары, бұл кіріс инвесторлары үшін өте тартымды болуы мүмкін.Қалыпты нарықтық жағдайдаАҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық кірісіне қарағанда дивидендтік кірісті көпберетін акция жоғарыкірісті акция болып саналады.2020 жылдың 5 маусымындағы жағдай бойынша АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық кірістілігі 0,91% құрады.  Демек, 12 айлық дивидендтер кірісі немесе 0,91% -дан жоғары дивидендтер кірістілігі бар кез-келген компания жоғары кірісті акциялар деп саналды. Алайда, дивидендтерден жоғары кірістер әкелетін акцияларға ақша салудан бұрын, инвесторлар дивидендтердің ұзақ мерзімге тұрақтылығын талдауы керек. Дивидендтер төлеуге арналған акцияларға бағдарланған инвесторлар дивидендтердің сапасын дивидендтерді төлеу коэффициентін, дивидендтерді жабу коэффициентін, меншікті капиталға бос ақша ағындарын (FCFE) және пайыздық салықтар бойынша амортизацияға дейінгі пайдаға таза қарызды (EBITDA) талдау арқылы бағалауы керек. арақатынас.

Kurzübersicht

Кіріс инвесторлары дивидендтердің әр түрлі коэффициенттерін талдау арқылы жоғары кірісті акциялардың ұзақ мерзімді жұмыс нәтижелерін сақтай алатынын тексеруі керек.

Дивидендтерді төлеу коэффициенті

Дивидендтер төлеу қатынасы акцияға шаққандағы пайданы (EPS) немесе таза табыстың бөлінген жалпы дивидендтер бөлінген акцияға (DPS) бір жылдық дивиденд ретінде есептелуі мүмкін. Дивидендтерді төлеу коэффициенті компанияның бір акцияға шаққандағы жылдық пайдасының ұйым бір акцияға таза кірістің пайызы ретінде түсіндірілуі мүмкін. Әдетте, дивиденд түрінде табысының 50% -дан азын төлейтін компания тұрақты болып саналады және компания табысын ұзақ мерзімді арттыруға мүмкіндігі бар. Алайда 50% -дан жоғары төлем жасайтын компания дивидендтерді төлеу коэффициенті төмен компания сияқты дивидендтерді көтере алмайды. Сонымен қатар, дивидендтерді төлеу коэффициенті жоғары компаниялар дивидендтерді ұзақ мерзімді сақтауда қиындықтарға тап болуы мүмкін. Компанияның дивидендтерін төлеу коэффициентін бағалау кезінде инвесторлар компанияның дивидендтерін төлеу коэффициентін оның салалық орташа деңгейімен немесе ұқсас компаниялармен салыстыруы керек.

Дивидендтерді жабу коэффициенті

Дивидендтерді жабу коэффициенті компанияның жылдық EPS-ті жылдық DPS-ке бөлу арқылы немесе артықшылықты акционерлерге талап етілетін дивидендтік төлемдерді шегергендегі таза кірісті қарапайым акционерлерге қолданылатын дивидендтерге бөлу арқылы есептеледі. Дивидендтерді жабу коэффициенті белгілі бір қаржы кезеңіндегі таза кірісін пайдаланып, компанияның өзінің қарапайым акционерлеріне қанша рет дивиденд төлей алатындығын көрсетеді. Әдетте, дивидендтермен жабудың жоғары коэффициенті тиімді. Дивидендтерді жабу коэффициенті және дивидендтерді төлеу коэффициенттері дивидендтік қорларды бағалаудың сенімді шаралары болып табылғанымен, инвесторлар меншікті капиталға ақша қаражаттарының ағынын (FCFE ) бағалауы керек.

Меншікті капиталға ақысыз ақша ағымы

FCFE коэффициенті барлық шығындар мен қарыздар төленгеннен кейін акционерлерге төленуі мүмкін ақша қаражаттарының мөлшерін өлшейді. FCFE таза капиталды шығыстарды шегеру, қарызды өтеу және таза табыстан таза айналым капиталын өзгерту және таза қарызды қосу арқылы есептеледі. Инвесторлар әдетте компанияның дивидендтік төлемдерін FCFE толық төлегенін көргісі келеді.

EBITDA қатынасы бойынша таза қарыз

EBITDA таза борыш (пайыздық, салықтар мен амортизация дейін пайда) қатынасы оның арқылы компанияның жалпы жауапкершілігі аз ақша қаражаттары мен баламаларын бөлу арқылы есептеледі EBITDA. EBITDA-ға қатынасы таза қарыз компанияның левереджін және оның қарызын өтеу қабілетін өлшейді. Әдетте, орташа коэффициенті бар компания, оның орташа салалық деңгейімен немесе ұқсас компаниялармен өлшенгенде, тартымды болады. Егер дивиденд төлейтін компанияның EBITDA-ға таза қарызы жоғары болса, ол бірнеше кезең ішінде өсіп отырса, бұл коэффициент компанияның болашақта дивидендтерін азайтуы мүмкін екенін көрсетеді.

Жылдам факт

Табысының 50% -дан астамын дивиденд түрінде төлейтін компания дивидендтерді дивидендтер төлеу коэффициенті төмен компания сияқты көтере алмайды. Осылайша, инвесторлар дивиденд түрінде өз табысының аз бөлігін төлейтін компанияны қалайды.

Дивидендтің коэффициенттеріне қатысты ерекше мәселелер

Әрбір коэффициент акциялардың дивидендтер бойынша төлемдерді өтеу қабілеттілігі туралы құнды түсініктер береді. Алайда, дивидендтік қорларды бағалауға ұмтылған инвесторлар бір ғана коэффициентті қолданбауы керек, өйткені компанияның дивидендін төмендететін басқа факторлар болуы мүмкін. Дивидендтік қорларды жақсы бағалау үшін инвесторлар жоғарыда көрсетілген коэффициенттердің жиынтығын қолдануы керек.