Кең негіз
Кең негіз дегеніміз не?
Кең негіз – бұл тауардың жергілікті қолма-қол бағасы оның фьючерстік бағасынан салыстырмалы түрде алыс болатын фьючерстік нарықта кездесетін жағдай. Бұл тар негізге қарама-қайшылық, онда жергілікті қолма-қол ақша мен фьючерстер бағалары бір-біріне өте жақын.
Жергілікті қолма-қол бағалар мен фьючерстер бағалары арасында көлік және ұстау шығындары, пайыздық мөлшерлемелер және ауа-райының анықталмауы сияқты факторларға байланысты кейбір айырмашылықтардың болуы қалыпты жағдай. Алайда, бұл айырмашылық, әдетте, фьючерстік келісімшарттың жарамдылық мерзімі жақындаған сайын жақындайды.
Негізгі өнімдер
- Кең негіз – бұл тауардың жергілікті қолма-қол бағасы мен фьючерстің бағасы бір-бірінен алшақ болатын шарт.
- Бұл екеуі бір-біріне жақын болатын тар негізге қарама-қарсы.
- Фьючерстік келісімшарт өзінің аяқталу мерзіміне жақындаған кезде негіз сөзсіз қысқарады; қалған аралықтар арбитраждық пайда алуға мүмкіндік туғызады.
Кең негіздерді түсіну
Сайып келгенде, кең негіз сұраныс пен ұсыныстың сәйкессіздігін көрсетеді. Егер қысқа мерзімді ұсыныс салыстырмалы түрде төмен болса, ауа-райының әдеттегідей қолайсыздығы сияқты факторларға байланысты жергілікті қолма-қол бағалар фьючерстік бағаларға қатысты өсуі мүмкін. Егер екінші жағынан қысқа мерзімді жеткізілім салыстырмалы түрде жоғары болса, мысалы, әдеттен тыс үлкен егін жинау жағдайында, онда жергілікті қолма-қол бағалар фьючерстік бағаларға қатысты төмендеуі мүмкін.
Осы жағдайлардың кез-келгені кең негізге негіз болар еді, мұнда «негіз» дегеніміз – фьючерстік келісімшарт бағасын алып тастағандағы жергілікті ақша бағасы. Фьючерстік келісімшарттардың мерзімі бітуге жақын болғандықтан, бұл алшақтық біртіндеп жойылуы керек, өйткені әйтпесе инвесторлар жергілікті қолма-қол бағалар мен фьючерстер бағалары арасындағы арбитраждық мүмкіндікті пайдалана алады.
Негіз $ 1 сияқты теріс саннан, $ -0,50 сияқты кем теріс санға дейін азаятын болса, бұл өзгеріс күшейту негізі ретінде белгілі болады. Екінші жағынан, негіз үлкен оң саннан кіші оң санға дейін қысқарған кезде, бұл әлсірейтін негіз ретінде белгілі.
Маңызды
Жалпы алғанда, тар негіз өте өтімді және тиімді нарыққа сәйкес келеді, ал кең негіз салыстырмалы түрде өтімді емес және тиімсіз нарықпен байланысты. Мұны айта отырып, қолма-қол ақшаның жергілікті бағалары мен фьючерстер бағалары арасындағы кейбір ауытқулар қалыпты және күтілуде.
Кең негіздің нақты әлем мысалы
Сіз мұнай нарығына қызығушылық білдіретін тауар фьючерстерісіз делік. Шикі мұнайдың жергілікті қолма-қол бағасы $ 40,71 құрайды, ал фьючерстердің екі айға жететін фьючерстері $ 40,93 құрайды. Бұл сценарийде сіз бұл екі баға арасындағы негіздің салыстырмалы түрде аз екенін, тек 0,22 долларды құрайтынын ескертесіз (спот бағасы 40,71 долларды алып тастап, фьючерстің бағасы 40,93 долларды құрайды). Келісімшарттың көп сатылатындығын және келісімшарттың аяқталуына екі ай ғана уақыт қалғанын ескере отырып, бұл тар негіз мағыналы болады.
Болашаққа қарай қарай отырып, сіз кең негізде келісімшарттар таба бастайсыз. Мысалы, тоғыз айда жеткізуге арналған келісімшарттың фьючерстік бағасы 42,41 долларды құрайды. Бұл салыстырмалы түрде кең таралу – $ 1,70 көптеген факторларға байланысты болуы мүмкін. Мысалы, трейдерлер ұсыныстың төмендеуі немесе экономикалық белсенділіктің артуы нәтижесінде күрішке мұнай бағасын күтуі мүмкін. Кез-келген себепке қарамастан, келісімшарт мерзімі жақындаған сайын негіз азаяды.