Тар негіз

Тар негіз дегеніміз не?

Жылы тауарлар фьючерстік нарықтарға, термин «тар негізі» ағымдағы ақшалай (жағдай жатады спот тауарды) бағасы өте жақын, оның фьючерстік бағасы болып табылады. Бұл жағдай, әдетте, тауардың үлкен және өтімді нарығы болған кезде байқалады. Бұл мағынада ол тұрақты нарықтық жағдайлармен байланысты.

Егер, екінші жағынан, инвесторлар болашақтағы сұраныста немесе тауар ұсынысында үлкен өзгеріс күтіп отырса, бұл фьючерстер бағасының секіруіне немесе құлдырауына алып келіп, кең негізге әкелуі мүмкін.

Тар негізді түсіну

Фьючерстік нарықтардың тауарлары қазіргі заманғы қаржы жүйесінің маңызды және маңызды бөлігі болып табылады. Солар арқылы тауар өндірушілер мен тұтынушылар тиімді бағаны ашудан, алға хеджирлеуден, контрагенттік тәуекелді төмендетуден және басқа артықшылықтардан пайдалана алады.

Сонымен қатар, тауар фьючерстері нарықтары инвесторларға тауар бағасына алыпсатарлық жасауға мүмкіндік беріп, нарыққа қосымша өтімділікті қосады.

Фьючерстер нарығының қатысушылары мұқият бақылап отыратын бір метрика берілген тауардың негізі болып табылады. Бұл тауардың жергілікті қолма-қол бағасын алу және оның ең жаңа фьючерстік бағасын шегеру арқылы есептеледі. Жалпы алғанда, тауарлық фьючерстік келісімшарттың негізі оның жай ақшалай бағасы (яғни, негізгі активтің спот бағасы) оның фьючерстік келісімшарттық бағасын шегеру болып табылады.

Теорияда осы екі баға бірдей болады деп ойлауға болады; бірақ іс жүзінде олардың арасында, кем дегенде, аз ғана айырмашылық бар. Егер айырмашылық салыстырмалы түрде аз болса, онда тауардың негізі тар деп айтылады.

Жергілікті қолма-қол бағалар мен фьючерстердің бағасы тауарды физикалық жеткізумен байланысты әр түрлі шығындарға байланысты ерекшеленеді. Тасымалдау шығындарынан басқа, сақтандыру, сақтау және сапаны бақылау сияқты басқа шығындар да қарастырылады.

Сонымен қатар, қарастырылып отырған орынға байланысты жергілікті жағдайлар тауар бағаларына қысқа мерзімді әсер етуі мүмкін. Зерделі трейдерлер арбитраждық пайданы жүзеге асыру үшін осы жағдайларды пайдалана алады : төмен бағалы нарықтан сатып алу және жоғары нарыққа сату. Бұл арбитраждық қызмет өз кезегінде баға негізіндегі тепе-теңдікті қалпына келтіріп, тар негізге жетуге көмектеседі.

Тар негіздің мысалы

Мысал ретінде екі қаланың арасында орналасқан іскер инвестордың жағдайын қарастырайық. А қалашығында қирап жатқан инфрақұрылым және жергілікті шаруа қожалықтары аз. Инфрақұрылымы нашар болғандықтан, қала тұрғындары өз өнімдерін көбіне жергілікті шаруа қожалықтарына артады. Екінші жағынан, В қалашығында шаруа қожалықтары салыстырмалы түрде аз, бірақ өте заманауи және тиімді инфрақұрылым жиынтығы бар. Екі қала да фьючерстермен алмасу үшін аймақтық жеткізілім орталығына жақын орналасқан.

Екі қаланың жергілікті тұрғындарымен сөйлескеннен кейін инвестор А ауылында ауылшаруашылық өнімдерінің негізі салыстырмалы түрде кең екенін, ал В қаласында салыстырмалы түрде тар екенін түсінеді, мұны тергеу кезінде ол мұны А қаланың тұрғындары жасай алмайтындығынан түсінеді аймақтық тауарлар қоймасынан тауарларды экономикалық жағынан әкелу, өйткені А қалашығының инфрақұрылымы бұған жол бермейді. Екінші жағынан, B қалашығында бұл тауарларды әкелу проблемасы жоқ, сондықтан олардың жергілікті өнімдер сататын дүкендері арзан өнімдермен толығымен қамтылған.

Арбитраждық мүмкіндікті сезініп, инвестор өзінің арзан бағасы мен тар негізін пайдаланып, тауарларды В қаласынан үнемі сатып алуға кіріседі. Содан кейін ол оларды аптасына бірнеше рет А қаласына жеткізеді, оларды жоғары бағамен сатады және осы қаланың кең негізін пайдаланып.

Осы жеткізілімдерді үнемі қайталай отырып, А Таунының жергілікті фермерлері инвестор әкелетін арзан өніммен бәсекелесу үшін бағаларын төмендетуге мәжбүр. Бұл тұрғыда инвестордың арбитраждық қызметі уақытша тар негізге алып келетін А қаласындағы бағаның тиімділігін арттыруға көмектеседі.