Ұзын позиция мен қысқа позиция: айырмашылық неде?

Ұзын позиция мен қысқа позиция: айырмашылық неде?

Акциялар мен опциондар туралы айтқан кезде, сарапшылар мен маркет-мейкерлер көбінесе ұзақ позицияларға немесе қысқа позицияларға ие инвесторды айтады. Қаржы мәселелерінде ұзақ және қысқа бірнеше нәрсеге сілтеме жасай алатын болса, бұл тұрғыда ұзындыққа сілтеме жасаудың орнына, ұзақ позициялар мен қысқа позициялар инвестордың иесі мен акцияларына иелік етуі керек нәрсеге сілтеме болып табылады.

Ұзын позиция мен қысқа позицияны түсіну

Ұзын позиция

Егер инвестордың позициясы ұзақ болса, бұл инвестор акциялардың осы акцияларын сатып алған және иеленген дегенді білдіреді. Керісінше, егер инвестор қысқа позицияларға ие болса, демек, инвестор бұл акцияларға біреуге қарыздар, бірақ іс жүзінде оларға иелік етпейді.

Мысалы, өзінің портфелінде Tesla ( TSLA ) акцияларының 100 акциясын иемденетін инвестор 100 акцияны құрайды деп айтылады. Бұл инвестор акцияларды иелену құнын толығымен төледі.

Негізгі өнімдер

  • Акциялармен ұзақ позиция инвестордың акцияларды сатып алғанын және оған иелік ететіндігін білдіреді.
  • Сол теңдеудің екінші жағында қысқа позициясы бар инвестор басқа тұлғаға қарыздар, бірақ оны әлі сатып алмаған.
  • Опциондар арқылы қоңырау немесе пут опциясын сатып алу немесе ұстау ұзақ позиция болып табылады; инвестор жазбаша инвесторға белгілі бір бағамен сатып алу немесе сату құқығына ие болады.
  • Керісінше, қоңырау немесе пут опциясын сату немесе жазу қысқа позиция болып табылады; жазушы опционды ұзақ уақыт ұстаушыға немесе сатып алушыға сатуы немесе сатып алуы керек.

Қысқа позиция

Мысалды жалғастыра отырып, осы акцияларға иелік етпестен TSLA 100 акциясын сатқан инвестор қысқа 100 акция деп айтады. Қысқа инвестор есеп айырысу кезінде 100 акцияны төлеуге мәжбүр болады және нарықтағы акцияларды сатып алу арқылы өз міндеттемелерін орындауы керек.

Көбінесе, қысқа инвестор жеткізілімдерді жүзеге асыру үшін акцияларды брокерлік фирмадан маржалық шотта қарызға алады. Содан кейін акциялардың бағасы төмендейді деген үмітпен инвестор акцияларды несие берген дилерге қайтару үшін оларды арзан бағамен сатып алады. Егер баға түсіп кетпесе және өсе берсе, қысқа сатушыға оның брокері маржалық қоңырау шалуы мүмкін.

Маржалық шақыру инвестордың шот құны брокердің қажетті минималды мәнінен төмен болған кезде пайда болады. Шақыру – инвестор қосымша ақша немесе бағалы қағаздар салуы керек, осылайша маржа шоты ең төменгі қызмет көрсету маржасына жеткізіледі.

Негізгі айырмашылықтар

Инвестор шоттағы опциондық келісімшарттарды қолданған кезде, ұзақ және қысқа позициялардың мағыналары біршама өзгеше болады. Қоңырауды немесе опцияны сатып алу немесе ұстау ұзақ позиция болып табылады, өйткені инвестор жазбаша инвесторға бағалы қағазды белгіленген бағамен сатып алу немесе сату құқығына ие.

Қоңырауды немесе опцияны сату немесе жазу мүлдем керісінше және қысқа позиция, өйткені жазушы акцияларды ұзақ позиция иесіне немесе опционды сатып алушыға сатуға немесе сатып алуға міндетті.

Мысалы, жеке тұлға қоңырау жазушыдан бір Tesla (TSLA) қоңырау опциясын 28,70 долларға сатып алады (ұзақ жүреді) (жазушы қоңырау қысқа). Опцион бойынша ереуіл бағасы 275 долларды құрайды, егер TSLA нарықта 303,70 долларға сатылса.

Жазушы сыйлықақы төлемін 28,70 доллар көлемінде ұстайды, бірақ егер сатып алушы келісім-шарт мерзімі аяқталғанға дейін кез келген уақытта орындауға шешім қабылдаса, TSLA-ны 275 доллардан сатуға міндетті. Ұзақ уақытқа созылған сатып алушы, егер TSLA нарықтық құны 275 доллардан + 28,70 доллар = 303,70 доллардан жоғары болса, жазушының қолынан шыққаннан кейін акцияларды 275 доллардан сатып алуға құқылы.

1:22

Ерекше мәселелер

Ұзын және қысқа позицияларды инвесторлар әртүрлі нәтижелерге жету үшін пайдаланады, ал көбінесе ұзақ және қысқа позицияларды инвестор бір мезгілде бағалы қағазға әсер ету немесе табыс табу үшін белгілейді.

Ұзақ қоңырау опционының позициялары жоғары болып табылады, өйткені инвестор акциялар бағасының өсуін күтеді және төменгі ереуіл бағасымен қоңырауларды сатып алады. Инвестор өзінің акцияларының кепілді бағасымен сату құқығын бере отырып, ұзақ мерзімді опциондық позиция құру арқылы өзінің ұзақ мерзімді акцияларының орнын хеджирлей алады. Қысқа қоңырау опциондық позициялары акцияны қарызға алусыз қысқа сатуға ұқсас стратегияны ұсынады.

Маңызды

Қарапайым ұзақ позиция – бұқалық және өсуді күтеді, ал қысқа қор позициясы – аюлы.

Бұл позиция инвесторға ұзақ мерзімді акциялар позициясын кепілдендірілген, әдетте, жоғары бағамен ұсыну мүмкіндігі бар опциондық сыйлықақыны табыс ретінде жинауға мүмкіндік береді. Керісінше, қысқа позиция инвесторға акцияны белгіленген бағамен сатып алу мүмкіндігін береді және ол сыйлықақыны күтіп отырып алады.

Бұл ұзақ және қысқа позицияларды әртүрлі бағалы қағаздармен біріктіру портфельдегі ысыраптан әсер ету мен тежеу ​​құруға мүмкіндік беретін бірнеше мысалдар. Қысқа позициялар үлкен тәуекелмен келетінін және белгілі бір позициялардың сипатына байланысты IRA және басқа қолма-қол шоттарда шектеулі болуы мүмкін екенін есте ұстаған жөн.

Маржалық шоттар, әдетте, көптеген қысқа позициялар үшін қажет, және сіздің делдалдық компания сізге неғұрлым тәуекелді позициялар сәйкес келетіндігімен келісуі керек.