Кредиттің орташа алынған рейтингі (WACR)
Кредиттің орташа алынған рейтингі (WACR) дегеніміз не?
Орташа алынған несиелік рейтинг (WACR) облигациялар қорындағы барлық облигациялар бойынша орташа алынған рейтингке қатысты. Бұл рейтинг процедурасы инвесторларға қордың несиелік сапасы туралы түсінік береді. Бұл сонымен қатар облигациялар портфелімен байланысты жалпы тәуекелді анықтауға көмектеседі. Орташа алынған несиелік рейтинг неғұрлым төмен болса, облигация қоры неғұрлым тәуекелді болады. Кредиттік орташа рейтинг рейтингі AAA, BBB немесе CCC қоса алғанда, рейтингтік рейтинг түрінде белгіленеді.
Негізгі өнімдер
- Орташа алынған несиелік рейтинг инвесторларға AAA, BBB немесе CCC деп белгіленген қордың жалпы несиелік сапасы туралы түсінік береді.
- Орташа алынған несиелік рейтинг әрбір жеке несиелік рейтингтің арақатынасын ескере отырып есептеледі және оны бүкіл портфельдің пайыздық үлесі ретінде белгілейді, осылайша орташа несиелік рейтинг шығарылады.
- Орташа несиелік рейтингтер кейбіреулерге күмән келтіреді, өйткені рейтингті жете түсінбейтін инвесторлар үшін шатасулар тудыруы мүмкін.
- Сызықтық факторлар қордың несиелік сапасын анықтау үшін де қолданылады және дефолт ықтималдығы негізінде рейтинг деңгейіне тағайындалады.
Кредиттің орташа алынған рейтингі (WACR) қалай жұмыс істейді
Кредиттік орташа рейтингтің қалай есептелетіні бүкіл қаржы саласында өзгеріп отырады. Жалпы алғанда, несиелік рейтингтің орташа алынған рейтингі әрбір несиелік рейтинг мәнінің үлесін ескереді және оны жалпы портфельдің пайыздық қатынасы ретінде қарастырады. Жеке рейтингтік салмақпен қор орташа несиелік рейтингті анықтай алады.
Маңызды
Орташа алынған несиелік рейтингтің көмегімен инвесторлар облигациялар қорының нақты несиелік сапасын анықтай алады.
Ерекше мәселелер
Орташа алынған несиелік рейтинг – бұл қордың несиелік сапасын түсіну кезінде инвесторларға қол жетімді жалғыз статистика емес. Статистикалық есеп беруші компаниялар сызықтық факторды орташа алынған несиелік рейтингтік есептеулерге енгізе алады. Стандартты орташа есептеулерге тұжырымдамасы бойынша ұқсас, бұл әдістеме әр рейтинг деңгейі мәнінің пропорционалды салмағын анықтайды.
Сызықтық коэффициенттің есептеулерімен әр деңгей деңгейіне рейтингтік дефолт ықтималдығына негізделген сызықтық фактор тағайындалады. Орташа сызықтық коэффициент портфолиодағы облигациялардың пропорционалды несиелік рейтингтерімен анықталады. Орташа алынған несиелік рейтинг содан кейін оның сәйкес сызықтық коэффициентімен анықталады.
Орташа несиелік рейтингтердің сыны
Рейтингтің бұл түрі дау-дамайсыз емес. Несиелік рейтингтің орташа алынған процедурасы облигациялар қоры саласында инвесторлардың шатасуы ықтималдығы нәтижесінде даулы болды. Орташа алынған рейтингілік әдістеме қор салуға болатын барлық ықтимал рейтингтік жіктемелерді ескере алады. Сондықтан қор көрсетілген орташа рейтингтік санаттағы облигацияларды ұстай алмайды және бұл кестедегі сандарды көргендердің шатасуына әкелуі мүмкін..
Орташа несиелік рейтингтің мысалы (WACR)
Құнының 25% -ы AAA-да, 25% -ы BBB-де және 50% -ы CCC-де болатын облигацияның орташа кредиттік рейтингі В + және BBC мен CCC арасында болуы мүмкін. Бұл инвесторларға жақсы ұсыныс беруі мүмкін емес, өйткені қорда В + облигациясы жоқ. Осы себепті, облигациялық қорлардың көпшілігі өздерінің маркетингтік материалдарында несиелік рейтинг бойынша салмақтары бар шкала беруді таңдайды. Бұл инвесторларға облигациялардың шоғырлануын рейтинг бойынша түсінуге көмектеседі және орташа алынған несиелік рейтингтің нәтижелеріне қарап қана қоймайды.
Vanguard ұзақ мерзімді корпоративті облигациясы – бұл 6 миллиард доллардан астам активтері бар ірі облигациялық қор.Қор өзінің маркетингтік материалдарында немесе қор туралы есеп беруде орташа несиелік рейтинг ұсынбайды.Оның орнына, ол өзінің көрсетеді мынадай шкала қамтиды кредиттік сапасы жылғы 31 желтоқсандағы, 2020 жылғы сияқты дисперсиясын
Дереккөз: Авангард.