Қаржы энциклопедиясы

Ақшаны айырбастау циклын түсіну

Қолма-қол ақшаны айырбастау циклі дегеніміз не?

Қолма-қол ақша айырбастау цикл (CCC) басқару тиімділігін бірнеше шаралардың бірі болып табылады. Бұл компанияның қолма-қол ақшаны қолма-қол ақшаға қаншалықты тез айналдыра алатындығын өлшейді. КҚК мұны ақша қаражаттарын немесе күрделі салымдарды қадағалау арқылы жүзеге асырады, өйткені ол сату және дебиторлық берешек (АР) арқылы тауарлы-материалдық құндылықтарға және кредиторлық берешекке (АП), содан кейін қайтадан қолма-қол ақшаға айналады. Әдетте, ККК-нің саны неғұрлым аз болса, соғұрлым ол компания үшін тиімді болады. Оны басқа көрсеткіштермен (мысалы, меншікті капиталдың кірістілігі (ROE) және активтердің кірістілігі (ROA)) біріктіру керек болғанымен, CCC жақын бәсекелестерді салыстыру кезінде пайдалы болуы мүмкін, өйткені

Негізгі өнімдер:

  • ССС – бұл компанияның алғашқы капиталдық салымдарын қаншалықты тез ақшаға айналдыра алатындығының көрсеткіші.
  • Төмен CCC бар компаниялар көбінесе менеджменті ең жақсы компаниялар болып табылады.
  • ККК басқа коэффициенттермен біріктірілуі керек, мысалы ROE және ROA, және сол кезеңдегі компанияның менеджментін адекватты талдау үшін бәсекелестермен салыстыру керек.
  • КҚК тауарлы-материалдық қорлары бар компанияларға жақсы қолданылады. Бұл, мысалы, консалтингтік компаниялар үшін сенімді көрсеткіш емес.

Ақшаны айырбастау циклын түсіну (КҚК)

ССС – бұл дебиторлық берешек, кредиторлық берешек және тауарлы-материалдық құндылықтар айналымымен байланысты бірнеше әрекет коэффициенттерінің жиынтығы. AR және тауарлық-материалдық құндылықтар қысқа мерзімді активтер болып табылады, ал AP міндеттеме болып табылады. Бұл коэффициенттердің барлығы теңгерімде көрсетілген. Шын мәнінде, коэффициенттер басшылықтың қысқа мерзімді активтер мен міндеттемелерді ақша қаражатын қалыптастыру үшін қаншалықты тиімді пайдаланатынын көрсетеді. Бұл инвесторға компанияның денсаулығын анықтауға мүмкіндік береді.

Бұл коэффициенттердің бизнеске қатысы қандай? Егер компания адамдар сатып алғысы келетін заттарды сатса, ақша айналымы бизнес арқылы тез жүреді. Егер менеджмент потенциалды сатылымды жүзеге асыра алмаса, ККК баяулайды. Мысалы, егер тауарлық-материалдық құндылықтар тым көп жиналса, сатуға болмайтын тауарларға қолма-қол ақша байланады – бұл компания үшін зиянды. Тауарлы-материалдық құндылықтарды тез жылжыту үшін басшылық бағаны төмендетіп, өз өнімдерін шығынға сатуы керек. Егер AR нашар басқарылатын болса, онда компания клиенттерден төлем алу кезінде қиындықтарға тап болуы мүмкін. Себебі AR – бұл, негізінен, клиентке берілетін несие, сондықтан клиенттер төлемді кешіктірген сайын компания ұтылады. Компания төлемді қанша уақыт күтуі керек болса, сол ақша басқа жерде инвестициялау үшін қол жетімсіз болады. Екінші жағынан, компания өзінің жеткізушілеріне AP төлемін төмендету арқылы пайда табады, өйткені қосымша уақыт ақшаны ұзақ пайдалануға мүмкіндік береді.

Есептеу

ССС есептеу үшін сізге қаржылық есептіліктен бірнеше бап қажет :

  • Пайда мен шығындар туралы есеп қисаптан сатылған өнімнің кірісі мен құны (ТБК) ;
  • Түгендеу кезеңнің басындағы және аяғындағы;
  • AR кезеңнің басында және соңында;
  • Кезеңнің басында және соңында AP; және
  • Кезеңдегі күндер саны (жыл = 365 күн, тоқсан = 90).

Түгендеу, AR және AP екі түрлі баланста келтірілген. Егер кезең тоқсан болса, онда қарастырылып отырған тоқсанға және алдыңғы кезеңдегі баланстарға жүгініңіз. Жылдық кезең ішінде осы тоқсандағы (немесе жыл аяғындағы) және бір жыл бұрынғы сол тоқсандағы бухгалтерлік балансты қолданыңыз.

Себебі кірістер мен шығыстар туралы есеп белгілі бір кезеңдегі барлық оқиғаларды қамтитын болса, бухгалтерлік баланстар тек белгілі бір сәтте компанияның суреттері болып табылады. Мысалы, АР үшін талдаушы зерттеліп отырған кезеңдегі орташа мәнді талап етеді, демек, есептеу үшін кезеңнің соңынан да, басынан да АР қажет.

ККК есептеудің белгілі бір негізі бар, мына формула:

CCC = DIO + DSO – DPO

DIO – бұл күндізгі инвентаризация немесе түгендеуді қанша күн өткізуге тура келеді. Саны неғұрлым аз болса, соғұрлым жақсы болады.

DIO = тәулігіне орташа түгендеу / COGS

Орташа түгендеу = (түгендеудің басталуы + түгендеудің аяқталуы) / 2

DSO – бұл сатылымнан шыққан күндер немесе сатылымнан жинауға қажет күндер саны. DSO AR-ны қамтиды. Тек қолма-қол ақшаны сату кезінде DSO нөлге тең болғанымен, адамдар компания ұсынған несиені пайдаланады, сондықтан бұл сан оң болады. Тағы да, кішірек сан жақсырақ.

DSO = Орташа AR / тәулігіне кіріс

Орташа AR = (AR басынан + AR аяқталуынан) / 2

DPO – төленбеген күн. Бұл көрсеткіш компанияның өзінің шоттарын немесе ЖС төлемдерін көрсетеді. Егер мұны барынша арттыруға болатын болса, онда компания өзінің инвестициялық әлеуетін барынша көбейтіп, қолма-қол ақшаны ұзақ уақыт ұстайды. Сондықтан ұзағырақ DPO жақсы.

DPO = орташа AP / COGS тәулігіне

Орташа AP = (AP басынан + AP аяқталуынан) / 2

DIO, DSO және DPO барлығы кірістер немесе COGS немесе кіріс туралы есеп берудің сәйкес мерзімімен жұптасқанына назар аударыңыз. Түгендеу және AP COGS-пен, ал AR кіріспен жұптастырылған.

Мысал

Өңдеу үшін ойдан шығарылған мысал келтірейік. Төмендегі мәліметтер ойдан шығарылған сатушы X компаниясының қаржылық есептілігінен алынған. Барлық сандар миллион доллармен.

Енді жоғарыдағы формулаларды қолдана отырып, КҚК есептеледі:

DIO = 1500 доллар / (3000 доллар / 365 күн) = 182,5 күн

DSO = 95 доллар / (9000 доллар / 365 күн) = 3,9 күн

DPO = $ 850 / ($ 3000/365 күн) = 103,4 күн

ССС = 182,5 + 3,9 – 103,4 = 83 күн

Енді не?

СКК-нің өзі көп нәрсені білдірмейді. Мұның орнына оны уақыт бойынша компанияны қадағалау және компанияны бәсекелестерімен салыстыру үшін пайдалану керек.

Уақыт бойынша бақылаған кезде, CCC бірнеше жыл ішінде жақсарған немесе нашарлаған мәнді анықтай алады. Мысалы, егер 2018 қаржы жылы үшін X компаниясы CCC 90 күн болса, онда компания 2018 қаржы жылының соңы мен 2019 қаржы жылының арасында жақсару байқалды. Осы екі жыл арасындағы өзгеріс жақсы болғанымен, DIO-да айтарлықтай өзгеріс болды, DSO немесе DPO уақытты артқа қарай қарау сияқты қосымша тергеуге тұрарлық. Заттардың қалай өзгеріп жатқанын жақсы түсіну үшін CCC өзгерістерін бірнеше жыл ішінде зерттеу қажет.

CCC компанияның бәсекелестері үшін бірдей кезеңдерге есептелуі керек. Мысалы, 2019 қаржы жылы үшін X компаниясының бәсекелесі Y компаниясы CCC 100,9 күн болды (190 + 5 – 94,1). Y компаниясымен салыстырғанда, X компаниясы тауарлық-материалдық құндылықтарды жылжытуда жақсы жұмыс істейді (төменгі DIO), қарызын тез жинайды (DSO-ның төменгі деңгейі) және өз ақшасын ұзақ сақтайды (DPO-ның жоғарылығы). Есіңізде болсын, CCC компанияны да, басшылықты да бағалау үшін қолданылатын жалғыз көрсеткіш болмауы керек; ROE және ROA – бұл басқарудың тиімділігін анықтайтын құнды құралдар.

Заттар көп қызықты ету үшін, осы кезең үшін компания X онлайн ритейлердің бәсекелесін бар делік Компания З. компаниясы Z кәсіпорнының CCC болып теріс -31,2 күн келіп,. Бұл дегеніміз, Z компаниясы жеткізушілерге сатып алған тауарлары үшін осы тауарларды сатқаны үшін төлем алғанға дейін төлемейді. Сондықтан Z компаниясы тауарлық-материалдық құндылықтардың көп мөлшерін қажет етпейді және ақшасын ұзақ мерзімге сақтайды. Интернеттегі бөлшек саудагерлер әдетте CCC-ге қатысты мұндай артықшылыққа ие, бұл CCC-ді ешқашан басқа өлшемдерсіз оқшаулауға жол бермеудің тағы бір себебі.

Қолма-қол ақшаны конверсиялау циклі (CCC)

CCC – бұл басқаруды бағалауға көмектесетін бірнеше құралдардың бірі, әсіресе егер ол бірнеше кезеңдер үшін және бірнеше бәсекелестер үшін есептелген болса. Төмендеу немесе тұрақты ККК оң көрсеткіш болып табылады, ал жоғарылап жатқан ККК біраз тереңдетуді қажет етеді.

КҚК тұтынушыларға сатылатын тауарлық-материалдық қорлары бар бөлшек сауда түріндегі компанияларға қолданған кезде тиімді болады. Консультациялық бизнес, бағдарламалық қамтамасыз ету компаниялары және сақтандыру компаниялары – бұл көрсеткіштер мағынасы жоқ компаниялардың мысалдары. 

 

Ұқсас посттар: