Өзара қорға аялдама туралы тапсырыс бере аласыз ба?
Біріншіден, есіңізде болсын – шығындар туралы бұйрық – бұл белгілі бір бағаға жеткен кезде акцияны сату үшін брокерге қойылатын шектеулі тапсырыс. Ол инвестордың қор позициясы бойынша шығынын шектеуге арналған. Сондықтан, лимиттік тапсырыстар үлестік қор акцияларының сауда-саттығына қолданылмайды. (Сондай-ақ қараңыз: Тапсырысты енгізу негіздері.)
Бұл жағдайды жақсы түсіну үшін пай қорының құрылымын және қор акцияларын қалай сатып алуға және сатуға назар аударған жөн. Қор биржасында сатылатын акциялардан айырмашылығы, пай қоры акцияларын қор шығарады (қордағы инвесторлар сатып алады) және өтейді (қорға инвесторлар сатады), сондықтан ресми түрде ең кең таралған түрін белгілеу пай қоры ашық.
Қор компаниялары инвестициялық қоғамның қалауына сәйкес ашық пай қорының акцияларын шығарады және сатып алады. Бұл транзакциялар қандай бағалар бойынша орындалады? Біз акциялар мен пай қорларының акциялары арасындағы негізгі айырмашылықты көреміз.
Акцияларға қатысты компания акциялардың шектеулі санын шығарады және алғашқы орналастырудан (IPO) кейін бұл акциялар қайталама нарықта саудаланады. Акциялардың акцияларының бағасы сұраныс пен ұсыныс күштерімен анықталады – басқаша айтқанда, сатып алушылар мен сатушылар арасындағы нарықтық көңіл-күй.
Өзара қордың бағасы
Пайлық қор акциялары олардың таза активтерінің құнына немесе NAV сәйкес сатып алуға да, сатуға да бағаланады. Бұл мән қалай анықталады? Қарапайым тілмен айтқанда, акционерлік қорда акциялардың базалық портфелі болады және бұл акциялар әр күннің соңында жабылатын бағаларға сәйкес «бағаланады». Инвестициялық пай акцияларының бағасы, демек, сауда-саттық аяқталғаннан кейін күніне бір рет қана анықталады.
Акциялардың бағасы басқа барабаншыға баратыны және сауда күні бойы үнемі өзгеріп отыратыны анық. Үлестік қор акцияларын дүйсенбіде сатып алғанда немесе сатқанда, сіз сейсенбіге дейін бағаны түзете алмайсыз.
Төменгі сызық
Инвестициялық пай қорлары сияқты акцияларды сату мүмкін емес, бұл инвесторларға шектеулі тапсырыстар, маржамен сатып алу, шорт және тағы басқалар сияқты тәсілдерді қолдануға мүмкіндік береді. Инвестициялық пай қорларының сауда-саттық шектеулеріне байланысты кәсіби инвесторлар өзгерісті талап етті, нәтижесінде қазір өте танымал биржалық қор құрылды. ETF – бұл қор биржасында тізімделген және қордың барлық атрибуттарымен айналысуға болатын индекстік пай қоры. (Сондай-ақ қараңыз: Айырбас қорына кіріспе.)