Қысқа талон
Қысқа талон дегеніміз не?
Қысқа купоны жасалған төлем болып табылады облигация деп облигация үшін қалыпты жағдай болып табылады қарағанда қысқа уақыт аралығы ішінде. Қысқа купон, егер эмитент облигация бастапқы нарықта сатылғаннан белгілі бір уақыт аралығында емес, белгілі бір күндерде, мысалы, 30 маусымда және 31 желтоқсанда төлем жасағысы келсе, қолданылады.
Көбінесе, қысқа купон облигацияның алғашқы купоны болып табылады, сондықтан егер купон айдың аяғында жарты жылдық төлемге жатса және облигация айдың ортасында шығарылса, онда олар купон екі аптаға аз болуы мүмкін — пайыздық мөлшерлеме.
Негізгі өнімдер
- Қысқа купон — бұл облигация эмитенті облигация ұстаушыларына төлемді осы облигация үшін әдеттегіден аз уақыт аралығында жүзеге асырады.
- Көбінесе облигация шығарылғаннан кейінгі алғашқы купондық төлем кезінде қысқа купон тұрақты купон негізінде пропорционалды негізде төленеді.
- Қысқа купонның құнын есептеу үшін эмиссияланған күннен бастап купонды төлеудің алғашқы күніне дейін есептелетін пайыздарды есептеңіз.
Қысқа талон қалай жұмыс істейді
АҚШ-та корпоративтік облигациялар бойынша купондық төлемдердің көпшілігі жарты жылда бір рет төленеді ;яғни әр жарты жыл сайын.Қысқа купонға облигация бойынша пайыздық төлемдер стандартты алты айдан аз мерзімге жатады. Бұл төлемдер, әдетте, облигация шығарылғаннан кейінгі алғашқы купондық төлемге қолданылады. Алғашқы сыйақы төленгеннен кейінгі төлемдер әдеттегі жартыжылдық циклдан кейін бөлінеді.
Кейбір елдерде купондық төлемдерді жылына бір рет қана жасау нормаға айналған. Купондық төлемдер кестесі негізінен кірістілікке әсер етпейді, өйткені облигация бағасы кез келген шығарылым бойынша тиімді кірісті нарықтағы ұқсас облигациялармен салыстыруға болатындай етіп тез түзетеді. Алайда, әдеттегіден тыс төлем кестелері, мысалы бірнеше жыл бойы төлем жасалмаса, сатып алушыларды қызықтыру үшін тиімділігі жоғары кірісті талап етуі мүмкін.
Маңызды
Электрондық сауда пайда болғанға дейін облигацияларды ұстаушылар пайыздық төлемдерін алу үшін қағаз облигациялардан купондарды бөліп, эмитентке ұсынуы керек еді.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Қысқа купонның мысалы
Мысал ретінде 5 жылдық облигация 2020 жылы 15 наурызда шығарылады деп есептейік. Облигация купондарды жылына екі рет — 15 мамыр мен 15 қарашада — төлем мерзімі жеткенше әр жыл үшін төлейді. Оның алғашқы төлем мерзімі 2020 жылдың 15 мамырына жоспарланған. Осы күні инвестор эмиссия күнінен бастап төлем күніне дейін есептелген пайыздарды алады, яғни 15 наурыз бен 15 мамыр аралығында алты айға жетпейді. Іс жүзінде бұл сыйақы төлемі екі айды ғана қамтиды. Алайда, кейінгі купондық төлемдер әдеттегі және толық алты айлық кезеңнен кейін төленеді.
Қысқа купонды есептеу
Қысқа купон шығарылған күннен бастап купонды төлеудің алғашқы күніне дейін есептелетін пайыздардан есептеледі. Сыйақы бойынша алғашқы жарна үшін инвестор мерзіміне пропорционалды купон алады.
Жоғарыда келтірілген мысалды жалғастыра отырып, облигация бойынша сыйақы мөлшерлемесі 4%, ал номиналды құны 100000 АҚШ долларын құрайды. 15 наурыз (шығарылым күні) мен 15 мамыр (купон күні) арасындағы күндер саны — 61. Алты айлық кезең немесе төлем күніне дейінгі кезең (2019 жылдың 15 қарашасы мен 2020 жылдың 15 мамыры) аралығында 181 күн бар. 15 мамырда төленетін купонды келесідей есептеуге болады:
(61/181) x (0,04 / 2) x $ 100,000 = $ 674,03
Купонның қаншалықты қысқа болуына байланысты, есептелген сыйақы облигацияның шығарылған кездегі құнында өзгеріс жасайды, ол ұсыну бағасында көрінеді.