Рефи көпіршігі

Рефи көпіршігі дегеніміз не?

А refi көпіршікті қарыз ескі борыштық міндеттемелерін қайта қаржыландыруға, оның ішінде кезең жатады EN Masse түрлі, қолайлы шарттарды бар жаңа қарызы бар, оларды ауыстыру. («Refi» « қайта қаржыландыру » дегенді білдіреді. Қайта қаржыландырудың әдеттегі мотивациясы неғұрлым қолайлы – төмен – пайыздық мөлшерлемені пайдалану болып табылады.) Бұл қарыздың жалпы көлемінде көпіршік тудырады, өйткені несиелік несиенің таза кеңеюі бар, қарыз алушы левереджінің ұлғаюы немесе қарыз алушының меншікті капиталының азаюы.

Сондай-ақ, Refi көпіршіктері пайда болуы мүмкін, мысалы, тұрғын үй сияқты активтер айтарлықтай қымбаттаса және қарыз алушылар өз үйлеріндегі меншікті капиталға жоғары мөлшерде жаңа несиелер алу арқылы қол жеткізгісі келсе.

Негізгі өнімдер

  • Рефи көпіршігі – бұл қайта қаржыландыру несиелері түріндегі несиенің, әсіресе қолма-қол ақшасыз тазартудың кеңеюі. 
  • Төмен пайыздық мөлшерлемелер, рецидивті ынталандыратын қаржылық және заңнамалық жаңартулар және активтердің өсіп келе жатқан құндылықтары дамып келе жатқан рефери көпіршігіне ықпал етуі мүмкін.
  • Refi көпіршіктері қаржы секторына және жалпы экономикаға жүйелік тәуекелді арттыра алады.

Refi көпіршігін түсіну

Бизнес несиелерін де, жеке несиелерді де қайта қаржыландыруға болады, бірақ рефи көпіршіктері әдетте ипотекалық несиелерді қайта қаржыландырудың өсуіне байланысты жасалады. Екі негізгі әдіс бар. қайта қаржыландыру: ставкалық және мерзімді қайта қаржыландыру және ақшалай қайта қаржыландыру. Дәстүрлі мөлшерлеме мен мерзімді қайта қаржыландыру кезінде жаңа несие мөлшері ескі несиенің төлемін ғана жабады (комиссия, алымдар, салық операциялары және басқа шығындар қосылған). Бұл қарыз алушыға төмен пайыздық мөлшерлемеден пайда табуға мүмкіндік береді. Қолма-қол ақшамен қайта қаржыландыру кезінде жаңа қарыз сомасына қосымша қаражат кіреді; қолма-қол ақшасыз қайта қаржыландырудың рефики көпіршігін құруға үлкен мүмкіндігі бар.  

Жеке ипотекалық қарыз алушы үшін қолма-қол ақшамен қайта қаржыландыру олардың үйінде жинақталған меншікті капиталды жою үшін қосымша қарыз алуды білдіреді. Бұл неғұрлым жоғары деңгейге ие жағдайға әкеледі. Қарыз алушылардың көп бөлігі қолма-қол ақшамен қайта қаржыландыру несиелерін алған кезде, нәтиже қарыз көлемінің жалпы ұлғаюы, үй иесінің меншікті капиталының азаюы және қарыз бен капиталдың арақатынасының жоғарылауы болып табылады. Сайып келгенде, қарыздың және левередждің осылай өсуі несие көпіршігі бола алады. 

Тұрғын үй бағасының өсуі, пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі, шығындардың төмендеуі немесе қайта қаржыландыруға қойылатын талаптар – бұл рефи көпіршігін көбейту факторлары болуы мүмкін. Әдетте бұларды экономика үшін жағымды жағдайлар деп санайды. Алайда, нарықтағы левередждің жоғарылауы сонымен қатар жүйелік тәуекелдің артуын және несиелік қабілеті төмен қарыз алушыларға несиенің артық ұзартылуын білдіруі мүмкін. Кейінірек ставкалар өскенде (әсіресе, активтердің базалық бағалары төмендегенде), бұл көпіршік жарылып, көп мөлшердегі несиелер бойынша дефолттар мен төлемдердің жойылуына, қаржы секторындағы жалпы стресске, несиелік нарықтарға және проблемалы несиелерге негізделген туынды құралдарға, тіпті жалпыға әкелуі мүмкін. егер проблема жеткілікті дәрежеде болса, экономикалық құлдырау.  

Тұрақты, салыстырмалы түрде өтімді емес активтер нарығындағы Refi көпіршіктері, мысалы, үйлер, өте қауіпті, себебі жоғары левередж иелері әдетте өз позицияларын біртіндеп төмендете алмайды. 2000-шы жылдардың ортасында үй бағасы көтеріліп тұрған кезде, үй иелері қайта қаржыландыру арқылы тұрақты түрде тиімді бола алды. Алайда, олар ренжіте алмады (тұрғын үй бағасы түсе бастағаннан кейін дефолт жағдайынан басқа). Тұрғын үйдің өрлеу кезеңінде ақшаны қайта қаржыландыру арқылы жинақталған тұрғын үй қарызындағы бұл тиімділік, бағаның төмендеуі кезінде бәсеңдету мүмкіндігінің болмауымен, бюсттің ауырлығын арттыруға көмектесті. 

Ұлттық экономикалық зерттеулер бюросының (NBER) зерттеушілері 2000 жылдардың тұрғын үй өркендеуі кезінде болған рефи-көпіршіктегі экономикалық зиянды (және соның салдарынан туындаған қаржылық дағдарысты) 1,2 триллион долларға жуық деп бағалады. Федералды резервтік экономист Стивен Лауфер LA тұрғын үй нарығында тұрғын үйді бұзу кезінде ипотека бойынша төлемдердің 30% -ы төленбейтінін тікелей үй иелерінің ипотекалық несиелердегі ақшаны қайтарып алу арқылы көбейту және меншікті капиталды шығарумен байланыстыруға болатындығын анықтады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Пайыздық мөлшерлемелер және Refi көпіршіктері

Қарыз қаражаттарының тұрақты құны – бұл несие беруші есептейтін және қарыз алушы төлейтін пайыздық мөлшерлеме. Егер жалпы экономикада пайыздық мөлшерлемелер төмендеген болса, қарыз алушылар ағымдағы ставкалар олардың несие алынған кезден әлдеқайда төмен екенін байқауы мүмкін. Бұл жағдайда қарыз алушылар қарызын қайта қаржыландыру үшін несие берушімен жұмыс жасау арқылы несие бойынша пайыздық мөлшерлемені төмендете алады. Әдеттегі қайта қаржыландыру кезінде қарыз алушы несие берудің жақсы шарттарын ұсынатын несие берушіні табады (әдетте төмен пайыздық мөлшерлеме). Содан кейін қарыз алушы несие берушімен ескі несиені төлеуге пайдаланылатын жаңа несие алады, содан кейін оның шарттарына сәйкес жаңа қарызды төлейді.

Мысалы, Том 10 жыл бұрын 7,5% мөлшерлемемен 30 жыл мерзімге ипотекалық несие алды деп есептейік. Содан бері экономика рецессияға көшті, ал орталық банк шығындар мен экономикалық өсуге ықпал ету үшін шаралар қабылдады. Нәтижесінде пайыздық мөлшерлемелер төмендеді. Гипотетикалық 20 жылдық ипотека бойынша пайыздық мөлшерлеме қазір 3,5% құрайды. Том өзінің бастапқы ипотекасынан қалған соманы жаңа ипотекамен бірге сол мөлшерге, төменгі 3,5% -дық мөлшерлемемен төлей отырып, несиесін қайта қаржыландыруы мүмкін.

Рефи көпіршіктері экономикада көптеген факторлар әсер ететін пайыздық ставкалардың жалпы тенденциясын қадағалайды. Пайыздық мөлшерлемелер өсіп жатқанда, қайта қаржыландыру тартымды болмайды, өйткені қарыз алушылар бастапқы несиелерінен жоғары пайыздық мөлшерлемемен жаңа несиелер алып отыратын еді, бұл оларға көп шығын әкеледі.

Сыйақы мөлшерлемесі төмендеген сайын, қайта қаржыландыру қарыз алушылар үшін тартымды нұсқаға айналады және рефи көпіршіктері пайда болады. Бұл сценарий 1998 жылдың аяғы мен 1999 жылдың басында орын алды, өйткені АҚШ-тағы пайыздық мөлшерлемелер төмендеп, көптеген ипотекалық қарыз алушылар қайта қаржыландырылды. Алайда, ставкалар 1999 жылдың ортасынан аяғына дейін көтерілгенде, қайта қаржыландыру 80% -дан төмендеді.