Бағасы туралы сөйлесу
Баға туралы әңгіме дегеніміз не?
Баға туралы әңгімелесу — алдағы қауіпсіздік мәселесі үшін тиісті бағаны талқылау. Бағалар туралы әңгімелесу кезеңінде инвестициялық қоғамдастық жаңа бағалы қағаздар сатылуы керек болатын бағалардың ақылға қонымды диапазонын талқылайды және талқылайды. Баға бойынша келіссөздер, әдетте, алғашқы орналастыру (IPO) немесе облигациялар шығарылғанға дейін жүреді. Бағалық келіссөздер нақты бағалы қағаздар шығарылғанға дейін болатындықтан, олар инвесторларға инвестициялық шешім қабылдау үшін қажетті түсінік алуға көмектеседі.
Негізгі өнімдер
- Бағалар туралы келіссөздер инвестициялық қоғамдастық мүшелері, мысалы, дилерлер, инвесторлар және брокерлер — алдағы қауіпсіздік мәселесі үшін бағалардың ақылға қонымды диапазонын талқылап, талқылағанда пайда болады.
- Кейбір инвестициялық банктер өз клиенттеріне қауіпсіздік аукционы басталғанға дейін баға туралы әңгімелесуді ұсынады, бұл жаңа клиенттер туралы клиенттерге құнды түсінік береді.
- Баға бойынша келіссөздер алғашқы жария ұсыныстарға (IPO) және облигациялар шығаруға дейін кең таралған, мысалы, аукциондық бағалы қағаздар (ARS).
- Баға туралы әңгіме көбінесе голландиялық аукционның бір бөлігі ретінде жүреді, бұл инвесторлар бағалы қағаздар үшін баға мен баға ұсыныстарын орналастыратын ашық аукционның түрі.
Баға туралы сөйлесуді түсіну
Баға туралы әңгімелер дилерлер, инвесторлар және брокерлер бағалы қағаз шығарылғанға дейін жаңа бағалы қағаздардың бағасын талдап, талқылау кезінде пайда болады. Салыстыру эталондармен жүзеге асырылады, мысалы, бір ұйымның өткен шығарылымдары немесе ұқсас бағалы қағаздар. JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) сияқты кейбір инвестициялық банктер өз клиенттеріне бағалы қағаздар аукционы басталғанға дейін баға туралы әңгіме ұсынады, бұл клиенттерге жаңа шығарылым туралы түсінік береді.
Баға бойынша келіссөздер IPO-ға және облигациялар шығарылымына, мысалы, аукциондық бағалы қағаздарға (ARS) қатысты. Жаңа бағалы қағаздардың көптеген әлеуетті инвесторлары инвестиция салудан бұрын баға шешімдерін шешім қабылдау процесінде бір фактор ретінде пайдаланады.
Price Talk және Голландия аукционы
Баға туралы әңгімелерді голландиялық аукцион процесінде байқауға болады, мұнда бағалы қағаздардың бағалары мен пайыздық мөлшерлемелері барлық ұсыныстарды қабылдағаннан және жиынтық ұсынысты сатуға болатын ең жоғары бағаны (немесе ең төменгі кірісті ) анықтағаннан кейін белгіленеді. Аукцион басталмас бұрын брокерлер өз клиенттерімен мүмкін кірістер немесе спрэдтер ауқымын талқылайды.
Бұл пікірталас бағалық әңгіме деп аталады және ол клиенттерге және болашақ инвесторларға ықтимал ставкалар үшін негіз береді, дегенмен инвесторлар осы ауқымнан тыс өтінімдерді еркін ұсына алады. Бағалық келісімдер эмитент-ұйым мен андеррайтерлер жаңа қаржыландыруды күткен кірістіліктің немесе спрэдтің көрсеткіштерін ұсынады. Бағалық әңгіме кірістілікке келтірілгенде, облигация бойынша купондық мөлшерлеменің қандай болатындығы туралы бірнеше сілтеме бар. Спрэдтердегі баға туралы әңгіме көбінесе инвестициялық деңгейдегі бағалы қағаздармен жасалады.
Инвесторлар бәсекелі сауда-саттық процесіне олар сатып алғысы келетін акциялар саны мен облигациядан қабылдағысы келетін ең төменгі кірісті көрсететін өтінімдерді жіберу арқылы кіреді. Жіберілген кірістер андеррайтерлер талқылайтын өнім ауқымына жатады. Сауда-саттық аукцион ұсынылған өтінімдер негізінде клиринг ставкасын есептейтін мерзім аяқталғанға дейін қабылданады.
Клиринг ставкасы — бағалы қағаздар бойынша келесі аукционға дейін төленетін пайыздық мөлшерлеме. Егер инвестордың ұсыну ставкасы клиринг ставкасынан төмен болса, онда инвестор өзінің қалаған ұсынысының барлығын немесе ең болмағанда бөлігін алады. Клиринг ставкасынан жоғары орналастырылған өтінімдер толтырылмайды.
Ерекше мәселелер
Жаңа шығарылымда талқыланатын бағалар диапазоны үшінші тараптардың қолынан келе бермейді. Жаңа бағалы қағаздар үшін тиісті баға туралы пікірталастар, әдетте, компания акцияларын IPO бастайтын немесе облигациялар шығарылатын болады. Ертедегі баға туралы әңгімелер жаңа шығарылым жарияланған кезде пайда болады және ресми бағалы қағаздар қауіпсіздіктің бағасы белгіленетін уақытқа жақын болады.