Жұмыс үстіндегі қазына кірісі қисығы
Іске қосылған қазына кірісінің қисығы дегеніміз не?
Жұмыс істеп тұрған қазынашылық кірісі қисық сызығы ағымдағы кірістерді ең соңғы сатылған өтеу мерзімдеріне қарсы көрсетеді және тұрақты кірістегі бағалы қағаздарға баға белгілеуде қолданылатын негізгі эталон болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Жұмыс істеп тұрған қазынашылық кірісі қисық сызығы ағымдағы кірістерді ең соңғы сатылған АҚШ-тың қазынашылық бағалы қағаздарының өтеу мерзімдеріне қарсы көрсетеді және тұрақты кірістегі бағалы қағаздарға баға белгілеуде қолданылатын негізгі эталон болып табылады.
- Жұмыс істеп тұрған қазынашылық қисығы — бұл АҚШ-тағы қазыналарға қатысты, белгілі бір мерзімдегі, соңғы шығарылымның бөлігі болып табылмайтын қазынашылық кірістің қисығына қарсы.
- Өндірістегі қазына кірісінің қисығы, қазынадан тыс кірістің қисығына қарағанда онша дәл емес, өйткені соңғы ұсынысқа ағымдағы сұраныстың құбылмалылығы бағаның бұрмалануына әкелуі мүмкін.
Жұмыс үстіндегі қазына кірісінің қисығын түсіну
Қарапайым тілмен айтқанда, қазынашылық кірістің қисығы — бұл АҚШ-тың қазынашылық кірісі, ол қолданыстағы қазынашылықты қолдана отырып шығарылады және ол осы құралдардың кірістерін олардың өтеу мерзіміне сәйкес кестелейді. Бойынша—іске Қазынашылық кірістілік қисығын қарама-қарсы өшіру-Run Қазынашылық кірістілік қисығы ең соңғы мәселе бөлігі болып табылмайтын берілген өтеу АҚШ қазынасын, жатады. Өндірістегі қазына кірісінің қисығы, қазынадан тыс кірістің қисығына қарағанда онша дәл емес, өйткені соңғы ұсынысқа ағымдағы сұраныстың құбылмалылығы бағаның бұрмалануына әкелуі мүмкін.
Қазынашылық кіріс қисығының маңыздылығы оның тұрақты кірісті бағалы қағаздарға баға қою үшін қолданылатындығында. Алайда, егер оның қазынасы «ерекше» болса, оның формасы кейде бірнеше көтерілген кезде қазынашылық «ерекше» күйге түседі. Бұл бағаның өсуі, әдетте, құнды қағаздарды хеджирлеу құралы ретінде пайдаланғысы келетін бағалы қағаздар дилерлерінің сұранысының артуының нәтижесі болып табылады. Бұл хеджирлеу қазынашылық кіріс қисықтарына қарағанда қазынашылық кірістер қисықтарын біршама аз дәлдеуі мүмкін.
Қазынашылық кірісі қисығы өтеу мен кірістілік арасындағы байланысты қиындататын екі маңызды фактор бар екенін көрсетеді.
- Біріншісі — айналымдағы шығарылымдардың кірістілігі бұрмаланған, өйткені бұл бағалы қағаздарды арзан ставкалар бойынша қаржыландыруға болады, сондықтан қаржыландырудың мұндай артықшылығынсыз олардан төмен кірісті ұсынады.
- Екіншісі — қазынашылық эмиссиялық және тыс уақыттағы шығарылымдардың қайта инвестициялау бойынша пайыздық ставкалары әртүрлі.
Қисық пішіндерінің шығымы
Жұмыс істеп тұрған қазынашылық кірістер қисығының типі жоғары қарай көлбеу болады, өйткені кірістіліктің өсуіне қарай кірістілік өседі, бұл қалыпты кірістілік қисығы деп аталады. Кіріс қисығының пішіні қисық сегменттері бойынша инвестицияға сұраныс пен ұсыныстың нәтижесі болып табылады.
Мысалы, егер инвестициялық қор тек 5-10 жылдық өтеу мерзімі бар бағалы қағаздарға инвестиция салуды таңдаса, бұл тиісті сегментте бағаны көтеріп, кірісті төмендетеді. Егер қысқа мерзімді инвесторлардың сұранысы өте жоғары болса, кірістің қисығы анағұрлым жоғарылайды.
Ан Төңкерілген кірістілік қисығын ұзақ мерзімді өтеу мерзімі бойынша қысқа қарағанда мерзімді өтеу мерзімі одан жоғары пайыздық ставкалар көрсетеді. Табыс қисығындағы инверсия кейде агрессивті орталық банк саясатының нәтижесі болуы мүмкін. Бұл саясат экономиканы бәсеңдету үшін қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемені уақытша көтереді. Алайда, бұл қысқа мерзімді ауытқу деп саналады және қисық жазық немесе позитивті құрылымға жақын арада оралады деген үміт бар.
A жазық кірістілік қисығын шамамен тең қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді тарифтер, әдетте өтпелі кезеңмен байланысты. Бұл кезең пайыздық мөлшерлемелер оң кірістілік қисығынан кірістіліктің қисық сызығына ауысатын немесе керісінше болатын кез.