Өзара қордың уақыты
Өзара қордың уақыты қандай?
Өзара қор мерзімдері – бұл заңды, бірақ жиі құлдыратылатын тәжірибе, бұл саудагерлер сауда-саттық күнінің соңында өзара активтерді сатып алу-сатудан қысқа мерзімде пайда табуға тырысады, бұл таза активтер құнының (NAV) жабылу бағалары мен айырмашылықтардан пайда табу үшін. қор ішіндегі жеке акциялар нарығындағы жабу бағалары.
Негізгі өнімдер
- Өзара қор мерзімдері – бұл инвесторлар өзара қордың жабылатын NAV мен қордың құрамдас бөліктерінің нарықтық бағалары арасындағы қысқа мерзімді айырмашылықтардан пайда табуға ұмтылатын жер.
- Тәжірибе ұзақ мерзімді инвесторларға зиянды, өйткені қысқа мерзімді пайда табушылардың акцияларды қосымша сатып алуы қорды басқарудың артық шығындарын тудырады.
- Бұл заңсыз емес болса да, қордың уақыты реттегіштерден қорғалады және үлестік қор компаниялары сауда-саттықты кешіктіргені үшін айыппұл төлеуі мүмкін және практикадан шыққандарға өз қаражатына ақша салуға тыйым салуы мүмкін.
Өзара қордың хронометражы қалай жұмыс істейді
Өзара қордың уақыты заңды болып табылады және инвесторларға сауда мүмкіндіктерінен немесе нарық өзгерісінің қолайлы уақытында жасалған сауда-саттықтан пайда табуға көмектесе алады. Алайда, пайлық қор компаниялары қорға кері әсерін тигізетіндіктен, пайлық қордың мерзімдерін жиі болдырмайды.
Пайлық қорлар жинақталған құрылым ретінде басқарылатындықтан, салынған және алынған капиталды қор менеджері орналастыруы керек. Инвестордың акцияны тікелей меншікке сатып алудың орнына, өзара қор менеджерлері салынған капиталды инвестициялар портфелі бойынша таратуы керек. Осыған байланысты акционерлік қорлардың менеджерлері акционерлерге ақшалай өтеуді қамтамасыз ету үшін қорға қарсы сатуы керек.
Өзара қор мерзімдері қордың ұзақ мерзімді инвесторларына кері әсерін тигізеді, өйткені қысқа мерзімді операцияларды өңдеу операциялық шығындарды көбейтіп, операциялық шығындарды жоғарылатады. Пайлық қордың мерзімдері мен оның қосымша шығындарын азайту үшін, пай қорларының көпшілігі сатып алу төлемі деп аталатын қысқа мерзімді сауда айыппұлын қолданады. Өтеу төлемдері ең аз уақыт ішінде ұсталмаған акцияларды сату кезінде алынады, бұл әдетте 90 күннен бір жылға дейін.
Реттеу және тергеу
Өзара қордың уақытын реттеушілер де, қор компаниялары да мұқият бақылайды. 2003 жылдың қыркүйегінде кейбір үлестік қор компаниялары трейдерлерге пай қорын сатып алуға «уақыт» жіберуге рұқсат бергені үшін тергеу жүргізілді. Қор компанияларына кешіктірілген сауда-саттыққа рұқсат берді, яғни келесі күнгі бағамен операция жасамай, күндізгі NAV-да нарық жабылғаннан кейін акцияларды өңдейді. Есеп айырысу осы компаниялардан форвардтық баға операциялары үшін үлкен бақылау жасай отырып, кешіктірілген сауда-саттықты және нарықтық уақытты сақтықпен есепке алуды талап етті.
Пайда алу мүмкіндігі
Жалпы, заңды түрде жасалған кезде нарықтық уақыт құнын қосудың тиімді әдісі бола алады. Тек сияқты босалқылардың, өзара қорлар пайда үшін сауда тиімді жасауға қысқа мерзімді пайда алу үшін мүмкіндіктер болуы мүмкін. Инвесторлар өзара қор арбитражының мүмкіндіктерін анықтау үшін сандық модельдеу әдістерін қолдана алады немесе әдетте инвестициялық шешімдерді сапалы бақылауларға негіздеуі мүмкін. Осы әдістердің көмегімен нарықтық уақыт сәйкесінше жасалған кезде заңды болуы мүмкін. Ол төлемді төлегеннен кейін де пайда әкелуі мүмкін.
Жабық қорлар мен биржалық қорлар (ETF) жағдайында нарықтық мүмкіндіктерді анықтау оңайырақ болуы мүмкін. Жабық қорлар мен ETF күндізгі сауда-саттықты, көбінесе өздерінің NAV-ға жеңілдіктермен жүргізеді, бұл нарықтық уақытты қамтамасыз етеді. Нарықтық уақыт бойынша ETF арбитражы белсенді бақыланады және көбінесе бағаны бақылау және акцияларды шығару немесе сатып алу құқығы бар ETF өкілетті қатысушылары тарапынан азайтылады.