Өзара қордың теоремасы
Өзара қордың теоремасы дегеніміз не?
Пайлық қорлар теоремасы инвестициялық стратегия болып табылады, оның есебінен инвестициялық қорлар тек әртараптандыру және орташа дисперсиялық оптимизация үшін портфолиода қолданылады. Соңғы термин инвестициядан күтілетін кіріске қатысты тәуекелді өлшеу ретінде анықталуы мүмкін.
Өзара қордың теоремасын түсіну
Инвестициялық пай қоры теоремасы – бұл кешенді портфолио құруға инвестициялық пай қорын пайдалану. Өзара қор туралы теореманы Джеймс Тобин енгізді, ол Гарри Марковицпен бірге 1955-1956 жылдары Йель университетіндегі Коулз қорында жұмыс істеді. Өзара қордың теоремасы Марковиц Коулз қорында оқыған заманауи портфолио теориясының қағидаларына сәйкес келеді. Марковиц 1990 жылы қазіргі заманғы портфолио теориясының жұмысы үшін экономикалық ғылымдар бойынша Нобель мемориалдық сыйлығын алды.
Маңызды
Пайлық қорлар портфелі инвесторларға әр түрлі инвестицияларға жол беріп, әртараптандыру қаупін азайтуды қамтамасыз етеді.
Қазіргі заманғы портфолио теориясы
Пайлық қорлар туралы теорема портфолиодағы диверсификацияның маңыздылығын түсіндіреді және портфолиодағы инвестициялық қорларды оның тәуекелін қалай шектей алатындығын бейнелейді. Гарри Марковиц ұсынған орташа-дисперсиялық оңтайландыру тұжырымдамасы – күтілетін табысқа қарсы тәуекелді өлшеу – теореманың негізін құрайды. Портфолио теориясының қазіргі заманғы әдістерінен орташа-дисперсиялық оңтайландыруды ескере отырып, инвестор портфолиодағы оңтайлы бөлулерді анықтай алады.
Негізгі өнімдер
- Өзара қорлар туралы теорема – бұл тек инвестициялық қорлармен әртараптандырылған портфолио құру үшін қолданылатын стратегия.
- Теорема әртараптандыру портфолио тәуекелін шектей алатын заманауи портфолио теориясына жазылды.
- Өзара қордың теоремасы инвесторларға оңтайлы орналастыруды анықтау үшін тиімді шекараны белгілеуге мүмкіндік береді.
Инвестициялар әлемін қолдана отырып, инвестор тиімді шекараны белгілей алады және инвестициялау үшін капитал нарығының бағыты бойынша оңтайлы бөліністерді анықтай алады. Капитал нарығының сызығы графиктік сызық түріндегі нұсқаулық болып табылады, оның барысында инвесторлар тәуекелге төзімділікті таңдай алады және әр аралықта белгіленген бөліністерге сәйкес оңтайлы инвестициялай алады.
Қазіргі заманғы портфолио теориясы тиімді шекара құру үшін пайдаланылуы мүмкін инвестициялардың едәуір кеңдігін көрсетеді. Тиімді шекараны дамытуда қолданылатын активтер капитал нарығының сызығына негіз болады. Осылайша, инвесторлар әр түрлі тәуекел деңгейлерінде неғұрлым тиімді инвестициялар әлемін пайдалану арқылы капитал нарығының сызығын жоғарылата алады.
Өзара қор портфолиосының құрылысы
Қазіргі заманғы портфолио теориясының техникалық анализін ескере отырып, инвестор қазіргі заманғы портфолио теориясын пайдалана отырып, бірдей қорлар әлемін қолдана отырып, сол графикалық көріністер мен координаттарды құра алады. Пайдалы қаражаттар есебінен тиімді шекара құрылып, әртараптандыруға бөлінетін капитал нарығы құрылды.
Қазіргі заманғы портфолио теориясына ұқсас, тәуекелсіз активтерге инвестициялар қазынашылық вексельдермен ұсынылған. Инвестор капитал нарығының сызығынан неғұрлым жоғары деңгейге шығуға қабілетті үлестік инвестициялық қорлар сияқты тәуекелділігі жоғары активтердің көп мөлшерін қоса алады. Спектрдің төменгі жағында инвестор қысқа мерзімді, сапалы қарыздық үлестік қорларға ақша сала алады.
Жалпы, пай қоры туралы теорема инвесторлар инвестициялық пай қорларын пайдалана отырып, оңтайлы портфолио құра алады деп болжайды. Портфолионың бұл түрі әртараптандыруды арттыра алады. Сондай-ақ оның басқа артықшылықтары болуы мүмкін, мысалы, операциялық сауда тиімділігі.
Өзара қорларды есептеу
Инвесторлар ең жақсы инвестициялық қорларды немесе олар үшін ең жақсы қаражатты іздеуде бірнеше негізгі критерийлерге тоқталуы керек. Инвестициялық пайларды есептеу үшін қолданылатын стандартты шара – бұл инвестициялардың сапалық көрсеткіштері (FIQS). Бұл шара инвесторларға негізгі қордың сапасына қатысты негізделген пайымдаулар жасау үшін негізгі деректерді ұйымдастырылған түрде жинауға көмектеседі. ҚБЖ барлық сандық деректерді қамтымайды және сапалық ақпаратты қамтуы мүмкін, бірақ барлық ақпарат сандық түрде болуы керек, мысалы, тәуекелді қайтару профилі және кірістер мен шығыстар туралы ақпарат.
ҚБЖ-нің негізгі критерийлеріне қордың инвестициялық стилі кіреді, мысалы, пай қоры не салады және менеджердің инвестициялау мақсаттарына сәйкес активтерді басқару қабілеті. Пайлық қордың сапасына қатысты басқа критерийлер – тәуекелділіктің профилі, қордың мөлшері мен үйлесімділігі, менеджердің қызметі мен құрылымы, портфолио айналымы, пай қоры бойынша шығыстар, жалпы кірістер және зерттеушілердің есептері.