Облигациялардың көп таралуы (MOB)
Облигациялардың көбеюі дегеніміз не?(MOB)
Кәсіпорындардың артық облигациялары (MOB) өтеу уақыты бірдей муниципалдық немесе муниципалдық облигациялар мен қазынашылық міндеттемелердің кірістілігі арасындағы айырмашылықты білдіреді.
MOB спрэді кейде салық стратегиясын анықтау үшін қолданылады. MOB спрэдіне пайыздық мөлшерлемелер мен муниципалдық немесе қазынашылық міндеттемелердің салықтан босатылған мәртебесі әсер етеді.
Облигациялардың көп таралатын муниципалитеттер туралы түсінік (MOB)
Медиция бойынша артық облигациялар (MOB) муниципалдық облигациялар индексі мен қазынашылық міндеттемелердің кірістері арасындағы байланысты білдіреді (T-облигация).
- Муниципалитет муниципалдық облигациялар келісімшартына сілтеме жасайды.
- Облигациялар қазынашылық міндеттемелер келісімшартына жатады.
- Спрэд бұл екі келісімшарттың арасындағы айырмашылықты білдіреді.
Спрэд муниципалдық облигациялар мен Қазынашылық міндеттемелер келісімшарттары арасындағы айырмашылық ұлғайған кезде артады. Бұл кеңейту қазынашылық міндеттемелер келісімшарттарына қарағанда муниципалдық келісімшарттың кірістілігі тез өскен кезде болады. Қазынашылық облигациясының қайтарымы муниципалитеттер индексіне қарағанда тез өскен кезде спрэд тарылады.
MOB тарату есептеулерінің көпшілігі іс жүзінде Чикаго сауда кеңесінде (CBOT) тізімге енгізілген муниципалдық облигациялар мен қазынашылық фьючерстер бағаларына кірісті пайдаланады. MOB спрэді көбінесе федералды үкіметтің қарызы немесе қазынашылық және мемлекеттік және муниципалдық қарыздар арасындағы пайыздық ставканы салыстыру болып табылады.
Муниципалдық облигациялар негізінен салық төлеуге жатпайды, ал қазынашылық міндеттемелерге федералдық салық салынады.Бұл айырмашылық, егер олар бірдей пайыздық мөлшерлемемен тапса да, олардың нақты кірістіліктерінде айырмашылықты тудырады.Екі өнім де бірдей мөлшерлеме алады деп есептесек, муниципалдық облигациялар инвесторға көбірек қайтарады, өйткені олар әдетте қазынашылық міндеттемелер кірісіне салық салынбайды.1
Облигациялар бойынша пайыздар мен муниципалитеттердің таралуы
Пайыздық мөлшерлемелер муниципалитеттердің облигациялардың таралуына (MOB) бірнеше тәсілдермен әсер етеді. Муниципалитеттер индексі – муниципалдық облигациялардың индексі, олар жаңа муниципалдық облигацияларды қосу және ескілерін алып тастау үшін үнемі өзгеріп отырады. Индекстің құрамы индекстің пайыздық мөлшерлемеге қалай әсер ететіндігін анықтайды. Әр түрлі муниципалдық облигациялардың әртүрлі қоспалары басқаларға қарағанда пайыздық мөлшерлемеге жауап береді.
Қазынашылық келісімшартта бір жылдық 30 жылдық қазынашылық міндеттеменің бағасы ескеріледі.
Муниципалдық облигациялардың көпшілігін атауға болады,ал қазынашылық міндеттемелерді сатып алуға болмайды. Пайыздық мөлшерлемелер өрлеп барып кезде, сатып алынатын облигациялардың асып noncallable облигациялар және MOB кеңейеді. Алайда, пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде, шақырылмайтын облигациялар шақырылатын облигациялардан асып түседі және спрэд тарылады.
Саудагерлер бұл айырмашылықтарды салық салынатын және салық төленбейтін мәртебелермен бірге қоңырау шалуға болатын және шақырылмайтын мәртебемен қатар муниципалдық облигациялармен және қазынашылық позицияларымен орналасу үшін пайдаланады.