Нарық бейтарап
Нарық бейтарап дегенді қалай білдіреді?
Нарықтық бейтарап стратегия – бұл инвестор немесе инвестициялық менеджер қабылдаған, бір немесе бірнеше нарықтағы бағалардың өсуінен де, төмендеуінен де пайда табуды көздейтін, ал нарықтық тәуекелдің белгілі бір түрінен толығымен аулақ болуға тырысатын инвестициялық стратегияның түрі. Нарыққа бейтараптық стратегияларға көбінесе акциялардың жақсы таңдауынан алынған кірісті ұлғайту және кең нарық қозғалысынан түсімді төмендету үшін әр түрлі акциялардағы ұзақ және қысқа позицияларды сәйкестендіру арқылы қол жеткізіледі.
Нарықтық бейтарап түсіндірме
Нарықсыз стратегияны қолданудың бірыңғай әдісі жоқ. Жоғарыда аталған әдістен басқа нарыққа бейтарап стратегтер басқа құралдарды, мысалы, бірігу арбитражы, секторларды қысқарту және т.б. қолдануы мүмкін. Нарыққа бейтарап позицияны ұстанатын менеджерлер нарықтағы кез-келген серпінді қолдана алады. Хеджирлеу қорлары әдетте нарықтық бейтарап позицияны алады, өйткені олар салыстырмалы кірістен айырмашылығы абсолюттік деңгейге бағытталған. Нарыққа бейтарап позиция белгілі бір салада, мысалы, мұнай мен газда 50%, 50% қысқа позицияны алуды немесе кеңірек нарықта сол позицияны алуды қамтуы мүмкін.
Нарыққа бейтарап стратегияларды көбіне ұзақ / қысқа үлестік қорларға ұқсатады, бірақ олар әр түрлі. Ұзақ / қысқа қаражат жай бағаланбаған және артық бағаланған мүмкіндіктерді пайдалана отырып, ұзақ мерзімді және қысқа қорлардың салаларын әр түрлі бағытта өзгертуді мақсат етеді. Нарыққа бейтараптық стратегиялар, керісінше, жүйелік тәуекелді болдырмау үшін оның тиісті нарықтық индексіне қарсы нөлдік бета деңгейіне жетудің басты мақсатымен бағалардың сәйкессіздігіне негізделген шоғырланған ставкалар жасауға бағытталған. Нарыққа бейтарап қорлар ұзақ және қысқа позицияларды қолданса, бұл санаттың мақсаты қарапайым / қысқа қорларға қарағанда айқын ерекшеленеді.
Екі негізгі нарықтық-стратегия
Қор менеджерлері қолданатын екі негізгі нарықтық бейтарап стратегиялар бар: іргелі арбитраж және статистикалық арбитраж. Нарыққа бейтарап емес іргелі инвесторлар компанияның алға жылжуын жобалау үшін және акциялар бағасының болжамды конвергенциясы негізінде сауда жасау үшін сандық алгоритмдерден гөрі іргелі талдауды қолданады. Статистикалық арбитраж нарығына бейтарап қорлар алгоритмдер мен сандық әдістерді қолдана отырып, тарихи мәліметтер негізінде қорлардағы бағалардың сәйкессіздігін анықтайды. Содан кейін, осы сандық нәтижелерге сүйене отырып, менеджерлер сауда-саттықты бағалық құралдарына қайта оралуы мүмкін акцияларға орналастырады.
Нарықтық бейтарап қорлардың үлкен пайдасы мен артықшылығы – олардың нарықтық тәуекелді төмендету үшін портфолио құруға үлкен мән беруі. Нарықтың жоғары құбылмалылығы кезеңінде тарихи нәтижелер көрсеткендей, нарықтың бейтарап қорлары басқа белгілі бір стратегияларды қолдана отырып қаражаттан асып түсуі мүмкін. Таза қысқа сату стратегиясынан басқа, нарыққа бейтарап стратегиялар нарыққа қатысты ең төменгі оң корреляцияға ие, өйткені акциялардың конвергенцияларына жалпы нарықтық тәуекелді болдырмай, ставкалар қояды.
Нарықтық бейтарап қордың мысалы
Бұл нарықтық бейтарап стратегия болғандықтан, Vanguard Market бейтарап инвесторлар акцияларының қоры фирманың басқа пай қорларынан айырмашылығы ұзақ позицияларды ғана сатып алатын және сататын ұзақ және қысқа сатылатын стратегияларды қолданады. Қордың стратегиясы қор нарығының оның кірісіне әсерін барынша азайтуға бағытталған, яғни қордың кірісі нарықтағыдан әр түрлі болуы мүмкін.
Хеджирлеу қорлары сияқты қысқа акцияларға ие көптеген қорлар өздерінің қысқа пакеттерін жарияламайды, өйткені ӘКК ережелері оларды талап етпейді, бірақ Vanguard Market бейтарап инвесторлардың акциялары оның шорттарын жариялайды. Ол компанияларды бес санат бойынша бағалау арқылы қысқа позицияларды таңдайды: өсу, сапа, басқару шешімдері, көңіл-күй және бағалау. Содан кейін, ол өзінің әлеміндегі барлық акциялар үшін композиттік күтілетін кірісті жасайды және ең аз ұпай жинағандарды шорт етеді.