Қарау опциясы
Қарау опциясы дегеніміз не?
Артқа қарай қарау опциясы деп те аталады, қайта қарау опциясы иесіне өз таңдауын қашан жүзеге асыратындығын анықтаған кезде тарихты білуге мүмкіндік береді. Опционның бұл түрі нарыққа шығу уақытына байланысты белгісіздікті азайтады және опционның аяқталу мүмкіндігін азайтады. Қарап шығу опцияларын орындау қымбатқа түседі, сондықтан бұл артықшылықтар өзіндік құны бар.
Негізгі өнімдер
- Қарау опциялары – бұл сатып алушыға өкінішті азайтуға мүмкіндік беретін экзотикалық опциялар.
- Қарап шығу опциялары тек биржаларда (OTC) қол жетімді, бірақ негізгі биржалардың ешқайсысында жоқ.
- Бұл опцияларды құру қымбатқа түседі және потенциалды пайда көбіне шығындармен жойылады.
Қарау опциясы қалай жұмыс істейді
Экзотикалық опцияның бір түрі ретінде қайта қарау пайдаланушыға «артқа қарауға» немесе сатып алынғаннан кейін опционның қызмет ету мерзіміндегі базалық активтің бағаларына шолу жасауға мүмкіндік береді . Одан кейін иеленуші опционды базалық активтің ең тиімді бағасына сүйене отырып қолдана алады. Ұстаушы ереуіл бағасы мен базалық активтің бағасы арасындағы ең кең дифференциалды пайдалана алады. Қарап шығу опциялары ірі биржаларда сауда жасамайды. Керісінше, олар тізімге кірмейді және биржадан тыс сауда жасайды (OTC).
Қарау опциондары – бұл қолма-қол ақшамен есеп айырысу опциондары, демек, сатып алушы сатып алу кезеңіндегі жоғары және төмен бағалар арасындағы ең тиімді дифференциал негізінде орындалған кезде ақшалай есеп айырысуды алады. Қарауға арналған опциондарды сатушылар опционды бұрынғы құбылмалылық пен сұранысқа негізделген баға дифференциалының ең үлкен қашықтығында немесе жақынында бағалайды. Бұл опцияны сатып алуға кететін шығын алдын-ала қарастырылған болар еді. Есеп айырысу олардың базалық активті сатып алу немесе сатудан алған пайдасына тең болады. Егер есеп айырысу опционның бастапқы құнынан көп болса, онда опционды сатып алушы есеп айырысу кезінде пайдаға ұшырайды, басқа да шығындар.
Қалқымалы қарауға арналған опцияларға қатысты
Бекітілген ереуілді қарау опциясын қолданған кезде, ереуіл бағасы опциондық сауда-саттықтың басқа түрлеріне ұқсас сатып алуда белгіленеді немесе белгіленеді. Басқа нұсқалардан айырмашылығы, іске асыру кезінде базалық активтің келісім-шарт мерзімі ішінде қолданыстағы нарықтық бағасының орнына ең тиімді бағасы қолданылады. Қоңырау болған жағдайда, опцион иесі баға тарихын қарастыра алады және кірістіліктің ең жоғары деңгейінде жаттығуды таңдай алады. Пут опционы үшін иеленуші ең үлкен пайда табу үшін активтің ең төменгі баға нүктесінде жұмыс істей алады. Опциондық келiсiмшарт таңдалған өткен нарықтық бағамен және тіркелген ереуіл қарсы өтеген.
Қарама-қарсы өзгермелі опционды қолданған кезде ереуіл бағасы автоматты түрде өтелген кезде келісімшарт мерзімі ішінде қол жеткізілген ең қолайлы базалық бағамен белгіленеді. Қоңырау шалу опциялары ескертуді негізгі активтердің ең төменгі бағасына түзетеді. Керісінше, пут-опциялар ереуілді ең жоғары баға деңгейінде түзетеді. Содан кейін опцион өзгермелі ереуілге қарсы пайда мен шығынды есептейтін нарықтық бағамен есептеледі.
Бекітілген ереуіл опциясы нарықтан шығу мәселесін шешеді – шығу үшін ең жақсы уақыт. Қозғалмалы ереуіл нарыққа шығу мәселесін шешеді – кіру үшін ең жақсы уақыт.
Қарау опцияларының мысалдары
Бірінші нөмірдегі мысалда, егер сіз акцияны үш айлық опциондық келісімшарттың басында да, соңында да 50 доллардан сатады деп есептесеңіз, таза өзгеріс, пайда немесе шығын болмайды. Акцияның жолы тұрақты және өзгермелі ереуіл нұсқалары үшін бірдей болады. Опционның әрекет ету мерзімінің бірінде ең жоғарғы баға 60 доллар, ал ең төменгі баға 40 доллар.
- Бекітілген ереуілді қарау опциясы үшін ереуіл бағасы $ 50 құрайды. Өмір бойы ең жақсы баға – 60 доллар. Ереуіл кезінде акциялар $ 50 құрайды. Қоңырау шалушының пайдасы $ 60 – 50 = $ 10 құрайды.
- Қалқымалы соққыға қайта қарау опциясы үшін ең төменгі баға – 40 доллар. Өтеу кезінде акция 50 долларды құрайды, бұл ереуіл бағасы. Ұстаушының пайдасы $ 50 – 40 = $ 10 құрайды.
Коммерциялық қор опционның мерзімі ішінде жоғары және төменгі сол соманы көшіп, өйткені бірдей.
Екінші нөмірдегі мысалда, акциялардың ең жоғары 60 және ең төменгі 40 доллар болған деп есептейік, бірақ келісімшарт аяқталған кезде 55 доллардан жабылды, таза пайда 5 доллар болды.
- Бекітілген ереуілді қарау опциясы үшін ең жоғары баға – 60 доллар. Ереуіл бағасы – сатып алу кезінде белгіленген $ 50. Пайда – $ 10 (60 – 50 = 10).
- Қарама-қарсы өзгермелі опцион үшін ереуіл бағасы $ 55 құрайды, ол опцион мерзімі аяқталған кезде белгіленеді. Ең төменгі баға – 40 доллар. $ 15 пайда табу (55 – 40 = 15).
Соңында, үшінші нөмірдегі мысалда, акциялар $ 5 таза шығын үшін 45 доллардан жабылды деп есептейік.
- Бекітілген ереуілді қарау опциясы үшін ең жоғары баға – 60 доллар. Сатып алу кезінде белгіленген ереуіл бағасы 50 доллардан аз. 10 доллар пайда әкеледі (60 – 50 = 10).
- Қарама-қарсы өзгермелі опцион үшін ереуіл бағасы 45 долларды құрайды, ол опцион мерзімі аяқталған кезде белгіленеді. 40 доллардан төмен ең төменгі баға, 5 доллар пайда әкеледі (45 – 40 = 5).