Автоөнеркәсіпті талдаудың негізгі қаржылық коэффициенттері
Автоөнеркәсіптік компанияларды бағалау үшін инвесторлар мен нарық талдаушылары қолданатын ең маңызды қаржылық коэффициенттердің қатарына меншікті капиталға қатынасы (Т / К) коэффициенті, тауарлы-материалдық қорлардың айналымдылық коэффициенті және меншікті капиталдың кірістілігі (ROE) коэффициенті жатады.
Автоөндіріске шолу
Автомобиль өнеркәсібі бүкіл әлемді қамтыған Ford ( F ), BMW (BAMXF) және Honda ( HMC ) сияқты көптеген компаниялардан тұрады. Бұл салаға ірі автоөндірушілерді ғана емес, сонымен қатар негізгі бизнесі автомобиль бөлшектерін немесе көлік құралдарын өндірумен, жобалаумен немесе сатумен байланысты әр түрлі фирмалар кіреді. Бір ғана Америка Құрама Штаттарында 16 автоөндіруші бар, олар бірлесіп 2018 жылы 11 миллионға жуық көлік құралын шығарды, олардың негізгі бөлігі «үлкен үштік» автомобиль өндірушілеріне тиесілі. Өнеркәсіптің маңызды бөлігі автомобильдер мен жеңіл жүк көліктерін өндіру және сату болып табылады. Коммерциялық көлік құралдары, мысалы, үлкен жартылай жүк машиналары, саланың маңызды екінші бөлігі болып табылады.
Автокөлік өнеркәсібінің тағы бір маңызды аспектісі – бұл ірі автоөндірушілер мен оларды бөлшектермен қамтамасыз ететін түпнұсқа жабдық өндірушілерінің (OEM) арасындағы байланыс, өйткені ірі автомобиль өндірушілер автомобильге кететін бөлшектердің негізгі бөлігін өндірмейді. Автокөлік өнеркәсібі капиталды көп қажет етеді және ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға (R&D) жыл сайын 100 миллиард доллардан астам қаражат жұмсайды.
Автомобиль өнеркәсібі нарықтың маңызды секторларының бірін құрайды. Ол табыс тұрғысынан ең ірі салаларының бірі болып табылады және болып саналады bellwether тұтынушылық сұраныстың және жалпы экономиканың денсаулығы де. Өнеркәсіп 2018 жылы АҚШ ЖІӨ-нің шамамен 3% құрады. Сарапшылар мен инвесторлар автомобиль компанияларын бағалауда бірқатар негізгі қатынастарға сүйенеді.
11 млн
Құрама Штаттар жыл сайын шығаратын көліктер саны.
Негізгі қаржылық коэффициенттер
Төменде инвесторлар мен талдаушылар автоөндірісті бағалау кезінде ескеретін маңызды қаржылық коэффициенттер келтірілген.
Қарыз бен капиталдың арақатынасы
Автокөлік өнеркәсібі капиталды көп қажет ететіндіктен, автокөлік компанияларын бағалаудың маңызды көрсеткіші – компанияның жалпы қаржылық саулығын өлшейтін және оның қаржыландыру міндеттемелерін орындау қабілетін көрсететін қарыз меншікті капиталға қатынасы (D / E). Төмендетілген коэффициент коэффициенті компанияның меншікті капиталымен емес, несие берушілермен қаржыландырылатындығын көрсетеді. Сондықтан инвесторлар да, әлеуетті несие берушілер де E / E коэффициентінің төмен болуын қалайды. AD / E коэффициенті 1-ге тең, активтері мен міндеттемелері тең компанияны көрсетеді. Алайда, D / E коэффициенттерін бір саладағы компаниялармен салыстыру өте маңызды, өйткені әр түрлі салалар қарызға әр түрлі талап қояды. Орташа шығыс коэффициенті әдетте ірі компаниялар үшін, әсіресе автомобиль өнеркәсібі сияқты көп капитал қажет ететін салалар үшін жоғары. Келесі ірі автомобиль өндірушілер үшін D / E коэффициенті General Motors 1.43, BMW 1.24, Toyota 0.52 және Tata 1.45 болып табылады.
Автокөлік өнеркәсібіндегі компанияларды бағалау үшін жиі қолданылатын балама қарыз немесе левередж коэффициенттері қарыз бен капитал арасындағы қатынасты және ағымдағы қатынасты қамтиды.
Тауарлы-материалдық қорлардың айналымдылық коэффициенті
ТМҚ айналымдылығы коэффициенті нақты авто дилерлік автоматты өнеркәсіп аясында қолданылатын маңызды бағалау метрикалық болып табылады. Әдетте бұл автодиллерлер өз учаскелерінде шамамен 60 күннен астам тауарлы-материалдық құндылықтарды ала бастаса, автокөлік сатылымы үшін ескерту белгісі болып саналады. Тауарлы-материалдық қорлардың айналымдылық коэффициенті компаниядағы тауарлық-материалдық құндылықтар сатылған немесе аударылған бір жыл ішіндегі бірнеше рет немесе басқа көрсетілген уақыт аралығын есептейді. Бұл компанияның тапсырыстарды және тауарлық-материалдық құндылықтарды қаншалықты тиімді басқаратындығының жақсы өлшемі, бірақ ең бастысы автосалондар үшін олардың өз учаскелеріндегі қолданыстағы автокөлік қорларын қаншалықты тез сататынын көрсетеді.
Тауарлы-материалдық қорлардың айналымдылық коэффициентін қарастырудың баламаларына тауарлы-материалдық қорлардың сатылым күндерін (DSI) немесе маусымдық түзетілген жылдық мөлшерлемені (SAAR) тексеруді жатқызуға болады.
Меншікті капиталдың қатынасы
ROE кез келген дерлік компанияны бағалау үшін негізгі қаржы қатынасы болып табылады, және бұл, әрине, авто өнеркәсібі компанияларын талдау үшін маңызды метрикалық саналады. ROE әсіресе инвесторлар үшін өте маңызды, өйткені ол акционерлік капиталға байланысты компанияның қайтарылған таза пайдасын, компанияның өз инвесторлары үшін қаншалықты тиімді екендігін анықтайды. Ең дұрысы, инвесторлар мен талдаушылар меншікті капиталға жоғары кірісті көруді қалайды, ал ROE 15% -дан 20% -ға дейін қолайлы болып саналады.
Меншікті капиталдың кірістілік коэффициентімен қатар, талдаушылар капиталдың кірістілігі (ROCE) коэффициентін немесе активтердің кірістілігі (ROA) коэффициентін де қарастыруы мүмкін.
Төменгі сызық
Компанияның қалай жұмыс істейтіні туралы жалпы түсінік алу үшін көптеген қаржылық коэффициенттерге назар аудару маңызды, ал кейбіреулерін жеке-жеке бөліп қарау емес. Мұнда талқыланған үш коэффициент автомобиль өнеркәсібінде маңызды және компанияның қалай жұмыс істейтінін жақсы көрсетеді. Алайда, компания туралы жақсы түсінік алу үшін оның нақты динамикасын, сондай-ақ оның нақты қаржылық жағдайын анықтау үшін басқа коэффициенттерді ескеру қажет.