Қарыздың капиталға қатынасын анықтау
Қарыздың капиталға қатынасы қандай?
Қарыз бен капиталдың арақатынасы – бұл компанияның қаржылық тұтқасын өлшеу. Қарыз бен капиталдың арақатынасы компанияның қысқа және ұзақ мерзімді міндеттемелері бойынша пайыздық қарызын алу және оны жалпы капиталға бөлу арқылы есептеледі. Жалпы капитал – бұл пайыздық қарыздар және акционерлік капитал, оған қарапайым акциялар, артықшылықты акциялар және азшылық үлестері сияқты элементтер кіруі мүмкін.
Қарыз бен капиталдың арақатынасының формуласы
Қарыздың капиталға қатынасын қалай есептеуге болады
Қарыз бен капиталдың арақатынасы компанияның жалпы қарызын оның жалпы капиталына бөлу арқылы есептеледі, бұл жалпы қарызға және акционерлік капиталдың жиынтығына тең.
Қарыздың капиталға қатынасы сізге не айтады?
Қарыз бен капиталдың арақатынасы аналитиктер мен инвесторларға компанияның қаржылық құрылымы туралы және компанияның қолайлы инвестиция болып табылатындығы туралы жақсы түсінік береді. Барлығы тең болған сайын, қарыз бен капиталдың арақатынасы неғұрлым жоғары болса, компания қауіпті болады. Себебі коэффициент неғұрлым жоғары болса, компания меншікті капиталға қарағанда қарызды қаржыландырады, демек, қарызды төлеу бойынша міндеттеме жоғарылайды және қарызды уақытында төлеу мүмкін болмаса несие бойынша жоғалту қаупі артады.
Алайда, белгілі бір қарыз мөлшері бір компания үшін мүгедек болса да, дәл сол сома екінші компанияға әрең әсер етуі мүмкін. Осылайша, жалпы капиталды пайдалану компанияның денсаулығын дәл бейнелейді, өйткені ол қарызды доллар мөлшерінде емес, капиталдың пайызымен белгілейді.
Негізгі өнімдер
- Компанияның пайыздық қарызын алу және оны жалпы капиталға бөлу арқылы есептелген компанияның қаржылық тұтқасын өлшеу.
- Барлығы тең, қарыз бен капиталдың арақатынасы неғұрлым жоғары болса, компания қауіпті болады.
- Компаниялардың көпшілігі өз қызметін қарыздар мен капиталдардың араласуы арқылы қаржыландырса да, компанияның жалпы қарызына қарап, ең жақсы ақпарат бермеуі мүмкін.
Қарыз бен капиталдың арақатынасын қалай пайдалану туралы мысал
Мысал ретінде, фирманың мыналардан тұратын 100 миллион долларлық міндеттемелері бар деп есептеңіз:
- 5 миллион доллар төлеуге жататын ноталар
- 20 миллион доллар төлеуге жататын облигациялар
- Кредиторлық қарыз 10 млн
- Есептелген шығындар $ 6 млн
- Кейінге қалдырылған кіріс 3 млн
- Ұзақ мерзімді міндеттемелер $ 55 млн
- Басқа ұзақ мерзімді міндеттемелер $ 1 млн
Олардың ішінде тек төлеуге жататын ноталар, төлеуге жататын облигациялар және ұзақ мерзімді міндеттемелер пайыздық құнды қағаздар болып табылады, олардың сомасы 5 миллион доллар + 20 миллион доллар + 55 миллион доллар = 80 миллион доллар.
Меншікті капиталға келетін болсақ, компанияның 20 миллион долларға артықшылықты акциялары және 3 миллион долларға азшылықтардың кітаптарда көрсетілген үлесі бар. Компанияның орналастырылған 10 миллион жай акциясы бар, ол қазіргі уақытта бір акциясы үшін 20 доллардан саудалануда. Жалпы меншікті капитал $ 20 миллион + $ 3 миллион + ($ 20 x 10 миллион акциялар) = $ 223 миллион. Осы сандарды қолданып, компанияның капитал мен капиталдың арақатынасын есептеу келесідей:
- Қарызға капитал = 80 миллион доллар / (80 миллион доллар + 223 доллар) = 80 миллион доллар / 303 миллион доллар = 26,4%
Бұл компанияны портфолио менеджері инвестиция ретінде қарастырады делік. Егер портфолио менеджері қарыз бен капиталдың арақатынасы 40% -ды құрайтын басқа компанияны қарастырса, қалғаны тең болса, сілтеме жасалған компания қауіпсіз таңдау болып табылады, өйткені оның қаржылық левереджі салыстырылатын компаниямен салыстырғанда шамамен жартысына тең.
Нақты мысал ретінде Caterpillar (NYSE: CAT) мысалын қарастырайық, оның 2018 жылғы желтоқсандағы жағдай бойынша жалпы қарызы 36,6 миллиард долларды құрайды. Осы тоқсандағы акционерлік капитал 14 миллиард долларды құрады. Осылайша, оның қарыз бен капиталға қатынасы 73% құрайды, немесе $ 36,6 млрд / ($ 36,6 млрд + $ 14 млрд).
Қарыз бен капиталдың арақатынасы арасындағы айырмашылық
Қарыздың капиталға қатынасынан айырмашылығы, қарыз коэффициенті жалпы қарызды активтерге бөледі. Қарыздың коэффициенті – бұл компания активтерінің қанша бөлігі қарыз есебінен қаржыландырылатындығын көрсетеді. Екі сан өте ұқсас болуы мүмкін, өйткені жиынтық активтер жиынтық міндеттемелерге және акционердің меншікті капиталына тең. Алайда, қарыз бен капиталдың арақатынасы үшін ол пайыздық қарыздан басқа барлық міндеттемелерді алып тастайды.
Қарызға капитал қатынасын пайдаланудың шектеулері
Қарыз бен капиталдың арақатынасына компания қолданатын бухгалтерлік конвенциялар әсер етуі мүмкін. Көбіне компанияның қаржылық есептілігіндегі құндылықтар тарихи шығындарды есепке алуға негізделген және нақты нарықтық құндылықтарды көрсетпеуі мүмкін. Осылайша, есептеу кезінде дұрыс мәндердің пайдаланылатындығына сенімді болу өте маңызды, сондықтан арақатынас бұрмаланбайды.