Амортизациялық айырбас индексі (IAS)
Индексті амортизациялық своп (IAS) дегеніміз не?
Амортизациялық своп деп аталатын индексті амортизациялық своп (IAS) — бұл своп келісімі қолданылған кезде негізгі сома біртіндеп азаятын пайыздық своп келісімінің түрі. Бұл аккредиттейтін негізгі свопқа қарсы, онда шартты принципал көбейеді.
Әдетте, негізгі құнның төмендеуі Лондондық банкаралық ұсынылған мөлшерлеме (LIBOR) сияқты пайыздық мөлшерлемемен байланысты.
Негізгі өнімдер
- Индексті амортизациялық своп — бұл биржадан тыс туынды келісімшарттың түрі.
- Ол пайыздық своп келісіміне ұқсайды, өйткені ол белгіленген және өзгермелі пайыздық мөлшерлемелер негізінде ақша ағындарын айырбастауды көздейді.
- Сыйақылардың тұрақты своптарынан айырмашылығы, IAS келісімдері уақыт бойынша төмендейтін шартты негізгі балансты қамтиды. Төмендеу ставкасы анықтамалық пайыздық ставкамен байланысты, көбінесе LIBOR.
IAS түсіну
Кез-келген пайыздық своп сияқты, IAS да екі жақтың биржадан тыс туынды келісімшарты болып табылады. Бір тарап тіркелген сыйақы мөлшерлемесі негізінде ақша ағындарының сериясын алғысы келеді, ал екінші тарап өзгермелі пайыздық мөлшерлеме негізінде ақша ағындарын алғысы келеді.
ҚЕХС мен тұрақты пайыздық своптың айырмашылығы мынада: ХҚЕС-ында пайыздық төлемдер есептелетін негізгі қалдық келісімнің әрекет ету мерзімі ішінде төмендеуі мүмкін. Әдетте IAS LIBOR индекстелетін болады. Бұл жағдайда LIBOR төмендеген кезде негізгі қарыз тезірек, ал LIBOR көтерілгенде тез азаяды.
Конвенция бойынша, IAS келісімдерінің көпшілігінде бастапқы шартты құны 100 миллион АҚШ доллары қолданылады, оның өтеу мерзімі бес жыл және бастапқы жабылу мерзімі екі жыл. Бұл дегеніміз, негізгі баланс тек үшінші жылдан бастап төмендей бастайды. Әрине, IAS келісімдері OTC келісім-шарттары болғандықтан, нақты шарттар қатысушы тараптардың қажеттіліктеріне байланысты өзгеруі мүмкін.
Бұл жағдайда «амортизация» сөзінің қаржы саласында әдеттегі қолданысына қарағанда басқаша қолданылатындығын ескеру маңызды. Бұл жерде амортизация төлемдер қатары арқылы негізгі қарызды біртіндеп төлеу процесін білдірмейді. Мұның орнына пайыздық төлемдер үшін негіз болатын шартты негізгі соманың тікелей төмендеуі туралы айтылады.
Roller-Coaster своптары
Кейбір пайыздық своптар шартты негізгі соманың анықталған пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне байланысты төмендеуіне немесе өсуіне мүмкіндік береді. Пайыздық своптың бұл түрлері ауызекі тілде «роликті своптар» деп аталады.
IAS-тің нақты әлем мысалы
Эмма — IAS-тен тыс келісімшарт жасасуға шешім қабылдаған институционалды инвестор. Осы келісімшарттың талаптарына сәйкес, Эмма контрагентіне белгіленген пайыздық мөлшерлемеге негізделген бірқатар ақша ағындарын төлеуге келіседі. Айырбастау үшін оның контрагенті LIBOR-ге байланысты өзгермелі сыйақы мөлшерлемесі негізінде ақша ағындарын төлеуге келіседі.
IAS үшін шартты негізгі сома 100 миллион доллар мөлшерінде белгіленеді, бастапқы жабылу мерзімі екі жыл және бес жылдық мерзім. Үшінші жылдан бастап, егер LIBOR сілтеме ставкасы төмендесе, негізгі қалдық тезірек азаяды. Екінші жағынан, егер LIBOR көтерілсе, ол баяу төмендейді.
Стандартты пайыздық своп келісімдері сияқты негізгі қарызды бастапқы айырбастау болмайды. Оның орнына, екі тарап пайыздық мөлшерлеменің қалай өзгеретініне байланысты келісімшарт мерзімі ішінде таза ақша ағымдарын мезгіл-мезгіл ауыстырып отырады.