Портфолио теориясында ковариация қалай қолданылады?
Коварианс портфолио теориясында портфолио құрамына қандай активтер кіретінін анықтау үшін қолданылады. Коварианс – бұл екі актив бағалары арасындағы бағытты тәуелділіктің статистикалық өлшемі. Қазіргі портфолио теориясы бұл статистикалық өлшемді портфолио үшін жалпы тәуекелді азайту үшін пайдаланады. Оң ковариация дегеніміз, активтер бір бағытта қозғалады. Теріс ковариация дегеніміз, активтер әдетте қарама-қарсы бағытта қозғалады. Мұнда инвестициялық тәуекелді төмендету және портфельді әртараптандыру үшін ковариацияның қалай қолданылатынын талқылаймыз.
Негізгі өнімдер
- Коварианс – бұл екі актив бағасының қозғалысы арасындағы байланысты өлшеу үшін инвесторлар қолданатын статистикалық құрал.
- Оң ковариация дегеніміз – активтер бағалары бірдей жалпы бағытта қозғалады.
- Теріс ковариация дегеніміз активтер бағалары қарама-қарсы бағытта қозғалады.
- Қазіргі заманғы портфолио теориясын (MPT) қолданатын инвесторлар портфолиосына теріс коварианты бар активтерді қосу арқылы кірісті оңтайландыруға тырысады.
- Коварианс инвесторларға активтердің жекелеген түрлерін қамтитын портфолио құруға көмектеседі, осылайша тәуекелді азайту үшін әртараптандыру стратегиясын қолданады.
Коварианс және қазіргі заманғы портфолио теориясы (MPT)
Коварианс – қазіргі портфолио теориясында қолданылатын маңызды өлшем (MPT). MPT портфолио құрамындағы активтердің тиімді шекарасын анықтауға тырысады. Тиімді шекара портфолиодағы жиынтық активтер үшін тәуекел дәрежесі бойынша максималды кірісті оңтайландыруға тырысады.
Мақсаты төменгі бар активтерді таңдау болып табылады стандартты ауытқуын кем жекелеген активтердің стандартты ауытқу қарағанда аралас портфелі үшін. Бұл портфолионың құбылмалылығын төмендетуі мүмкін. Қазіргі заманғы портфолио теориясы құбылмалылығы төмен активтермен жоғары құбылмалы активтердің оңтайлы қоспасын құруға тырысады. Портфолиодағы активтерді әртараптандыру арқылы инвесторлар тәуекелді азайта алады және оң табысқа қол жеткізуге мүмкіндік береді.
Маңызды
Доктор Гарри Марковиц 1952 жылы инвесторларға тәуекелге төзімділікті олардың сыйақы күтулерімен сәйкестендіруге көмектесу үшін заманауи портфолио теориясын (MPT) құрды.
Теріс ковариация және портфолио құрылысы
Жылы портфельді құру, ол бір-бірімен теріс Ковариацияны бар активтерді қоса алғанда, жалпы қаупін азайту әрекет үшін маңызды болып табылады. Сарапшылар баға туралы тарихи деректерді әртүрлі акциялар арасындағы ковариация өлшемін анықтау үшін пайдаланады. Бұл активтер бағалары арасындағы бірдей статистикалық байланыс болашақта жалғасады деп болжайды, бұл әрдайым бола бермейді. Теріс ковариацияны көрсететін активтерді қосу арқылы портфолио қаупі барынша азайтылады.
Коварианс формуласы
Екі активтің ковариациясы формула бойынша есептеледі. Формуланың бірінші қадамы әрбір жеке актив үшін орташа тәуліктік кірісті анықтайды. Содан кейін, орташа активтік кірісті алып тастағандағы күнделікті кірістің айырмасы әр актив үшін есептеледі және бұл сандар бір-біріне көбейтіледі. Соңғы қадам – бұл өнімді сауда кезеңдерінің санына, минус 1-ге бөлу.
Ковариансты активтер портфеліндегі әртараптандыруды максимизациялау үшін пайдалануға болады. Портфолиоға теріс ковариациясы бар активтерді қосу арқылы жалпы тәуекел тез азаяды. Коварианс активтердің араласуы үшін тәуекелдің статистикалық өлшемін ұсынады.
Коварианстықтың кемшіліктері
Ковариацияны қолданудың кемшіліктері бар. Коварианс тек екі актив арасындағы бағдарлық байланысты өлшей алады. Бұл активтер арасындағы қатынастың беріктігін көрсете алмайды.
Корреляция коэффициенті деп күштің жақсы шара болып табылады. Ковариацияны қолданудың қосымша кемшілігі – есептеудің жоғары құбылмалылық қайтарымына сезімталдығы. Неғұрлым құбылмалы активтерге орташадан алысырақ кірістер жатады. Бұл алшақтық нәтижелері ковариациялық есептеулерге шамадан тыс әсер етуі мүмкін. Бағаның бір күндік үлкен өзгерістері ковариацияға әсер етуі мүмкін, бұл өлшеудің дұрыс емес бағасына әкеледі.