Жақсы жеткізілім
Жақсы жеткізу дегеніміз не?
Жақсы жеткізу дегеніміз – барлық қажетті талаптар орындалған кезде бағалы қағазға меншік құқығын сатушыдан сатып алушыға кедергісіз беру.
Негізгі өнімдер
- Жақсы жеткізу дегеніміз – барлық қажетті талаптар орындалған кезде бағалы қағазға меншік құқығын сатушыдан сатып алушыға кедергісіз беру.
- Жақсы жеткізілімді құрайтын критерийлер әр нарықта немесе қауіпсіздікте әртүрлі болады, бірақ бұл мәмілені шешудің алғышарты.
- Компьютерлер пайда болғанға дейін, жақсы жеткізілімге сатып алушының жеткізілімін қабылдауы үшін белгілі бір индоссаменттердің түпнұсқалығын және тіркеу талаптарының орындалуын қамтамасыз ету үшін трансфер-агенттердің физикалық тексерістері кірді.
Жақсы жеткізілім туралы түсінік
Жақсы жеткізілім бағалы қағаздың берілуіне шектеулермен немесе оның физикалық немесе виртуалды жеткізілуіне кедергі болатын басқа мәселелермен, мысалы, сатып алушыға қор сертификатының берілуімен кедергі болған кезде пайда болады. Қазіргі уақытта жақсы жеткізілім, әдетте, компьютерлермен анықталады, бірақ бұрын бағалы қағаздарды трансфер-агент тексерген, онда белгілі бір индоссаменттер талап етілуі мүмкін жеке қағаз сертификаттарының түпнұсқалығы расталған және сатып алушыға тіркеу талаптары орындалуы керек жеткізілім қабылдауға.
Мысалы, қор сертификаттарын жақсы жеткізу белгілі бір стандарттарға сәйкес келуі керек:
- Олардың физикалық жағдайы жақсы болуы керек (яғни оны кесуге болмайды).
- Оларды сатушы немесе сатушының агенті мақұлдауы керек.
- Орындалған акциялардың нақты саны жеткізілуі керек.
- Сертификаттардың дұрыс номиналы жеткізілуі керек.
Бүгінгі күні көптеген бағалы қағаздардың цифрлық трансферті мен клирингін жеңілдететін электронды биржалармен жақсы жеткізілім автоматтандырылған және күнделікті болды.
Тарихи тұрғыдан алғанда бағалы қағаздарды сатушыдан сатып алушыға жақсы жеткізу қаржы нарығында мәселе болды. Сатып алушы дұрыс қор сертификаттарын алатынын, сертификаттардың шынымен де түпнұсқалығын және олар үшін сатушыға ақы төлегеннен кейін нақты жеткізілімді алатынын нақты білуі керек. Реттелетін қор биржалары мен клирингтік орталықтар сауданы жеңілдету және жақсы жеткізілім талаптарын стандарттау үшін сенімді үшінші тұлғалар ретінде қалыптасты.
Бүгінгі күні электронды биржалар, компьютерлік есеп айырысу және клирингтік қондырғылармен бұл мәселелер негізінен өткенге айналды. Алайда, акцияларды аударуға қатысты шектеулердің болуы акцияны жақсы жеткізу мүмкіндігіне нұқсан келтіруі мүмкін. Мысалы, инсайдерлік акцияларда, мысалы, тікелей компанияның басшыларына берілген, белгілі бір шектеулер болуы мүмкін, олар акцияны сату үшін бұрыннан бар акционерлерге ұсынбастан, компаниядан тыс сатуға тыйым салады. 144 ережесі кейбір шектеулі бағалы қағаздарды белгілі бір шарттарға сәйкес келсе сатуға рұқсат етуі мүмкін.
Жеткізудің жақсы критерийлері
Жақсы жеткізілімді құрайтын критерийлер әр нарықта немесе қауіпсіздікте әртүрлі болады, бірақ бұл мәмілені шешудің алғышарты. Бүгінгі күні көптеген қор нарықтары тақ лоттарымен немесе бөлшек акциялармен оңай сауда жасауға мүмкіндік береді. Дөңгелек лоттарды қолдайтын қор нарықтары үшін бұл лоттарды жеткізуге шектеулер болуы мүмкін. Акциялардың ең көп сатылатын бірлігі дәстүр бойынша 100 акция (дөңгелек лот) болғандықтан, акциялар сертификаттары келесілердің біреуімен белгіленуі керек:
- 100 акциялардың еселігі – 100, 200, 300 және т.б.
- 100 акцияны бөлушілер – 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 немесе 100
- 100 акцияны қосатын бірліктер – 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 және т.б.
Облигациялар нарығы үшін жақсы жеткізілім номиналды құны 1000 $ (немесе кейде $ 5,000) еселіктерін қолдану арқылы жүзеге асырылуы керек, кейде максималды номиналды құны $ 100,000 құрайды. Ұстаушының тіркелмеген облигациясы жақсы жеткізілім түрінде болуы үшін, ол барлық төленбеген купондарды қоса беріп жеткізілуі керек.
Тауар нарықтары үшін тауарларды жеткізудің жақсы критерийлері биржада көрсетілген және фьючерстік келісімшарттардың спецификациясына нақты енгізілген. Мысалы, Лондон құймалар нарығының қауымдастығы (LBMA) физикалық алтынмен жақсы жеткізілімді мынаны көрсетті:
- Тазалығы: ең жақсы алтынның 995,0 бөлшегі
- Белгілері: реттік нөмірі, тазартқыштың ерекше белгісі, жіңішкелігі, шығарылған жылы
- Алтын құрамы: 350–430 троя унциясы (11–13 кг)
- Ұсынылатын өлшемдер: Ұзындығы (жоғарғы жағы): 210–290 мм (~ 8,3–11,4 дюйм), ені (жоғарғы): 55–85 мм (~ 2,2–3,3 дюйм), биіктігі: 25–45 мм (~ 1–1,8 дюйм)