Қақпаны қамтамасыз ету

Қақпа дегеніміз не?

Қақпа туралы ереже қор басқарушысының сатып алуды шектеу немесе тоқтату құқығын белгілейтін қор ұсыну құжаттарындағы мәлімдемеге жатады. Даңғылы  немесе тартулары құжаттар осындай өтеу шектелуi немесе толық тоқтатылған болады сценарий ретінде қақпасы қамтамасыз ету бойынша толық мәліметті беруі мүмкін. Қақпа ережелері қордың жұмысын тоқтатуға арналған, әсіресе қордағы активтер өтімді емес болған жағдайда және оларды өтеу үшін ақшаға уақытында айналу қиынға соғады. Сценарийлер мен нұсқаулықтардың өзінде қорды басқарушылар шешім қабылдауға шешім қабылдады.

Қақпа туралы ережелер түсіндірілді

Қақпа ережелері өтеуді шектейді және қор жұмысының алдын алуға көмектеседі. Егер қор, атап айтқанда хедж-қор күрделі инвестициялық өнімдерге ие болса, бос орындар босатылуы уақытты алуы мүмкін. Қақпа қоры нарықтағы қолайсыз жағдайда жоюға мәжбүр ету арқылы өтеу сұраныстары қордың шығынын болдырмайтын жағдайды болдырмауға бағытталған.

Іс жүзіндегі қақпаны қамтамасыз ету

Әдетте қор менеджерлері инвесторларды жазбаша түрде қақпа резервіне жүгінген кезде хабарлауы керек. Хабарламада әдетте резервтің қажеттілігі айтылады және егер олар бар болса, инвесторлар өтеуді талап еткен кезде қанша алуға болатындығы туралы айтылады. Олар қор құжаттарының көп бөлігі болса да, қақпаны қамтамасыз етуді шақыру маңызды бизнес болып табылады және әдетте адвокатпен кеңесу керек. Қақпа қоры менеджердің қалауы бойынша жасалатындықтан, ақшаларын жабық деп тапқан инвесторлар қор менеджерінің шешіміне күмән келтіреді.

Бір қызығы, қақпа туралы ереже барлық инвесторларға бірдей әсер ете бермейді. Институционалды инвесторлар мен артықшылығы бар клиенттерде ақшалары ешқашан бұғатталмайтындығы туралы қосымша хат болуы мүмкін – қормен жеке келісім. Нәтижесінде, кейбір хедж-қорлар қақпа ережелерін мүлдем алып тастады, өйткені ол іс жүзінде олардың көп бөлігін қамтымайды. қордағы капитал.

Қақпаны қамтамасыз етудің әйгілі мысалы

Қор қақпа туралы ережені қабылдаған кезде, бұл әдетте жағымсыз оқиға ретінде көрінеді. Алайда қор менеджері стратегияның маңызды кезеңін жүзеге асыру үшін капиталдың бүтін екендігіне көз жеткізу үшін қақпа ережелерін қолданған жағдайлар болды. Осындай жағдайдың бірі «Үлкен қысқа» фильмінде Майкл Берри ипотекалық несие бұзылғанша тұрғын үй нарығына қарсы ставкасы жойылып кетпес үшін өтеуді тоқтату үшін қақпа ережесін қолданған кезде танымал болды. Оның инвесторлары қақпа жабылғаннан кейін үлкен пайда көрді. Алайда, барлық есептер бойынша, бұл қақпа туралы хабарланған кезде барлық қатысушылар үшін өте жағымсыз болды.