Өтеуді тоқтата тұру

Өтеуді тоқтата тұру дегеніміз не?

Өтеуді тоқтата тұру – бұл қордағы инвесторлар қорға салған капиталын ала алмайтын немесе «өтей алмайтын» уақытша шара. Термин көбінесе белгілі бір сирек жағдайларда өтеуді тоқтата тұру құқығын сақтайтын хедж-қорларымен байланысты.

Әдетте, олар ерекше жоғары деп қорқады кезде қор менеджерлері өтеу суспензия жүктейді хеджирлеу көлемі туралы өтеу сұрау қауіп төндіруі мүмкін өтімділігін немесе төлем қабілетін қорының. Алайда, мұны жасау инвесторлардың сеніміне нұқсан келтіруі мүмкін және әдетте өтеуді тоқтата тұру тоқтатылғаннан кейін өтеудің ұлғаюына әкеледі.

Негізгі өнімдер

  • Өтеуді тоқтата тұру – бұл инвесторлардың инвестициялық қордан капиталды алу мүмкіндігін уақытша тоқтату.
  • Әдетте бұл дағдарысқа жауап ретінде, мысалы, ауыр несиелік дағдарысқа байланысты енгізіледі.
  • Кейде өтеуді тоқтата тұру, сонымен қатар, қордың дағдарыстарын басқару үшін қолданылады, мысалы, жұлдыз қорының менеджерінен айырылу.

Өтеуді тоқтата тұру туралы түсінік

Өтеуді тоқтата тұру туралы шешімді хедж-қор менеджерлері және олардың сенімгерлері қабылдайды. Бұл шешімге жеңіл қарауға болмайды, өйткені оны әдетте инвесторлар жек көреді және менеджменттің нашар тәжірибесінің белгісі ретінде қарастырады.

Өтеуді өңдеудің нақты процесі инвестициялық қордың талаптары мен шарттарына байланысты болады. Алайда, барлық қаражат реттеуіштер мен инвесторларға төлемді тоқтата тұру мерзімі жарияланған кезде хабарлауға және осы тараптарды тоқтата тұру кезеңінде жаңа оқиғалар туралы хабардар етуге міндетті. Сонымен қатар, хеджирлеу қорлары тоқтата тұруды мүмкіндігінше ертерек жою үшін ақылға қонымды күш салуы қажет.

Әдетте, төлемді тоқтата тұру – бұл ерекше жағдайлар үшін сақталатын сирек оқиғалар. Инвесторлар мен реттеушілер сенімді деп санау үшін, бұл жағдайлар жеке қордың ерекшелігіне қарағанда жалпы нарықтарға әсер етуі керек. Мысалы, несиелік дағдарысқа байланысты болғанымен түсінікті.

Хеджирлеу қорларын өтеуді тоқтата тұруға мәжбүр етуі мүмкін басқа оқиғаларға табиғи апаттар мен корпоративтік іс-әрекеттер жатады, мысалы, қорды біріктіру немесе қайта құру. Мұндай операциялар күрделі болуы мүмкін және өтеу сұранысының артуына әкелуі мүмкін. Жұлдызды қор менеджері сияқты негізгі персоналдың кетуі инвесторлардың көңіл-күйіне әсер етуі және төлемдердің өсуіне ықпал етуі мүмкін.

Өтеуді тоқтата тұрудың нақты әлем мысалы

2018 жылдың тамызында швейцариялық GAM Holding инвестициялық фирмасы ( абсолютті қайтару стратегиясын ұстанатын зардап шеккен қортоқтату туралы жаңалықтардан кейін күтілген өтеу сұраныстарынан жоғары болды.

Қордың директорлар кеңесінде мақұлданған бұл шешіминвесторлар оның басқаруындағы активтердің (AUM) 10% -дан астамын өтеуді талап еткен уақыт кезеңінен кейін қабылданды.  Компания олардың шешімдерін қолдай отырып, осы жоғары көлемде өтеудің болуы жалпы портфельдің өтімділігін рұқсат етілген деңгейден төмендету арқылы қалған инвесторларға кері әсерін тигізеді деп сендірді.

Инвесторлардың реакциясын төмендету мақсатында GAM Холдинг басқарудың барлық төлемдерін тоқтата тұру уақытына тоқтатты.