Тұрақты пайыздық қауіпсіздік

Тіркелген пайыздық қауіпсіздік анықтамасы

Белгіленген пайыздық бағалы қағаз – бұл инвесторлар пайыздық төлемдер үшін компанияға ақша қарызға беру үшін пайдаланатын облигация, облигация немесе алтын тәрізді облигация сияқты қарыз құралы. Белгіленген пайыздық бағалы қағаз, құралдың қызмет ету мерзімінде өзгермейтін белгілі бір мөлшерлемені төлейді. Қауіпсіздік мерзімі аяқталған кезде номиналды құны қайтарылады.

Ұлыбританияда тұрақты пайыздық бағалы қағаздар «алтындар» немесе алтын жиекті бағалы қағаздар деп аталады.

Бекітілген пайыздық қауіпсіздікті бұзу

Белгіленген пайыздық бағалы қағаз бойынша төленуге тиісті тіркелген сыйақы шығарылған кезде сенімгерлік міндеттемеде көрсетіледі және облигация аяқталғанға дейін белгілі бір күндері төленеді. Белгіленген пайыздық бағалы қағазға ие болудың артықшылығы – инвесторлар облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде қанша пайыз табатындығын нақты білуі. Эмитент-ұйым төлемеген жағдайда, инвестор өзінің инвестицияларынан келетін кірістің дәл қандай болатындығын болжай алады. Алайда, белгіленген пайыздық бағалы қағаздар да пайыздық тәуекелге ұшырайды. Сыйақы мөлшерлемесі бекітілгендіктен, бұл бағалы қағаздар ставкалары өсіп отырған кезде ставкалардың өсуіне қарай құндылығы төмендейді. Егер пайыздық мөлшерлемелер төмендесе, онда тұрақты пайыздық кепілдік құнды бола бастайды.

Мысалы, инвестор облигациялық бағалы қағазды 5% белгіленген мөлшерлемемен төлейді, бірақ экономикадағы пайыздық мөлшерлемелер 7% -ға дейін өседі деп есептейік. Бұл дегеніміз, жаңа облигациялар 7% -бен шығарылып жатыр, ал Том енді инвестиция салудан мүмкіндігінше жақсы табыс ала алмайды. Облигациялардың бағалары мен пайыздық мөлшерлемелер арасында кері байланыс болғандықтан, инвестордың облигациясының құны нарықтағы жоғары пайыздық мөлшерлемені көрсету үшін төмендейді. Егер ол кірісті жаңа 7% -дық облигацияларға қайта инвестициялау үшін өзінің 5% -дық облигациясын сатуды шешсе, оны шығынға батыруы мүмкін, өйткені облигацияның нарықтық құны төмендеген болар еді. Белгіленген мөлшерлеме бойынша облигацияның мерзімі неғұрлым ұзағырақ болса, соғұрлым пайыздық мөлшерлемелердің өсуі және облигацияның құндылығын төмендету қаупі артады.

Егер пайыздық мөлшерлемелер 3% -ға дейін төмендейтін болса, онда инвестордың 5% -дық облигациясы, егер оны сататын болса, құнды болады, өйткені облигациялардың пайыздық мөлшерлемелері төмендеген кезде нарықтық бағасы өседі. Пайыздың төмендеу жағдайында оның қолданыстағы облигациясы бойынша белгіленген мөлшерлеме 3% -бен шығарылған жаңа облигацияларға қарағанда тартымды инвестиция болады.

Тіркелген пайыздық бағалы қағаздар меншікті капиталға қарағанда онша қауіпті емес, өйткені компания таратылған жағдайда облигацияларды ұстаушылар акционерлер алдында өтеледі. Алайда, облигациялардың иелері кепілсіз несие берушілер болып саналады және кепілдік берілген несие берушілермен кезекте тұрғандығын ескере отырып, олардың негізгі қарыздарының ешқайсысын немесе барлығын қайтарып ала алмайды.

Болжамды аралықта табыстың тұрақты төлем көзін іздейтін тәуекелге жол бермейтін инвесторлар әдетте тұрақты пайыздық бағалы қағаздарды таңдайды. Белгіленген пайыздық бағалы қағаздарға мысал ретінде мемлекеттік облигациялар, корпоративтік облигациялар, жеделдетілген бағалы қағаздар, мерзімді салымдар және т.б.