Федералдық резерв ақша ұсынысын қалай басқарады
Тарихтың барлық кезеңдерінде еркін нарық қоғамдары қарқынды даму кезеңдерінен өтті. Экономикалық кезең бәріне ұнаса да, құлдырау жиі ауыр тиеді. Федералды резервтік жүйе құлдырау кезінде келтірілген жарақаттарды азайтуға көмектесу үшін құрылды және оған ақша ұсынысына әсер ететін бірнеше күшті құралдар берілді. Федералдық қаржы нарығын қалай басқаратынын білу үшін оқыңыз.
Федералды резервтің эволюциясы
Кезде Федералдық резервтік жүйесі 1913 жылы құрылды, ниеті экономиканы тұрақтандыру белсенді ақша-кредит саясатын жүргізуге мүмкіндік болған жоқ. Экономиканы тұрақтандыру саясаты 1936 жылы Джон Мейнард Кейнстің жұмысына дейін енгізілмеді. Оның орнына құрылтайшылар ФРЖ-ны 1913 жылға дейін жиі болатын экономикалық қысылулар кезінде ақша массасы мен несиенің кеуіп кетуіне жол бермейтін әдіс ретінде қарастырды.
ФРЖ-ға қаржылық дүрбелеңнен сақтандыру құқығы берілген тәсілдердің бірі – соңғы курстың несие берушісі ретінде әрекет ету. Яғни, тәуекелді бизнес перспективалары коммерциялық банктерді жаңа несие беру туралы екіұшты қабылдаған кезде, ФРЖ банктерге несие беріп, оларды көбірек несие беруге итермелейтін еді. (Толығырақ білу үшін қараңыз: Федералдық резерв.)
ФРЖ функциясы өсті және бүгінде ол экономиканың тұрақты кеңеюіне ықпал ету үшін банк резервтері мен ақша массасының өсуін басқарады. Мұны орындау үшін ФРЖ үш негізгі құралды қолданады:
- Банктердің резервтік талаптарын белгілеу арқылы
- Дисконттау мөлшерлемесін орнату арқылы
- Via ашық нарықтағы операциялар
1:49
Резерв коэффициенті
Резерв коэффициентінің өзгерісісирек қолданылады, бірақ өте күшті.Резервтік коэффициент – бұл банктің депозиттер бойынша сақтауға міндетті резервтерінің пайызы.Коэффициенттің төмендеуі банкке көбірек несие беруге мүмкіндік береді, осылайша ақша массасын көбейтеді.Коэффициенттің жоғарылауы керісінше әсер етеді.
Жеңілдік мөлшерлемесі
Дисконттау мөлшерлемесі – бұлФРЖ қосымша резервтер алуға мәжбүр болған коммерциялық банктерденалынатын пайыздық мөлшерлеме.ФРЖ бұл мөлшерлемені белгілейді, нарықтық мөлшерлемені емес.Оның маңыздылығының көп бөлігі ФРЖ ставканы көтеру немесе төмендету кезінде жіберетін сигналдан туындайды: егер төмен болса, ФРЖ шығындарды көтермелегісі келеді және керісінше.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Нәтижесінде, қысқа мерзімді нарықтық мөлшерлемелер дисконттау ставкасының қозғалысын қадағалайды. Егер ФРЖ банктерге көбірек резерв бергісі келсе, онда ол алатын пайыздық мөлшерлемені төмендетіп, сол арқылы банктерді көбірек қарыз алуға мәжбүр етеді. Сонымен қатар, ол ставканы көтеру және банктерді қарыз алуды азайтуға сендіру арқылы резервтерді сіңіре алады.
Ашық нарықтағы операциялар
Ашық нарықтағы операцияларФРЖ мемлекеттік бағалы қағаздарды сатып алу-сатудан тұрады.Егер ФРЖ құнды қағаздарды (мысалы, қазынашылық вексельдер ) ірі банктерден және бағалы қағаздар дилерлеріненкері сатып алса, бұл халықтың қолындағы ақша массасын көбейтеді.Керісінше, ФРЖ бағалы қағазды сатқан кезде ақша массасы азаяды.«Сатып алу» және «сату» терминдері көпшілікке емес, ФРЖ әрекеттеріне қатысты.
Мысалы, ашық нарықтағы сатып алу – бұл ФРЖ сатып алу дегенді білдіреді, бірақ халық оны сатады. Шын мәнінде, ФРЖ ашық нарықтағы операцияларды қарапайым халықпен емес, елдің ірі бағалы қағаздар диллерімен және банктерімен ғана жүзеге асырады. ФРЖ бағалы қағаздарды ашық нарықта сатып алған жағдайда, бағалы қағаздарды сатушыға ФРЖ-да чекті алу шынырақ. Сатушы мұны өз банкіне салған кезде, банкке автоматты түрде ФРЖ-да резервтің ұлғайтылған қалдығы беріледі. Осылайша, жаңа резервтерді қосымша несиелерді қолдау үшін пайдалануға болады. Осы процесс арқылы ақша массасы өседі. (Осыған қатысты оқуды мына бөлімнен қараңыз: Ашық нарықтағы операциялар мен сандық жеңілдетуге қарсы.)
Процесс мұнымен аяқталмайды. Ашық нарықтағы операциядан кейінгі ақша экспансиясы банктер мен халықтың түзетулерін қамтиды. ФРЖ-дан бастапқы чегі салынған банктің резервтік коэффициенті өте жоғары болуы мүмкін. Басқаша айтқанда, оның қорлары мен депозиттері бірдей мөлшерге өсті. Сондықтан оның қорлар мен депозиттерге қатынасы өсті. Бұл резервтердің депозиттерге қатынасын төмендету үшін банк көбірек несие бере алады.
Банк қосымша несие берген кезде, несие алушы банктік депозитке ие болады, бұл ақша массасын ашық нарықтағы операция көлемінен артық көбейтеді. Ақша массасының осылай кеңеюін мультипликатор эффектісі деп атайды .
Төменгі сызық
Бүгінгі күні ФРЖ өзінің құралдарын экономиканы тұрақтандыруға көмектесетін ақша ұсынысын бақылау үшін пайдаланады. Экономика құлдырап тұрған кезде, ФРЖ өсімді дамыту үшін ақша ұсынысын көбейтеді. Керісінше, инфляцияға қауіп төнген кезде, ФРЖ ұсынысты азайту арқылы тәуекелді азайтады. ФРЖ-нің «соңғы несие беруші» миссиясы әлі де маңызды болғанымен, ФРЖ-ның экономиканы басқарудағы рөлі оның пайда болу кезеңінен бастап кеңейе түсті.