Инвестиция факторы
Фактор дегеніміз не?
Инвестициялық фактор — бұл жоғары кірістілікпен байланысты атрибуттар бойынша бағалы қағаздарды таңдайтын стратегия. Акциялардың, облигациялардың және басқа факторлардың кірістілігін тудыратын факторлардың екі негізгі түрі бар: макроэкономикалық факторлар және стиль факторлары. Біріншісі активтер класы бойынша кең тәуекелдерді ұстайды, ал екіншісі активтер сыныптарындағы кірістер мен тәуекелдерді түсіндіруге бағытталған.
Кейбір кең таралған макроэкономикалық факторларға мыналар жатады: инфляция деңгейі; ЖІӨ өсімі; және жұмыссыздық деңгейі. Микроэкономикалық факторларға мыналар жатады: компанияның несиесі; оның үлестік өтімділігі; және акциялар бағасының тұрақсыздығы. Стиль факторлары өсім мен құнды қорларға қатысты; нарықты капиталдандыру; және өнеркәсіп секторы.
Негізгі өнімдер
- Инвестициялық факторлар көптеген факторларды пайдаланады, соның ішінде макроэкономикалық, сонымен қатар іргелі және статистикалық мәліметтер активтердің бағаларын талдау және түсіндіру және инвестициялық стратегияны құру үшін қолданылады.
- Инвесторлар анықтаған факторларға мыналар жатады: өсім мен құндылық; нарықты капиталдандыру; несиелік рейтинг; және акциялар бағасының тұрақсыздығы — басқалармен қатар.
- Ақылды бета — факторлық инвестициялау стратегиясының кең таралған қолданылуы.
Инвестициялық факторларды түсіну
Инвестициялық факторлар, теориялық тұрғыдан алғанда, әртараптандыруды күшейтуге, нарықтан жоғары кірістер әкелуге және тәуекелдерді басқаруға арналған. Портфолионы әртараптандыру ежелден-ақ танымал қауіпсіздік тактикасы болып табылады, бірақ әртараптандырудағы жетістіктер жоғалып кетеді, егер таңдалған бағалы қағаздар кеңірек нарықта ілгері жылжыса. Мысалы, инвестор акциялар мен облигациялардың қоспасын таңдай алады, олардың барлығы нарықтық конъюнктура туындаған кезде құнын төмендетеді. Жақсы жаңалық — факторлық инвестициялау кірістердің кең, тұрақты және ұзаққа созылған драйверлерін бағыттау арқылы ықтимал тәуекелдерді өтей алады.
Дәстүрлі портфельдік орналастыруды, мысалы, 60% акциялар мен 40% облигацияларды, жүзеге асыру салыстырмалы түрде оңай болғандықтан, таңдау үшін факторлар саны бойынша факторлық инвестициялау үлкен болып көрінуі мүмкін. Импульстер сияқты күрделі атрибуттарды қарастырғаннан гөрі, факторларды инвестициялауды бастаушылар қарапайым элементтерге назар аудара алады, мысалы, стиль (өсу мәніне қарсы), өлшем ( үлкен қақпақ және кішкентай қақпақ ) және тәуекел (бета). Бұл атрибуттар көптеген бағалы қағаздар үшін қол жетімді және танымал қор сайттарында көрсетілген.
Инвестициялық факторлар негіздері
Мән
Құн олардың негізгі құнына қатысты төмен бағалары бар қорлардың артық кірістерін алуға бағытталған. Әдетте бұл бағаны брондау, кірістің бағасы, дивидендтер және ақшаның бос ағыны бойынша бақыланады.
Өлшемі
Тарихи тұрғыдан алғанда, шағын акциялардан тұратын портфолиолар тек үлкен акциялармен қоржындарға қарағанда үлкен табыс әкеледі. Инвесторлар акциялардың нарықтық капитализациясына қарап көлемін ала алады.
Импульс
Бұрынғыдан жоғары болған акциялар алға қарай үлкен табыстарға ие болады. А импульс стратегиясы бір жылдық мерзімде үш айдан салыстырмалы қайтару негізделген.
Сапа
Сапа қарыздың төмендігімен, тұрақты кірістермен, активтердің тұрақты өсуімен және күшті корпоративті басқарумен анықталады. Инвесторлар меншікті капиталға оралу, меншікті капиталға қарыз және кірістің өзгергіштігі сияқты жалпы қаржылық көрсеткіштерді қолдану арқылы сапалы акцияларды анықтай алады.
Құбылмалылық
Эмпирикалық зерттеулер көрсеткендей, құбылмалылығы төмен акциялар жоғары құбылмалы активтерге қарағанда тәуекелге байланысты үлкен пайда әкеледі. Бір-үш жылдық уақыт шеңберінен стандартты ауытқуды өлшеу — бета-нұсқаны түсірудің кең тараған әдісі.
Мысал: Фама-француздық 3 факторлы модель
One кеңінен қолданылады көп факторлы моделі күрделі активтерді бағалау үлгісі (кеңейеді деп Fama және француз үш фактор моделі болып табылады CAPM ). Экономисттер Евгений Фама мен Кеннет Француздар құрған Фама және Француз моделі үш факторды қолданады: фирмалардың мөлшері, нарықтағы кітаптың құндылығы және нарықтағы артық пайда. Модель терминологиясында үш фактор қолданылады: SMB (үлкен минус үлкен), HML (жоғары минус төмен) және портфолионың кірісі тәуекелсіз кірістілік нормасын шегергенде. SMB үлесі жоғары сатылымға ие, нарықта жоғары кірістер әкелетін, көп сатылатын компанияларда, ал HML нарыққа қарағанда жоғары кірістер әкелетін, нарыққа жоғары коэффициенттері бар құнды қорларды есепке алады.