Күту теориясы

Күту теориясы дегеніміз не?

Күту теориясы  ағымдағы ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелер негізінде болашақта қандай қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер болатынын болжауға тырысады. Теория инвестордың дәл қазіргідей бір мүддені бір жылдық облигацияларға салумен қатар бір жылдық екі инвестицияларға салу арқылы табуға мүмкіндік беретіндігін көрсетеді. Теория сонымен қатар «әділетті күту теориясы» деп аталады.

Маңызды

  • Күту теориясы ағымдағы ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлеме негізінде болашақ қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемені болжайды
  • Теорияға сәйкес, инвестор бір жылдық облигацияларға салғанмен, бір қатардағы екі жылдық инвестицияларға инвестициялау арқылы бірдей пайыз табады
  • Теория бойынша ұзақ мерзімді ставкаларды болашақта қысқа мерзімді облигациялардың қай жерде саудаланатындығын көрсету үшін пайдалануға болады

Күту теориясын түсіну

Күту теориясы инвесторларға болашақтағы пайыздық мөлшерлемені болжауға негізделген шешімдер қабылдауға көмектесуге бағытталған. Теория қысқа мерзімді облигациялардың мөлшерлемесін болжау үшін ұзақ мерзімді ставкаларды, әдетте мемлекеттік облигациялардан пайдаланады. Теория бойынша ұзақ мерзімді ставкаларды болашақта қысқа мерзімді облигациялардың қай жерде саудаланатындығын көрсету үшін пайдалануға болады.

Күту теориясын есептеу

Қазіргі облигациялар нарығы инвесторларға екі жылдық облигацияны ұсынады, ол 20% сыйақы төлейді, ал бір жылдық облигация 18% сыйақы төлейді. Күтулер теориясын болашақ бір жылдық облигацияның пайыздық мөлшерлемесін болжау үшін пайдалануға болады.

  • Есептеудің алғашқы қадамы – екі жылдық облигацияның мөлшерлемесіне біреуін қосу. Нәтиже – 1,2.
  • Келесі қадам – ​​нәтижені квадраттау немесе (1,2 * 1,2 = 1,44).
  • Нәтижені ағымдағы бір жылдық сыйақы мөлшерлемесіне бөліп, біреуін қосыңыз немесе ((1.44 / 1.18) +1 = 1.22).
  • Келесі жылға арналған бір жылдық облигациялардың пайыздық мөлшерлемесін есептеу үшін нәтижеден біреуін алып тастаңыз немесе (1,22 -1 = 0,22 немесе 22%).

Бұл мысалда инвестор екі жылдық облигацияның ағымдағы сыйақы мөлшерлемесіне балама кіріс алады. Егер инвестор бір жылдық облигацияға 18% мөлшерінде инвестиция салуды таңдаса, келесі жылдың облигациясы бойынша облигация кірістілігі бұл инвестиция тиімді болу үшін 22% дейін өсуі керек.

Маңызды

Күту теориясы қысқа мерзімді облигациялардың мөлшерлемесін болжау үшін инвесторларға ұзақ мерзімді ставкаларды, әдетте мемлекеттік облигациялар бойынша ставкаларды қолдану арқылы шешім қабылдауға көмектесуге бағытталған.

Күту теориясының кемшіліктері

Инвесторлар күту теориясы әрдайым сенімді құрал бола бермейтінін білуі керек. Күту теориясын қолданудың жалпы проблемасы – бұл кейде болашақ қысқа мерзімді ставкаларды асыра бағалайды, бұл инвесторларға облигация кірісінің қисығын дұрыс емес болжауды жеңілдетеді.

Теорияның тағы бір шектеулігі – көптеген факторлар қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді облигациялардың кірістілігіне әсер етеді. Федеральды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады немесе төмендетеді, бұл облигациялардың кірісіне, соның ішінде қысқа мерзімді облигацияларға әсер етеді. Алайда ұзақ мерзімді кірістерге онша әсер етпеуі мүмкін, өйткені инфляция мен экономикалық өсуді күткен басқа факторлар ұзақ мерзімді кіріске әсер етеді.

Нәтижесінде, күту теориясы пайыздық мөлшерлемелерді және, сайып келгенде, облигациялардың кірістілігін тудыратын сыртқы күштер мен негізгі макроэкономикалық факторларды қарастырмайды.

Күту теориясы және тіршілік ету ортасы теориясы

Жақсы тіршілік ету теориясы күту теориясын бір саты алға шығарады. Теория инвесторлар ұзақ мерзімді облигацияларға қарағанда қысқа мерзімді облигацияларға басымдық береді, егер соңғысы тәуекел төлемін жасамаса, дейді . Басқаша айтқанда, егер инвесторлар ұзақ мерзімді облигацияны ұстамақ болса, олар салымды өтеу мерзіміне дейін ұстап қалу қаупін ақтау үшін жоғары кірістіліктің орнын толтырғысы келеді.

Өмір сүрудің қолайлы теориясы ішінара не үшін ұзақ мерзімді облигациялар екі қысқа мерзімді облигацияларға қарағанда жоғары пайыздық мөлшерлемені төлейтінін түсіндіруге көмектеседі, егер оларды біріктіргенде бірдей өтеуге әкеледі.

Тіршілік ету ортасының қолайлы теориясын  күту теориясымен салыстырған кезде , айырмашылығы сол, біріншісі инвесторлар кірістілікпен қатар, жетілумен де айналысады деп болжайды. Керісінше, үміт теориясы инвесторларды тек кірістілікпен айналысады деп болжайды.