Айырбастауды басқару элементтері
Биржалық бақылау дегеніміз не?
Биржалық бақылау — бұл валюталарды сатып алуға және / немесе сатуға үкімет белгілеген шектеулер. Бұл бақылау елдерге валютаның ағыны мен шығысын шектеу арқылы экономиканы жақсы тұрақтандыруға мүмкіндік береді, бұл валюта бағамының құбылмалылығын тудыруы мүмкін. Әрбір ұлт шараларды, кем дегенде, заңды түрде қолдана алмайды; Халықаралық валюта қоры келісім шарттарының 14-бабы өтпелі экономикасы бар елдерге ғана айырбастау бақылауын қолдануға мүмкіндік береді.
Биржалық бақылауды түсіну
Батыс Еуропаның көптеген елдері Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі бірнеше жыл ішінде валюталық бақылауды жүзеге асырды. Бұл шаралар соғыстан кейінгі континенттегі экономиканың тұрақты күшеюіне байланысты біртіндеп жойылды; мысалы, Ұлыбритания 1979 жылдың қазан айында өзінің соңғы шектеулерін алып тастады. Экономикасы әлсіз және / немесе дамушы елдер, әдетте, валюталарына қатысты алыпсатарлықты шектеу үшін валюталық бақылауды қолданады. Олар көбінесе бір мезгілде капиталды бақылауды енгізеді, бұл елдегі шетелдік инвестиция көлемін шектейді.
Маңызды
Экономикасы әлсіз немесе дамып келе жатқан елдер алыпсатарлықты болдырмау үшін ұлттық валютаның айырбастауға немесе әкетуге болатын мөлшеріне бақылау қоя алады немесе шетел валютасына мүлде тыйым салады.
Биржалық бақылау бірнеше қарапайым тәсілдермен орындалуы мүмкін. Үкімет белгілі бір шетел валютасын пайдалануға тыйым сала алады және жергілікті тұрғындардың оны иеленуіне тыйым сала алады. Сонымен қатар, олар алыпсатарлықты болдырмау үшін, белгіленген валюта бағамдарын қолдана алады, кез-келген немесе барлық валютаны үкімет мақұлдаған алмастырғышпен шектей алады немесе елге импортталатын немесе экспортталатын валюта мөлшерін шектей алады.
Бақылауға кедергі келтіретін шаралар
Валюталық бақылаумен айналысу және валютадағы тәуекелдерді хеджирлеу үшін қолданылатын компаниялардың бірі — форвардтық келісімшарттар деп аталатынды қолдану. Осы келісімдер арқылы хеджер белгілі бір форвардтық күнде негізгі валютаға қатысты келісілген бағам бойынша сатылмайтын валютаның белгілі бір мөлшерін сатып алуды немесе сатуды ұйымдастырады. Кезде өтеу мерзімі басқа валютадағы реттеу бақылау арқылы тыйым салынады, себебі, пайда немесе залал ірі валютасымен есеп айырысу.
Көптеген дамушы елдердегі валюталық бақылау форвардтық келісімшарттарға жол бермейді немесе оларды резиденттер шектеулі мақсаттарда, мысалы, маңызды импортты сатып алу үшін пайдалануға мүмкіндік береді. Демек, валюталық бақылауы бар елдерде оффшорлық аймақта орындалады, себебі жергілікті валюта ережелері елден тыс жерлерде орындала алмайды. NDF белсенді оффшорлық нарықтары жұмыс істеген елдер қатарына Қытай, Филиппиндер, Оңтүстік Корея және Аргентина кіреді.
Исландиядағы биржалық бақылау
Исландия қаржылық дағдарыс кезінде валюталық бақылауды пайдаланудың соңғы үлгісін ұсынды. Шамамен 334 000 адам тұратын Исландия 2008 жылы экономикасының құлдырауын көрді. Оның балық аулауға негізделген экономикасы үш ірі банктерімен (Ландсбанки, Кауфингт және Глитнир) біртіндеп алып хедж-қорға айналды, оның активтері 14 есе өлшенді. елдің бүкіл экономикалық өнімінің.
Елге, ең болмағанда, банктер төлейтін жоғары пайыздық мөлшерлемені пайдалану арқылы капиталдың үлкен ағыны пайда әкелді. Алайда дағдарыс басталған кезде қолма-қол ақшаны қажет ететін инвесторлар Исландиядан ақшаларын шығарып, жергілікті валюта кронаның құлдырауына алып келді. Банктер де құлап, экономика ХВҚ-дан құтқару пакетін алды.
Exchange басқару элементтерін көтеру және жаңаларын енгізу
Айырбастау бақылауымен жоғары табысты крондық есепшоттары бар инвесторлар ақшаны елге қайтара алмады. 2017 жылғы наурызда Орталық банк ислондық және шетелдік валютаның трансшекаралық қозғалысына тағы бір рет мүмкіндік беріп, крондағы валюталық бақылаудың көп бөлігін алып тастады. Алайда, Орталық банк жаңа резервтік талаптарды енгізіп, ел экономикасына ыстық ақша ағымын бақылау үшін валюта ережелерін жаңартты.
Айырбастау бақылаулары орнатылған кезде исландиялық холдингтерін жойа алмаған шетелдік инвесторлармен келіспеушіліктерді шешу үшін Орталық Банк олардың валюта қорларын қалыпты бағамнан 20% -ке дейін төмендетілген бағам бойынша сатып алуды ұсынды. уақыт. Исландия заң шығарушылары сонымен қатар крон номиналы бар мемлекеттік облигациялардың шетелдік ұстаушыларынан оларды Исландияға дисконтталған мөлшерлемемен қайтарып сатуды немесе облигациялардың мерзімі аяқталғаннан кейін кірістерін төмен пайыздық шоттарда мерзімсіз ұстауды талап етті.