Ауыстырылатын қауіпсіздік
Айырбасталатын қауіпсіздік дегеніміз не?
Айырбасталатын бағалы қағаз – бұл әдеттегі акциялармен немесе кейбір жағдайларда ақшалай эквивалентпен болашақ күні айырбастауға болатын қарыздық кепілдеме шығаруды көздейтін меншікті капиталға байланысты инвестициялық құрал. Маңыздысы, ол оның иесіне айырбасталатын бағалы қағаз эмитентінен басқа фирманың қарапайым акцияларының белгілі бір санымен сатып алу құқығын береді.
Айырбасталатын бағалы қағаздар айырбасталатын бағалы қағаздардан осы мағынада ерекшеленеді, өйткені олар басқа компанияның акцияларымен айырбасталады, ал айырбасталатын бағалы қағаздар айырбасталатын бағалы қағаз шығарған компанияның акциялары үшін өтеледі.
Әрбір айырбасталатын бағалы қағаздармен белгілі бір күн немесе белгілі бір оқиғаның болашақта белгілі бір уақытта аяқталуы, қарапайым акцияларға айырбастауға себеп болады. Олар эмитенттің немесе бағалы қағазды ұстаушының таңдауы бойынша өтелетін құрылымға ие болуы мүмкін. Автоматты түрде негізгі қарапайым акцияға немесе қолма-қол ақшаға айырбасталатын айырбасталатын бағалы қағаз міндетті айырбасталатын бағалы қағаз ретінде белгілі.
Негізгі өнімдер
- Ауыстырылатын бағалы қағаз – бұл оның иесіне оны басқа фирманың қарапайым акцияларына немесе ақша эквивалентіне айырбастауға мүмкіндік беретін қаржылық қауіпсіздік.
- Бұл бағалы қағаздардың айырбасталатын бағалы қағаздардан айырмашылығы бар, онда құнды қағаз иесі оны айырбасталатын бағалы қағаз шығарған компанияның акцияларына айырбастауы керек.
- Сатып алу-сату мәмілесінде айырбастауға болатын бағалы қағазды сатып алушы фирма инвесторларға сатуы мүмкін, олар кейінірек оны мақсатты компанияның белгілі бір акциялар санымен кейінірек сату құқығына ие болады.
Ауыстырылатын қауіпсіздік қалай жұмыс істейді
Айырбасмалы бағалы қағазды ұстаушы қарыздық құралдан белгіленген купондық төлемді алады, ол оны сатып алуға болатын қарапайым қарапайым акциялар бойынша дивидендтік төлемнен едәуір жоғары. Айырбастауға бағалы қағаздар санын анықтау үшін prespecified формулаларын қолдану акцияларын ұстаушы алмасу бойынша алуға болады қарапайым акциялар немесе қолма-қол ақша баламасын.
Бұл формулаларда айырбасталатын бағалы қағаздың иесі көбінесе барлық жағымсыз жақтарға бағынады және пәндік қорды ұстаудың көпшілігіне әсер етпейді, бірақ бәріне бірдей әсер етпейді.
Ауыстырылатын қауіпсіздік мысалы
Мысалы, қазіргі уақытта 100 доллардан сатылатын акцияларға айырбас бағалы қағаздар шығарылды деп есептеңіз. Төлем формуласы, егер өтеу мерзімі көрсетілген уақытта, акция 50 доллардан төмен бағамен сатылатын болса, иеленуші акцияның бір акциясын алатындай етіп жазылуы мүмкін; егер ол 100-ден 125 долларға дейін саудаласа, иесі 100 доллар тұратын акцияны алады; ал егер ол 125 доллардан жоғары сауда жасаса, онда акционер акцияның 2/3 бөлігін алады. Айырбастауға бағалы қағаздар ретінде қарастыруға болады борыштық құралдар бар отырып енгізілген опция негізінде жатқан жай акциялар қатысты.
Ауыстырылатын бағалы қағаздарды қолдану
Айырбастау бағалы қағаздарды кейде оны иемденуге қатысатын корпорациялар шығарады. Сатып алушы компания мақсатты компанияны сатып алғысы келуі мүмкін, бірақ транзакцияны аяқтау үшін қаражат қажет болуы мүмкін.
Бұл жағдайда эквайер-компания айырбастауға болатын бағалы қағазды сата алады. Айырбастауға болатын бағалы қағаз оның иесіне белгіленген күннен кейін мақсатты компаниядағы акциялардың белгілі бір санына құқық береді. Егер сатып алу сәтті болса, бағалы қағазды мақсатты компанияның акцияларына айырбастауға болады.