Гантель
Гантель дегеніміз не?
Гантельді инвестициялау стратегиясы, сонымен қатар «штанга» инвестициялық стратегиясы деп аталады, кірістің тұрақты және сенімді ағынын қамтамасыз ету үшін қысқа және ұзақ өтеу мерзімі бар облигациялардың тіркесімін сатып алуды көздейді. Бұл ұзақ мерзімді облигациялармен байланысты жоғары кірістіліктен басқа, қысқа мерзімді облигациялардың икемділігін ұсынуға арналған.
Негізгі өнімдер
- Гантельді тәсіл қысқа және ұзақ мерзімді облигациялар қоспасын сатып алудан тұрады.
- Бұл аралық өтеу мерзімі бар облигацияларды сатып алуды көздейтін оқтық тәсілге қарама-қарсы.
- Гантель тәсілінің артықшылығы — ол салыстырмалы түрде жоғары өнімділікті де, ақылға қонымды өтімділікті де ұсына алады.
Гантельдер қалай жұмыс істейді
А Dumbbell стратегиясын жүзеге асыру үшін, инвестор селективті қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді облигациялар сатып еді өтеу мерзімі аралық шарттарына бағалы қағаздарды болдырмай,. Бұл тәсілдің негізі қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді облигациялардың жақсы жақтарынан пайда табу болып табылады. Әдетте, ұзақ мерзімді облигациялар жоғары кірістілікті ұсынады, өйткені пайыздық тәуекелдерге өтемақы төлейді. Екінші жағынан, қысқа мерзімді облигациялар инвесторларға көп өтімділік береді, демек, бұл тәуекелдерге аз әсер етеді. Айырбастау үшін қысқа мерзімді облигациялар әдетте төмен кірісті ұсынады.
Гантель стратегиясын қолдану арқылы инвесторлар осы екі артықшылықтың оңтайлы балансын алуға тырысады. Егер пайыздық мөлшерлемелер көтеріле бастаса, онда қысқа мерзімді облигациялар олар өтелген кезде жоғары кірісті облигацияларға қайта инвестициялануы мүмкін. Сол сияқты, егер ставкалар төмендесе, ұзақ мерзімді облигациялар тұрақты және барған сайын тартымды кірісті береді. Бұл тәсілдің тағы бір артықшылығы — инвестордың қысқа мерзімді облигациялары кез-келген күтілмеген ірі сатып алуларды немесе төтенше жағдайларды жабу үшін пайдаланылуы мүмкін, ал тек ұзақ мерзімді облигациялардан тұратын портфель ұзақ жылдар бойы өтімсіз болып қалады.
Гантель стратегиясының кемшіліктерінің бірі — оны белсенді басқару қажет, өйткені инвестор өзінің қысқа мерзімді активтерін ауыстыру үшін үнемі жаңа облигациялар сатып алуы керек. Егер пайыздық мөлшерлемелер төмендесе, портфельдегі пайыздық кірістер стратегияны іске асыруға кететін қосымша уақытты негіздеу үшін жеткіліксіз болуы мүмкін. Сонымен қатар, транзакциялардың салыстырмалы түрде жоғары көлемі гантельді тәсілді басқа пассивті тәсілдерге қарағанда төлемдер тұрғысынан қымбат етеді.
Нағыз әлем гантельдің мысалы
Дороти — жақында зейнетке шығуға шешім қабылдаған табысты кәсіпкер. Өз бизнесін сатқаннан кейін ол 2 миллион доллар көлемінде үлкен ақшалай позицияға ие болды. Осы ақшадан пайда табуды қалаған Дороти гантельді инвестициялау стратегиясынан кейін қолындағы қаражатының жартысын облигациялар портфолиосына салуға шешім қабылдады.
Дороти облигациялардың бөлінуінің жартысын, яғни 500 000 АҚШ долларын, мерзімі 3 ай ғана болатын қысқа мерзімді облигацияларға салуға шешім қабылдады. Бұл облигациялар өте төмен пайыздық мөлшерлемені ұсынғанымен, олар Доротиге пайыздық мөлшерлемелер көтерілсе, тез жауап қайтаруға мүмкіндік береді, содан кейін оған мерзімі өткеннен кейін кірістерді жоғары кірісті облигацияларға қайта инвестициялауға мүмкіндік береді. Сонымен қатар, облигациялардың қысқа мерзімдері оның ақша қаражаттарына үнемі қол жетімділігін білдіреді, бұл оның төтенше жағдайлардан немесе күтпеген шығындардан өтімділік қаупін азайтады. Қалған 500 000 долларға Дороти 10 жылдан 30 жылға дейінгі өтеу мерзімі бар ұзақ мерзімді облигацияларға ақша салады. Бұл облигациялар өте шектеулі өтімділікті ұсынатынына қарамастан, олар оның үш айлық акцияларына қарағанда айтарлықтай жоғары пайыздық мөлшерлемені ұсынады, бұл оның портфелінде жасай алатын жалпы кірісті көбейтеді.