Көлденең шекара
Көлденең теңіз саудасы дегеніміз не?
Кросс-маржинг дегеніміз – позицияларды есепке алу процесі, мұнда трейдерлердің маржалық шотынан артық маржа қолдау маржасының талаптарын қанағаттандыру үшін олардың маржалық шоттарының біріне ауысады. Бұл трейдерге өздерінің барлық шоттарындағы қол жетімді маржалық балансты пайдалануға мүмкіндік береді.
Негізгі өнімдер
- Кросс-маржинг – бұл теңгерім талаптарын қанағаттандыру үшін трейдерлердің маржалық шотындағы артық маржаны олардың маржалық шоттарының екіншісіне ауыстыратын өзара есеп айырысу процесі.
- Процесс компанияға немесе жеке тұлғаға өзінің барлық шоттарындағы барлық қол жетімді маржаларын пайдалануға мүмкіндік береді.
- Кросс-маржинг маржалық талаптарды азайту және таза есеп айырысуларды төмендету арқылы фирманың немесе жеке тұлғаның өтімділігі мен қаржыландыру икемділігін арттырады.
- Позициялардың қажетсіз жойылуын, сондықтан ықтимал шығындарды көлденең шекара арқылы болдырмайды.
- Кросс-маржингтік қызметтер клирингтік орталықтар мен клирингтік мүшелер, соның ішінде клиенттеріне кросс-марджинг қызметін ұсынатын негізгі брокерлер арқылы есептеледі.
- Тәуекелдерді басқарудың күшті құралы ретінде көлденең маржандар құбылмалы нарықтарда және ұзақ мерзімді сауда стратегиялары үшін өте пайдалы.
Көлденең теңіз теңізі туралы түсінік
Қаржы құралдарының өсуі нарықтық құбылмалылықтың жоғарылауына сәйкес келген 80-ші жылдардың соңында кросс-маржингті қолдану маржалық талаптардың төмендеуі және таза есеп айырысулардың көмегімен фирманың өтімділігі мен қаржыландыру икемділігін арттырады. Сондай-ақ, бұл позициялардың қажетсіз жойылуына, сондықтан ықтимал шығындарға жол бермейді.
Нарық қатысушысы кросс-маржингті орнатқанға дейін, егер бір клирингтік орталықтың екінші клирингтік орталықта болған жағдайды өтей алмайтын маржалық қоңырауы болса, өтімділік мәселесі туындауы мүмкін. Айқас маржинг жүйесі маржа артықшылығы бар шоттардан маржаны қажет ететін шоттарға аударуға болатындай етіп, қатысушы фирмалар үшін маржа шоттарын байланыстырады.
Әрбір сауда күнінің соңында клирингтік орталықтар есеп айырысу қызметін Интерконтинентальдық биржа (ICE) және Options Clearing Corporation (OCC) сияқты ұйымдарға жібереді, содан кейін олар клирингтік деңгейлер бойынша есептеулер жүргізеді және клиринг мүшелеріне есептер шығарады. Прайм-делдалдар сондай-ақ клиенттердің атынан клирингтік орталықтармен араласу арқылы көлденең сауда қызметін ұсынады.
Көлденең теңіз жолының үлгісі
Егер клиенттің маржалық есепшоттары болып табылатын бірнеше сауда-саттық шоттары болса, оларды оқшауланған маржандарға қарағанда кросс-маржинг арқылы шектеген дұрыс. Бірінші себеп – бұл позицияларды қажетсіз жоюға жол бермейтін тәуекелдерді басқарудың жақсы құралы.
Мысалы, егер трейдерде маржалық талап 2000 доллар болатын А шотында 5000 доллар болса, ал маржалық талап бойынша 4000 доллар болатын В шотында 3000 доллар болса, клиент В шотындағы 1000 доллар жетіспеушілігін А шотындағы 3000 доллар артық мөлшерінен оңай өтей алады. кросс-маржининг шоты құрылды.
Егер трейдер өз шоттарынан маржаны қиып өте алмаса және қазіргі уақытта В шотындағы жетіспеушілікті өтеу үшін қолда бар капиталы болмаса немесе шоттың минималды қалдығы 5000 доллар болғандықтан А шотындағы артық соманы ала алмаса, онда олар маржалық талапты азайту үшін В шотындағы позицияларды жою керек. Егер сол сәтте трейдердің позициялары шығынға ұшыраған болса, онда олар пайда табуға дейін позицияларды жабу арқылы қажет емес сауда шығынына ұшырайды.
Шектік шоттың пайдасы әсіресе құбылмалы нарықтарда өте пайдалы, олар маржалық талаптардың болжамдылығын анықтау қиынға соғады. Бұл әсіресе трейдерлер мен инвестициялық қорлар жүзеге асыратын ұзақ мерзімді стратегияларға қатысты.
Ерекше мәселелер
Кросс-маржингтің негізгі мотивациясы күрделі немесе күрделі қаржы құралдары портфолиосының тәуекелдерін басқару болып табылады. Маржаны тиімді орналастырудан шығынды үнемдеу екінші кезекте тұрады.
Кросс-маржингтің артықшылығы институционалдық инвесторлар үшін айқын, бірақ олар қандай да бір сауда стратегиясына қарамастан, олардың портфеліндегі активтердің тиісті корреляциялары модельденіп, бақыланатындығына көз жеткізуі керек, өйткені олар экстремалды сауда жағдайында болмауы керек.
Сонымен қатар, минималды талаптарды қанағаттандыру үшін маржаны шоттар арасында үйкеліссіз аударуға болатындығына қарамастан, трейдерлердің маржа баланстарын (талаптардан жоғары) тым төмен ұстамауы да маңызды, өйткені бұл нарықтың құбылмалылығы кезеңінде икемділікті шектеуі мүмкін.