Несиеге байланысты ескерту (CLN)
Несиеге байланысты жазба дегеніміз не?
Несиеге байланысты ескерту (CLN) – бұл эмитентке несиелік инвесторларға нақты несиелік тәуекелді ауыстыруға мүмкіндік беретін, несиелік дефолт свопы бар, құнды қағаз. Несиеге байланысты ноталар AAA бағалы қағаздарымен қамтамасыз етілген арнайы мақсаттағы көлік құралы (SPV) арқылы жасалады. Инвесторлар несиеге байланысты ноталарды сенімділіктен сатып алады, ол нотаны пайдалану мерзімі ішінде тұрақты немесе өзгермелі купон төлейді. Белгіленген несиелік тәуекелдерді қабылдағаны үшін несиеге байланысты ноталарды сатып алатын инвесторлар, әдетте, басқа облигациялармен салыстырғанда жоғары кірістілік алады.
Негізгі өнімдер
- Несиеге байланысты вексель – бұл эмитентке несиелік инвесторларға нақты несиелік тәуекелдерді беруге мүмкіндік беретін қаржы құралы.
- Несиелік своп – бұл несиелік байланысты ноттардың эмитенттеріне несиелік тәуекелді басқа инвесторға ауыстыруға немесе «ауыстыруға» мүмкіндік беретін қаржылық туынды немесе келісімшарт.
- Несиеге байланысты ноталардың эмитенттері оларды белгілі бір несиелік оқиғаның пайда болу қаупінен сақтандыру үшін пайдаланады, мысалы, қарыз алушының несие бойынша төлемін төлемесе.
- Несиемен байланысты ноталарды сатып алатын инвесторлар, әдетте, несиелік тәуекелдерге ұшырағанын ескере отырып, нотадан жоғары кірістілік алады.
Несиеге байланысты ескертулерді түсіну (CLN)
Несиеге байланысты ноталардың нақты несиелермен қамтамасыз етілгендігіне сүйене отырып, бағалы қағазбен байланысты төленбейтін туа біткен қауіп бар. Несиеге байланысты ескерту жасау үшін несие клиентке берілуі керек. Сонымен қатар, мекеме несиені өтеу кезінде алынған пайыздық төлемдер негізінде несиені ұстап, табыс табуды таңдай алады немесе несиені басқа мекемеге сатуы мүмкін.
Соңғы нұсқада несиелер SPV-ге немесе трастқа сатылады, бұл ақыр соңында несиені әртүрлі бөліктерге бөледі, жалпы тәуекелге немесе рейтингке негізделген ұқсас бөліктерді біріктіреді. Жинақталған бөліктер инвесторлар сатып ала алатын бағалы қағаздарды жасау үшін қолданылады.
Төлем мерзімі басталған күні, инвесторлар алуға номиналды олар тең соманы алатын жағдайда сілтеме кредиттік дефолт немесе банкроттық жариялайды, егер қалпына келтіру бағамы. Сенім мәмілені ұйымдастырушымен әдепкі свопқа түседі.
Инвестиция ретінде несиеге байланысты ноталар
Несиеге байланысты нот облигацияға ұқсас, төлемдер жарты жылда бір рет жүзеге асырылады, бірақ несиелік дефолт свопы қосылады. SPV немесе траст дилерге қалпына келтіру ставкасын шегеріп, жылдық төлемнің орнына төлейді, ол инвесторларға ноталар бойынша жоғары кірістілік түрінде беріледі.
Бұл құрылым бойынша купон немесе нота бағасы анықтамалық активтің жұмысымен байланысты. Ол қарыз бар ұсынады хеджирлеу кредиттік тәуекел қарсы және инвесторларға көрсетілген Экспозицияны қабылдау үшін ЕСКЕРІМ жоғары табыстылық береді кредиттік оқиғаның.
Ерекше мәселелер
Несиелік свопты пайдалану төлемді төлемеуге байланысты тәуекелді басқа тараптарға сатуға мүмкіндік береді және сақтандыруға ұқсас функцияны қамтамасыз етеді. Инвесторлар, әдетте, басқа облигацияларға қарағанда, кепілдікке байланысты қосымша тәуекел үшін өтемақы ретінде жоғары кірістілік мөлшерлемесін алады.
Егер дефолт болған жағдайда, барлық қатысушы тараптар, соның ішінде SPV немесе сенім білдірушілер, инвесторлар және кейде бастапқы несие беруші шығындар қаупіне ұшырайды. Шығындардың мөлшері кепілдемеде берілген несиелер санына немесе несие бөліктеріне, байланысты несиелердің қаншасы төленбей қалуына және нақты пакеттерге қанша инвестордың қатысуына байланысты өзгеріп отырады.