Кәдімгі ақша ағымы
Кәдімгі ақша ағымы дегеніміз не?
Ақшаның кәдімгі ағыны – бұл ақша ағымының бағытында бір ғана өзгеріс болатын уақыт бойынша ішке және сыртқа қарай келетін ақша ағындары. Жоба немесе инвестиция үшін кәдімгі ақша ағыны, әдетте, бастапқы шығындар немесе шығындар ретінде құрылымдалады, содан кейін белгілі бір уақыт аралығында бірнеше кірістер келеді. Математикалық белгілер тұрғысынан бұл 0 уақыт кезеңіндегі бастапқы шығуды және келесі бес кезеңдегі ағындарды білдіретін , +, +, +, +, + түрінде көрсетіледі.
Кәдімгі ақша ағынының жиі қолданылуы таза дисконтталған құнды (NPV) талдау болып табылады. NPV болашақ доллар ағындарының бүгінгі доллармен ағынының мәнін анықтауға және осы құндылықтарды балама инвестицияның қайтарымымен салыстыруға көмектеседі. Жобаның уақыт бойынша әдеттегі ақша ағындарынан алынған пайда, мысалы, компанияның кедергілер ставкасынан немесе табысты болу үшін қажет минималды кірістіліктен асып түсуі керек.
Негізгі өнімдер
- Ақшаның кәдімгі ағыны дегеніміз – бұл жоба немесе инвестиция бастапқы ақшалай шығындармен, содан кейін жобадан туындаған оң ақша ағындарының сериясын білдіреді.
- Кәдімгі ақша ағындарының тек бір ішкі кірістілік коэффициенті бар (IRR), ол кедергілер ставкасынан немесе минималды кірістілік нормасынан асып түсуі керек.
- Керісінше, дәстүрлі емес ақша ағындары жоба бойынша ақша қаражаттарының бірнеше шығыстарына ие, нәтижесінде бірнеше IRR.
Кәдімгі ақша ағынын түсіну
Кәдімгі ақша ағыны бар жоба немесе инвестиция теріс ақша ағынынан басталады (инвестициялық кезең), содан кейін жоба аяқталғаннан кейін пайда болатын ақша ағындарының дәйекті кезеңдері басталады. Инвестициядан немесе жобадан алынған пайда нормасы ішкі кірістілік нормасы (IRR) деп аталады.
Ақша қаражаттарының қозғалысы елеулі инвестиция салуды жоспарлап отырған корпорацияның капиталын бюджеттеу кезінде NPV талдауына негізделген. Мысалы, жаңа өндіріс орны немесе көлік паркін кеңейту туралы ойланыңыз. Жобаның осы түрінен бір IRR есептеуге болады, IRR жобаның экономикалық тартымдылығын анықтау үшін компанияның кедергілер ставкасымен немесе минималды кірістілікпен салыстырады.
Дәстүрлі емес дәстүрлі ақша ағындары
Керісінше, дәстүрлі емес ақша ағындары ақша ағыны бағытының бірнеше өзгеруін көздейді және әр түрлі аралықта екі кірістіліктің пайда болуына әкеледі. Басқа сөзбен айтқанда, дәстүрлі емес ақша ағындары бір немесе одан көп ақша қаражатын жұмсайды, ал кәдімгі ақша ағындарында тек біреуі болады.
Егер өндіруші туралы мысалға жүгінетін болсақ, жабдықты сатып алуға бастапқы шығындар болды, содан кейін ақша ағындары оң болды. Алайда, бесінші жылы жабдықты жаңарту үшін ақшалай қаражаттың тағы бір шығыны қажет болады, содан кейін ақша ағындарының тағы бір сериясы пайда болады. IRR немесе кірістілік коэффициентін алғашқы бес жыл ішінде, ал екінші IRR ақшаны екінші жұмсалғаннан кейінгі ақша ағындарының екінші кезеңі үшін есептеу қажет болады.
Жоба немесе инвестиция үшін кірістің екі ставкасы, егер бір IRR кедергілер ставкасынан асып кетсе, ал екіншісінде болмаса, менеджмент үшін шешімнің белгісіздігін тудыруы мүмкін. Егер IRR-дің қандай болуы мүмкін екендігі туралы сенімсіздік болса, онда менеджмент инвестициялауды бастауға сенімді болмайды.
Кәдімгі ақша ағымының мысалы
Ипотека – бұл әдеттегі ақша ағынының мысалы. Қаржы мекемесі үй иесіне немесе жылжымайтын мүлік инвесторына 30 пайызға 5% белгіленген пайыздық мөлшерлемемен 300 000 доллар несие берді делік. Содан кейін несие беруші қарыз алушыдан ипотека бойынша негізгі қарызды өтеу мен оның өсімпұлына дейін айына шамамен 1610 доллар алады (немесе жыл сайын 19 325 доллар). Егер ақшалай қаражаттардың жылдық ағындары несие берушінің көзқарасы бойынша математикалық белгілермен белгіленсе, онда бұл алғашқы – кейін, келесі 30 кезең үшін + белгілері пайда болады.