Қаржы энциклопедиясы

Қолма-қол ақша нарығы

Қолма-қол ақша нарығы дегеніміз не?

Ақша нарығы дегеніміз – сатып алынған тауарлар немесе бағалы қағаздар сатылатын жерде төленетін және алынатын нарық. Мысалы, қор биржасы – бұл қолма-қол ақша нарығы, өйткені инвесторлар қолма-қол ақшаның орнына акцияларды дереу алады.

Ақшалай нарықтар спот-нарық деп те аталады, өйткені олардың операциялары «орнында» шешіледі. Мұны фьючерстер нарығы сияқты туынды нарықтармен салыстыруға болады, мұнда сатып алушылар болашақта белгілі бір күні баррель мұнай сияқты тауар алу құқығын төлейді.

Ақша нарығын қазынашылық және коммерциялық қағаздар сияқты ақшалай баламалармен (яғни өте қысқа мерзімді қарыз құралдары) сауданы көздейтін ақша нарығымен шатастыруға болмайды.

Негізгі өнімдер

  • Қолма-қол (спот) нарықта сатып алушылар сату нүктесінде тауарларды дереу иемденеді.
  • Мұны инвесторлар иелену құқығын болашақтағы кейбір күндері сатып алатын туынды нарықтармен салыстыруға болады.
  • Акциялар сату кезінде қолма-қол ақшаға айырбасталатындықтан, қор биржалары қолма-қол ақша нарығы болып саналады.

Қолма-қол ақша нарығын түсіну

Қолма-қол ақша нарықтары реттелетін биржада, мысалы, қор нарығында немесе салыстырмалы түрде реттелмеген биржадан тыс (OTC) операцияларда орын алуы мүмкін. Реттелетін биржалар контрагенттік тәуекелдерден қорғай алатын институционалдық қорғаныс ұсынғанымен, биржадан тыс нарықтар қатысушы тараптарға келісімшарттарын теңшеуге мүмкіндік береді. Фьючерстік нарықтар тек биржаларда жүргізіледі, ал форвардтық келісімшарттар, көбінесе валюталық операцияларда қолданылады – биржадан тыс нарықтарда саудаланады.

Кейде қолма-қол ақша нарықтары мен фьючерстік нарықтар арасындағы сызық анықталмауы мүмкін. Мысалы, Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) сияқты қор биржалары көбінесе қолма-қол ақша нарығы болып табылады, бірақ олар сонымен бірге дәл сол жерде есеп айырыспаған туынды өнімдердің сауда-саттығын жеңілдетеді. Сондықтан, сатылатын базалық активтерге байланысты NYSE және басқа биржалар фьючерстік нарық ретінде жұмыс істей алады.

Инвестордың қолма-қол ақша нарығында немесе фьючерстік нарықта операция жасауды таңдауы олардың ерекше қажеттіліктеріне байланысты болады. Мысалы, өндірістік процестерді жанармаймен қамтамасыз ету үшін мұнайға мұқтаж өнеркәсіптік компания қолма-қол ақша нарығында бөшкелер сатып алып, сату орнында нақты жеткізуді жүзеге асыра алады. Керісінше, сол компания келесі жылдары мұнай бағасының өсу қаупінен арылғысы келуі мүмкін. Мұны істеу үшін ол фьючерстік келісімшарттарды мұнайға сатып алуы мүмкін, бұл жағдайда ешқандай физикалық баррельдер сату кезінде қол алыспайды.

Спот бағасы

Қаржы құралының ағымдағы бағасы спот бағасы деп аталады . Бұл құралды сатуға немесе сатып алуға болатын баға. Сатып алушылар мен сатушылар сатып алу-сату тапсырыстарын орналастыру арқылы бағаны жасайды. Жылы  сұйық  нарықтарда, спот бағасы тапсырыстар алу сияқты, екінші өзгерте алады  толтырылған  және жаңа Marketplace енгізіңіз.

Ерекше мәселелер

Көптеген тауарлардың қолма-қол ақша нарықтары бар, мұнда нақты  тауарлар  нақты уақыт режимінде қолма-қол ақшаға сатып алынады және сатылады. Шетел валютасында (валюта) қолма-қол валюта нарықтары бар, онда негізгі валюталар есеп айырысу күнінен кейін физикалық түрде айырбасталады. Жеткізу әдетте орындалғаннан кейін 2 күн ішінде жүреді, өйткені банктік шоттар арасында ақша аудару үшін 2 күн кетеді. Сондай-ақ, қор нарықтарын спот-нарық деп қарастыруға болады, компаниялардың акциялары нақты уақыт режимінде қолдарын ауыстырады.

Ақша қаражаттары мен туынды қаржы құралдары нарықтары туралы шешім қабылдағанда, инвесторлар әр нарықтағы операциялар бойынша шығындарды да ескереді. Көптеген тауарлар үшін спот-нарықта осы тауарды сатып алу құны фьючерстік нарықтағы өзіндік құнынан төмен болады. Себебі тауарды физикалық иеленуге байланысты шығындар бар, мысалы сақтау құны және сақтандыру.

Нарық өлшемдері

Транзакциялардың көп мөлшері бүкіл әлем бойынша қолма-қол ақша нарығында жасалса да, транзакциялардың едәуір көп мөлшері фьючерстік нарықтарда жасалады. Бұл, негізінен, соңғы жылдары үлкен және өтімді бола бастаған әр түрлі туынды нарықтарға байланысты.

Ақшалай нарықтың нақты мысалы

ABC Foods – бидайды бірнеше тамақ өнімдерінде қолданатын өндірістік компания. Бидайды тікелей өсіруден гөрі, АВС өзінің бидай қорымен қамтамасыз ету үшін ақша нарығына сүйенеді. Ол үшін ай сайын фермерлерден бидайдың көп мөлшерін сатып алады, сол тауарларды ақшалай төлеп, өз қоймаларына сақтайды.

АВС өзінің қолма-қол нарығындағы сатып алулардан басқа, болашақта алдын-ала белгіленген бағамен бидай сатып алу құқығын қамтамасыз ету үшін форвардтық келісімшарттарды қолданады. Мұндай жағдайда ABC бидайды сату орнында иемденбейді. Бұл мәмілелер АВС пен белгілі бір контрагенттің, мысалы, азық-түлік брокерінің немесе белгілі бір бидай өндірушінің арасында, OTC негізінде жүзеге асырылады.

Ақша нарығының артықшылықтары мен кемшіліктері

Қолма-қол ақшаның нарықтық бағасы – бұл белгілі бір тауарды дереу сатып алуға, төлеуге және жеткізуге арналған баға ұсынысы. Бұл дегеніміз, бұл өте маңызды, өйткені фьючерстер мен опциондар сияқты туынды нарықтардағы бағалар міндетті түрде осы мәндерге негізделген болады. Қолма-қол ақша нарықтары да осы себепті керемет өтімді және белсенді болып келеді. Тауар өндірушілер мен тұтынушылар спот-нарықпен айналысады, содан кейін туынды нарықта хеджирлейді.

Алайда қолма-қол ақша нарығының жетіспеушілігі физикалық тауарды жеткізу болып табылады. Егер сіз шошқа шошқаларының қарындарын сатып алсаңыз, енді сізде тірі шошқа бар. Ет комбинаты мұны қалауы мүмкін, алайда алыпсатар мұны қаламайтын шығар. Тағы бір минус – қолма-қол ақша нарықтарын болашақта тауарларды өндіруден немесе тұтынудан қорғану үшін тиімді пайдалану мүмкін емес, бұл жерде туынды нарықтарға қолайлы.

Артықшылықтары

  • Нақты нарықтық бағалардың нақты уақыттағы бағалары

  • Белсенді және өтімді нарықтар

  • Қажет болса, дереу жеткізуді қабылдай алады

Минус

  • Көптеген жағдайларда физикалық жеткізілім қажет емес

  • Хеджирлеу үшін жарамсыз

 

Ұқсас посттар: