Ойықтау

Ою-өрнек дегеніміз не?

Ойып шығару – бұл бас компания еншілес компанияның азшылық үлесін сыртқы инвесторларға сататын құрылымдық бөлімшені ішінара бөлу. Кескін шығаратын компания құрылымдық бөлімшені тікелей сатпайды, керісінше, сол кәсіпорындағы меншікті капиталды сатады немесе үлестік қатысу үлесін сақтай отырып, бизнесті басқарудан өзінен бас тартады. Ойып шығару компанияға өзінің негізгі қызметіне кірмейтін бизнес сегментін капиталдандыруға мүмкіндік береді.

Ойып шығару қалай жұмыс істейді

Ойықта бас компания өзінің еншілес компаниясындағы акцияларының бір бөлігін қоғамға алғашқы орналастыру  (IPO)арқылы сатады .Акциялар халыққа сатылатын болғандықтан, ойып салу еншілес серіктестіктің жаңа акционерлер жиынтығын да құрады.Ойып шығару көбінесе еншілес серіктестіктің бас компанияның акционерлеріне бөлінуіне дейін болады.Мұндай болашақ спин-оффинг салықсыз болуы үшін, ол бақылаудың 80% талаптарын қанағаттандыруы керек, демек, еншілес компания акцияларының 20% -дан аспайтынын IPO-ға ұсынуға болады.1

Ойып шығарылған банк еншілес немесе құрылымдық бөлімшені тәуелсіз компания ретінде өзінің бас компаниясынан тиімді түрде ажыратады. Жаңа ұйымның өзінің директорлар кеңесі мен қаржылық есептілігі бар. Алайда, бас компания, әдетте, жаңа компанияға акциялардың бақылау пакетін сақтайды және бизнестің сәттілігіне көмектесу үшін стратегиялық қолдау мен ресурстар ұсынады. Бөлшектегіден айырмашылығы, бас компания, әдетте, кесінді арқылы ақша ағындарын алады.

Корпорация бірнеше себептерге байланысты толық айыру емес, ойдан шығарылған стратегияға жүгінуі мүмкін, ал реттеушілер мұндай қайта құрылымдауды мақұлдағанда немесе бас тартқанда ескереді. Кейде құрылымдық бөлімшелер терең интеграцияланғандықтан, компанияға оны төлем қабілеттілігін сақтай отырып, оны толығымен сату қиынға соғады. Кесуге арналған инвестицияларды қарастыратындар, егер бастапқы компания кесіп тастаумен байланысын толығымен үзіп тастаса, не болуы мүмкін және бірінші кезекте кесуге не түрткі болды.

Кесіп тастау және айналдыру

Меншікті капиталда кескін жасау кезінде бизнес құрылымдық бөлімшенің акцияларын сатады. Компанияның түпкі мақсаты оның мүдделерінен толығымен бас тарту болуы мүмкін, бірақ бұл бірнеше жыл болмауы мүмкін. Меншікті капиталды кесу компанияға қазір сатқан акциялары үшін қолма-қол ақша алуға мүмкіндік береді. Кесетін бұл түрді егер компания бүкіл бизнес бойынша жалғыз сатып алушы бар деп сенбесе немесе компания құрылымдық бөлімшеге белгілі бір бақылау орнатқысы келсе, қолдануға болады.

Тағы бір айыру параметр болып табылады айналдыру-өшіру.Бұл стратегияда компания өзінің жеке компаниясын құру арқылы құрылымдық бөлімшені алып тастайды.Бизнес-бөлімшедегі акцияларды жария сатудан гөрі, қазіргі инвесторларға жаңа компанияның акциялары беріледі.Бөлініп шығарылған құрылымдық бөлімше енді өзінің акционерлері бар тәуелсіз компания болып табылады, ендіакционерлер екі компанияның акцияларына ие.Әдетте бас компания ақшалай төлем алмайды, және де жаңа компанияның үлестік қатысу үлесіне ие бола алады.Меншіктің түпкілікті құрылымы үшін салықсыз болу үшін бас компания бақылаудан 80% немесе одан да көп бас тартуы керек.1