Аккрецияны / сұйылтуды талдау бірігу мен қосылуға қалай әсер етеді

Компания иелері мен менеджерлері мезгіл-мезгіл бірігу және сатып алу (M&A) ұсыныстарын ұсынады. Осылайша, инвестициялық банкирлер, жеке меншік капиталдары дүкендері және онымен байланысты компаниялар шешім қабылдаушыларға басқа компанияны сатып алу, бәсекелесімен бірігу немесе қаржы тобы немесе операциялық компания сатып алу туралы идеялар ұсынады.

Ұзақ мерзімді өсу перспективалары бар нақты ЖАО келісімі құнды болып табылатындығын талдау – бұл өте үлкен көлемдегі ақпарат пен болжауды қамтитын күрделі іс. Аккредиттеу / сұйылтуды талдау ЖАО процесінде шешім қабылдаушыларға олардың ұсынылған мәмілеге кірісу-келмеуін анықтауға көмектеседі.

Негізгі өнімдер

  • Аккрецияны / сұйылтуды талдау – бұл жоспарланған біріктіру немесе сатып алу келісімінің тиімділігін бағалау үшін қолданылатын қарапайым тест.
  • Аккредиттеу / сұйылтуды талдау операциядан кейінгі акцияға шаққандағы кірістің (EPS) жоғарылағанын немесе азайғанын анықтайды.
  • Болашақ M&A мәмілесінің менеджерлері келіссөздер процесі, жаһандық әсер және компаниялардың үйлесімділігі сияқты көптеген факторларды ескеруі керек.
  • Аккредиттеу / сұйылтуды талдау процесі формаға таза кірісті акцияға шаққандағы форма-пайдаға (EPS) жету үшін бағалаудан басталады.
  • EPS про-форманың жоғарлауы аккреция ретінде, ал төмендеу сұйылту ретінде қарастырылады.

Аккрецияны / сұйылтуды талдау дегеніміз не?

Аккрецияны / сұйылтуды талдау қарапайым сынақ болып табылады, дегенмен бірнеше жұмысты талап етеді. Бұл «ұсынылған мәміле бір акцияға шаққандағы операциядан кейінгі кірісті (EPS) ұлғайтып немесе төмендете ме?» Деген сұраққа жауап беретін талдау. Бұл бірінші кезекте мәміленің негіздемесін анықтайды.

ЖАО мүмкіндіктеріне тап болған компаниялар үшін көптеген факторларды, соның ішінде келісімнің ғаламдық әсерін, тез және ауыртпалықсыз келіссөздер процесінің ықтималдығын, сондай-ақ бірігу немесе сатып алушы компаниялардың үйлесімділігін ескеру қажет. Диллерлер – мәмілелерге жетекшілік ететін алдыңғы қатарлы жұмысшылар – M & As компаниясының брокері үшін осы факторлардың барлығын ескеруі керек.

Аккрецияны / сұйылтуды талдауға қатысатын қадамдар

  1. Бағалауға , формальді аралас тұлғалар үшін таза табыс.
  2. Мәміле аяқталғаннан кейін пайда болуы ықтимал жедел және қаржылық синергияны ескере отырып, таза кірістің консервативті бағаларын қосыңыз. Кейбір топтар соңғы 12 айды (LTM), сондай-ақ бір немесе екі жылдық проекцияларды біріктіреді. Басқаларына тек болжамды таза кіріс кіреді. Болашақ синергияға қатысты жаңа компания тауарлар мен қызмет көрсетулердің кең массивін кросс-сатылымға, сондай-ақ артық функциялар мен өндіріс орындарының жойылуына байланысты төмен шығындарға байланысты жоғары кірістерді күтуі мүмкін.
  3. Сонымен қатар, әсер айнымалы жылғы алдын-ала Pro таза табысын байланысты күтілетін синергизм үшін, талдаушы, мұндай жоғары ретінде орын алуы мүмкін мәміле байланысты түзетуден, сондай-ақ есепке тиіс пайыздық шығыстар бұл болса қарыз оңайлатылған мәміле қаржыландыру үшін пайдаланылады қарызы бар, егер қолма-қол ақша сатып алу үшін пайдаланылса, пайыздық кірістің төмендеуі және операциядан кейінгі материалдық емес активтердің амортизациясы туралы қосымша мәселелер.
  4. Бірлескен компанияның жаңа акцияларының санын есептеңіз.
  5. Сатып алушының болашақтағы акцияларының санын кестеге салыңыз. Егер бұл акциялар бойынша мәміле болса, сатып алу үшін шығарылатын жаңа акциялар факторы.
  6. Сандардың дәлдігін тексеріңіз.
  7. Нөмірлерді ұсынбас бұрын оларды тексеріп алыңыз. Сіз болашақ синергияға кәсіби скептицизмді қосасыз ба немесе бүкіл бақша әдемі раушан гүлдеріне толы ма?
  8. Про-формаға жету үшін про-форма таза кірісін про-форма акцияларына бөліңіз.
  9. Pro-forma EPS бастапқы EPS-тен жоғары ма? EPS жоғарылауы аккреция ретінде, ал төмендеу сұйылту ретінде қарастырылады. Уолл-Стриттегі көптеген адамдар әдетте еритін мәмілелерден қабақ шытады. Егер мәміле екінші жылдан бастап және одан кейінгі кезеңге дейін аккредитивтің ауысу ықтималдығы болса, ұсынылатын бизнесті біріктіру жағымды болуы мүмкін.

Kurzübersicht

Егер про-форма EPS бұрынғыдан үлкен немесе кіші болмаса, онда аккреция / сұйылту талдауы бұзылған деп аталады. Бұл жағдайда ЖАО келісімінің жалғасуын басқа факторлар анықтайды.

Төменгі сызық

Аккредиттеу / разбавления талдауы көбінесе ойластырылған мәміле акционерлердің құнын тудыратын-бұзбайтындығы туралы сенімді тұлға ретінде көрінеді. Аралас кәсіпорын жақсы өндіру мүмкіндіктерін және одан түрлі тартулар бар Мысалы, егер, ол толық үшін екі операцияларды біріктіру үшін жыл астам бірнеше кетуі мүмкін левередж және тиімділігін жүзеге асыруға, сондай-ақ хабар беруге маркетинг үшін.

Аккрецияны / сұйылтуды талдау толық көріністің жиынтығы болып табылмайды, сондай-ақ жаңадан біріктірілген кәсіпорында жұмыс істеп тұрған жылдарда қалай жұмыс істейді, оны реттейді немесе пайдаланады деп ойламайды.