Жылдамдатылған кітап құрылысы
Жеделдетілген кітап қоры дегеніміз не?
Жеделдетілген кітап құру – бұл меншікті капитал нарығында ұсыныстың бір түрі. Бұл акцияны қысқа уақыт аралығында, маркетингтен азға дейін ұсынуды көздейді. Ұсыныстың кітап қоры бір-екі күнде тез жасалады. Андеррайтерлер кейде фирмаға ең төменгі баға мен сатудан түсетін кіріске кепілдік бере алады.
Жылдамдатылған кітап құруды түсіну
Жеделдетілген кітап салу көбінесе компания қаржыландыруға мұқтаж болған кезде қолданылады, бұл жағдайда қарызды қаржыландыру мүмкін емес. Бұл фирма басқа фирманы сатып алу туралы ұсыныс жасағысы келген кезде болуы мүмкін. Жеңілдетілген жағдайда, компания өзінің жоғары қарыздық міндеттемелеріне байланысты қысқа мерзімді жоба немесе сатып алу үшін қосымша қаржыландыру ала алмаған кезде, ол акциялар нарығынан жедел қаржыландыру алудың баламалы маршрутын жеделдетілген кітап құрастыру деп аталатын процесс арқылы пайдалана алады.
Кітапты құру – бұл бастапқы орналастыру (IPO) немесе басқа шығару кезеңінде инвесторлардың акцияларға сұранысын қалыптастыру мен есепке алуды қамтитын қауіпсіздік бағасын анықтау процесі. Эмитент-компания андеррайтер ретінде қызмет ету үшін инвестициялық банкті жалдайды. Андеррайтер бағалы қағаздың бағалық диапазонын анықтайды және көптеген инвесторларға проспект жобасын жібереді. Инвесторлар баға диапазонын ескере отырып, сатып алуға дайын акциялардың санын ұсынады. Кітап белгілі бір уақыт аралығында ашық, бұл кезде қатысушы ұсынылған бағаны қайта қарауы мүмкін. Алдын ала белгіленген уақыт өткеннен кейін, кітап жабылып, шығарылымға қойылатын жиынтық сұранысты бағалы қағазға қоятын етіп бағалауға болады. Таңдалған соңғы баға – бұл инвестициялық банкир алған барлық ұсыныстардың орташа алынған орташа мәні.
Жылдамдатылған кітап жинағымен ұсыныс мерзімі тек бір-екі күнге ашық, ал маркетинг аз. Басқаша айтқанда, баға мен эмиссия арасындағы уақыт 48 сағат немесе одан аз. Жылдамдатылатын кітап үйі бір түнде жиі жүзеге асырылады, эмитент компания орналастыру алдында кешке андеррайтер ретінде қызмет ете алатын бірқатар инвестициялық банктерге хабарласады. Эмитент туралы өтiнiш аукцион түрі процесінде конкурстық және наградалар банкке андеррайтинг келісім-шарт ең жасаған кері тоқтату бағасы. Андеррайтер ұсыныстарды баға диапазонымен институционалдық инвесторларға ұсынады. Іс жүзінде инвесторлармен орналастыру қауіпсіздік бағалары бір түнде 24-48 сағат аралығында болады.
Үлесі жалпы тартулары сандар пайызбен жеделдетіп bookbuilds күрт соңғы бірнеше жыл өсті. Бұл, ең алдымен, олар белгіленген мекемелерге эмитент-фирма немесе акционер мен андеррайтерлік ұйым арасындағы нарықтық тәуекелді бөлу арқылы капиталды тез көтеруге мүмкіндік беретіндігімен түсіндіріледі. Айтуынша, жеделдетілген кітап қоры тәуекелден босатылмайды, өйткені ұсынысты тиісті түрде тексеру уақыты қысқарады. Демек, жетекші менеджерлер бастапқыда ұсынысты тез бағалау үшін тәжірибеге сүйеніп, нақты бағаны анықтау үшін жоғары деңгейлі қаржы институттарынан өтінімдер қабылдайтын келесі кезеңде нарыққа сенім артуы керек.
Негізгі өнімдер
- Жеделдетілген буклинг – бұл компаниялар акцияларын өте аз уақыт терезесінде, әдетте 24 сағаттан 48 сағатқа дейін институционалды инвесторларға ұсынатын, ұсынудың бір түрі.
- Жылдамдатылған кітап ғимараттарының үлесі жыл санап көбейіп келеді, өйткені олар фирмаларға капиталды тез жинауға мүмкіндік береді, сонымен бірге олар мен андеррайтерлер арасындағы тәуекелді бөледі.
Жеделдетілген кітап құру мысалы
2017 жылы Сингапурдың GIC Private Limited егемендік қоры өзінің акцияларының 2,4% -ын және Швейцарияның UBS Group банкінде дауыс беру құқығын сатты. Ұсыныс тек жоғары деңгейлі компаниялар сияқты білікті адамдарға ғана жасалды. Мәміле 20 минут ішінде қамтылды және бөлу кейбір инвесторлардың қолдауын көрсетті, ең жақсы 10 тапсырыс жарты акцияға ие болды. Кітапта шамамен 140 жол болды. UBS жалғыз андеррайтер ретінде өткізген сатылым екі жарым сағатта аяқталды.