• Санатталмаған

Артқа тоқтау

Артқа тоқтау дегеніміз не?

А кері тоқтату бағалы қағаздар соңғы-курорттық қолдау немесе қауіпсіздікті қамтамасыз ету актісі болып табылады құрбандыққа арналған Жазылмаған акциялардың бөлігін. Компания эмиссия арқылы капиталды көбейтуге тырысып жатқанда – және эмиссия арқылы алынған сомаға кепілдік бергісі келсе – андеррайтерден немесе инвестициялық банк сияқты ірі акционерден өзінің жазылмаған акцияларының кез-келгенін сатып алуы мүмкін..

Артқа тоқтау қалай жұмыс істейді

Артқа аялдама сақтандыру нысаны ретінде жұмыс істейді. Сақтандырудың нақты жоспары болмаса да, компания өзінің ұсыныстарының белгілі бір бөлігін белгілі бір ұйымдар, әдетте инвестициялық банктік фирмалар сатып алатындығына кепілдік бере алады, егер ашық нарықта жеткілікті инвесторлар болмаса және ұсыныстың бір бөлігі сатылмаса.


Негізгі өнімдер

  • Артқа тоқтау – бұл акциялардың жазылмаған бөлігіне арналған бағалы қағаздарды орналастыру кезінде соңғы курстық қолдауды немесе қауіпсіздікті қамтамасыз ету.
  • Компания эмиссия арқылы капиталды көбейтуге тырысқанда, ол өзінің андеррайтерінен немесе инвестициялық банк сияқты ірі акционерден өзінің жазылмаған акцияларының кез-келгенін сатып алуға кері тоқтауы мүмкін.
  • Артқа тоқтау функциясы «сақтандырудың» түрі және жалпы акцияны қолдау ретінде қызмет етеді, егер барлық акциялар жазылмаған болса, ұсыныс сәтсіз аяқталады.

Егер кері аялдаманы ұсынатын ұйым инвестициялық банктік фирма болса, онда инвестициялық фирманы ұсынатын суб-андеррайтерлер компаниямен келісім жасайды. Бұл келісім-шарт андеррайтерлік келісім немесе келісім-шарт деп аталады және ол сатылмаған акциялардың белгілі бір санын сатып алуға міндеттеме жасау арқылы ұсынысқа жалпы қолдау көрсетеді.


Қатысты міндеттеме бойынша андеррайтерлік келісім жасасу арқылы қауымдастық ұйым бастапқыда сатылмай қалса, көрсетілген акциялардың саны үшін толық жауапкершілікті өз мойнына алды және қолда бар акциялардың орнына тиісті капиталды беруге уәде етті.

Бұл эмитентке ең төменгі капиталды ашық нарықтағы қызметке қарамастан тартуға болатындығына кепілдік береді. Сонымен қатар, көрсетілген акциялармен байланысты барлық тәуекелдер андеррайтерлік ұйымға тиімді түрде өтеді.

Егер барлық ұсыныстар кәдімгі инвестициялық көлік құралдары арқылы сатып алынса, ұйымды сатылмаған акцияларды сатып алуға міндеттейтін келісімшарт күші жойылады, өйткені сатып алу туралы уәдеге байланысты жағдайлар бұдан былай болмайды.

Эмитент пен андеррайтерлік ұйым арасындағы келісімшарттар әртүрлі формада болуы мүмкін. Мысалы, андеррайтерлік ұйым эмитенттің несиелік рейтингтерін көтеру үшін эмитентке револьверлік несие бере алады. Олар сондай-ақ акционерлік қоғамға ұсыныстар жасау арқылы капиталды тартуға кепілдеме ретінде бере алады.

Ерекше мәселелер

Егер андеррайтерлік ұйым қандай-да бір акцияға иелік етсе, келісімде көрсетілгендей болса, акциялар ұйымға өз қалауы бойынша басқару үшін тиесілі. Акцияларға әдеттегі нарықтық қызмет арқылы сатып алынған кез-келген басқа инвестициялар сияқты қатынас жасалады. Эмитент-компания акциялардың қалай сатылатынына ешқандай шектеулер қоя алмайды. Андеррайтерлік ұйым жалпы қызметті реттейтін ережелерге сәйкес байланысты бағалы қағаздарды ұстауы немесе сатуы мүмкін.

Артқа тоқтау мысалы

Бір жылы құқықтары құрбандыққа, сіз осы әсері туралы өтініш көруіңіз мүмкін: «ABC Компания XYZ компаниясы құқықтары орналастыру кез келген төленбеген үшін $ 100 млн дейін 100 пайыз кері Тоқтату қамтамасыз етеді.» Егер XYZ 200 миллион доллар жинамақ болса, бірақ инвесторлар арқылы 100 миллион доллар жинаса, қалған бөлігін ABC компаниясы сатып алады.