Рецессияға дәлел

Рецессияны дәлелдеу дегеніміз не?

Рецессияны растау – бұл рецессияның әсеріне экономикалық тұрғыдан төзімді деп саналатын активті, компанияны, саланы немесе басқа ұйымды сипаттау үшін қолданылатын термин. Құлдырауға төзімді қорлар экономикалық құлдырау кезеңінен сақтау үшін инвестициялық портфельге қосылады, бұл рецессия басталуы мүмкін. Рецессияны дәлелдейді деп бағаланатын бағалы қағаздар көбінесе бета мәндеріне теріс әсер етеді (мысалы, алтын), бұл үлкен нарыққа кері қатынасты көрсетеді.

Рецессия туралы дәлелдеуді түсіну

Көптеген заттар рецессияға қарсы деп таңбаланғанымен, өте аз. Рецессиялық кезеңнің ұзаққа созылатын салдары көбінесе рецессияға төзімді емес кәсіпорындар мен активтерге төтеп бере алмайды. Құлдырау кезіндегі ең сезімтал активтер болып табылатын акциялардың өзі әрқашан болжамды бола бермейді. Бірнеше рецессиялар (1945, 1949, 1953, 1980 және басқалары) S&P 500 бағасының өсуіне әкелді.

Теріс Бета

Рецессияны дәлелдейді деп бағаланатын бағалы қағаздар көбінесе үлкен бетке кері қатынасты білдіретін теріс бета мәндерге ие болады. Бір кездері алтын мен алтын қорлары, мысалы, алтынның бета-бета мәніне байланысты рецессияға қарсы деп сенген. Физикалық алтын кейбір экономикалық құлдырау кезінде жақсы нәтиже көрсетті, бірақ әдетте белгілі бір жағдайларда, оның ішінде күтілетін жоғары инфляцияда. Секьюритилендірілген алтын (алтын акциялары және биржалық саудалық қорлар) оң бета-бетбелгіге ие. Сондай-ақ, рецессиялық кезеңдерде теріс бета-нұсқасы бар активтерді ұстау портфолионың күтілетін кірісін төмендетеді.

Теріс бета нұсқасы бар активтің күтілетін кірісі қалыпты уақытта тәуекелсіз мөлшерлемеден төмен болады. Құлдырауға төзімді инвестициялар көбінесе қалыпты уақытта, сондай-ақ рецессиядан кейінгі қалпына келтіру кезеңінде төмен нәтиже береді.

Қорғаныс салалары

Денсаулық сақтау немесе коммуналдық қызметтер сияқты қорғаныс қорлары рецессияға қарсы инвестициялар ретінде жиі аталады. Мұның себебі тұтынушыларға экономикалық жағдайға қарамастан медициналық көмек пен электр қуатын сатып алу қажет. Көптеген қорғаныс салалары тұтынушылық шығындардың аз пайызын құрайды, дегенмен олардың құлдырауға қарсы құнын шектейді.

Алкоголь өндірісі рецессияға қарсы сала ретінде жиі аталады. Әдеттегі quip – экономикалық жақсы уақытта адамдар мерекелеу үшін көбірек ішеді, ал нашар экономикалық уақытта стрессті жеңу үшін көп ішеді. 2015 жылы MIT-тің үлкен рецессиясы кезінде алкогольді тұтыну туралы зерттеуі АҚШ-та жан басына шаққанда алкогольді тұтынудың 6,5% төмендегенін анықтады. Екінші жағынан, қазіргі құлдырау кезінде үкімет құлыптаулар мен үйде отыру туралы бұйрықтар енгізген кезде, үйге тұтыну үшін алкогольді сату шатыр арқылы жүзеге асырылады. 

Жалпы портфолионы рецессияға дәлелдеу

Жалпы портфельді рецессиядан сақтау үшін бірнеше факторларды қолдануға болады, соның ішінде активтерді әртараптандыру, теңгерімдеу және ұзақ мерзімді инвестициялар. Портфолиодағы қолма-қол ақша көлемін ұлғайту – оны ұмытылған кірістердің ықтимал құны кезінде рецессиядан қорғаудың жақсы әдісі. Бұл инвесторларға құлдырап бара жатқан акциялар нарығын пайдалану үшін өтімділікке тез қол жеткізуге мүмкіндік береді. Декляция жағдайында қолма-қол ақша қолма-қол ақша табады, өйткені әр доллардың сатып алу қабілеті жоғарылайды. АҚШ-тың қазыналық міндеттемелері рецессияға қарсы деп саналады, өйткені оларды әлемдегі ең ірі экономиканың үкіметі қолдайды.

Рецессияға қарсы активтердің мысалы

Қор нарығында бірнеше компаниялар мен секторлар рецессияға қарсы деп саналады, өйткені олар нарықтың төмендеуіне әсер етеді немесе басқа секторлармен немесе индекстермен салыстырғанда пайыздық төмендеуі байқалады.

Біріншісіне мысал – Walmart бегемотын бөлшек саудада сату. Арканзаста орналасқан алып компания үлкен рецессиядан кейінгі үш жылда

Коммуналдық қорлар соңғысының мысалы бола алады. Рецессия кезінде коммуналдық қызметтерді қауіпсіз ставка деп санаудың себебі, адамдар рецессия кезінде су және электр төлемдерін төлеуі керек болады. Әдетте инвесторлар мен трейдерлер коммуналдық қорларға қызығушылық танытпайды, өйткені олар нарықтың қалған бөлігімен салыстырғанда құбылмалы және қысқа уақыт ішінде ақша табудың аз мүмкіндіктерін ұсынады.

Бірақ олар рецессия кезінде ақшаны қауіпсіз түрде қоятын екі сектордың бірі болып табылады. Мысалы, 2011 және 2014 жылдардағы нарықтық түзетулер кезінде коммуналдық қызметтер сектордың ең жақсы көрсеткіштеріне ие болды. Басқа секторлар теріс аумаққа түсіп немесе екі таңбалы сандарға түсіп кетсе де, коммуналдық қызметтердің қорлары салыстырмалы түрде тұрақты болып қалды.