Нарықаралық қатынастар: цикл бойынша

Нарықтық орын шатастырмау, үлкен болып табылады. Бұл қызығушылық танытқан инвестор үшін, әсіресе бірнеше индекстермен, акциялардың түрлерімен және санаттарымен басым болуы мүмкін. Сондықтан төрт негізгі нарық – тауарлар, облигациялар бағалары, акциялар мен валюталар арасындағы байланысты байқау өте маңызды, бұл үлкен көріністі анағұрлым айқын етіп қана қоймай, сонымен қатар ақылды сауда-саттыққа әкелуі мүмкін.

Көптеген циклдарда осы төрт нарықтың қозғалуының жалпы тәртібі бар. Олардың барлығын бақылай отырып, біз нарық бағытындағы жылжуларды бағалай аламыз. Барлық төрт базар бірге жұмыс істейді – кейбіреулері бір-бірімен, ал кейбіреулері қарсы.

Төменде біз төрт нарықтың циклдар бойынша қалай жұмыс істейтінін және оларды сіз үшін қалай жасай алатыныңызды қарастырамыз.

(Фондық оқуды мына бөлімнен қараңыз: « Нарықтық циклдар: максималды кірістің кілті » және « Қор айналымы: не көтерілу керек ».)

Тауарларды, облигацияларды, акциялар мен валюталарды нарықтағы итеру және тарту

Алдымен тауарлар, облигациялар, акциялар мен валюталардың өзара әрекеттесуін қарастырайық. Шикізат бағалары өскен сайын тауарлардың құны жоғарылайды. Бұл өсіп келе жатқан баға әрекеті инфляциялық болып табылады және өсіп келе жатқан инфляцияны көрсету үшін пайыздық мөлшерлемелер де өседі. Нәтижесінде, облигациялардың бағалары пайыздық мөлшерлемелер өскен сайын төмендейді, өйткені пайыздық мөлшерлемелер мен облигациялардың бағалары арасында кері тәуелділік бар .

Облигациялардың бағасы мен қорлары бір-бірімен өзара байланысты. Облигациялардың бағасы төмендей бастағанда, акциялар ақыр соңында олардың ізіне түсіп, төмен қарай құлайды. Қарыз алу қымбаттап, инфляцияға байланысты бизнесті жүргізу құны өсетіндіктен, компаниялар (акциялар) да істемейді деп ойлау орынды. Тағы да біз облигациялар бағасының төмендеуі мен қор нарығының төмендеуі арасындағы артта қалушылықты көреміз.

Валюта барлық нарықтарға әсер етеді, бірақ басты назар тауар бағалары болып табылады. Тауар бағалары облигациялар мен акцияларға да әсер етеді, ал АҚШ доллары мен шикізат бағалары негізінен қарама-қарсы бағытта болады. Доллардың басқа валюталарға қатысты құлдырауына байланысты, реакцияны шикізат бағаларында байқауға болады (олар АҚШ долларында).

Төмендегі кестеде валюта, тауар, облигациялар және қор нарықтарының негізгі қатынастары көрсетілген. Кесте солдан оңға қарай жылжиды және бастапқы нүкте кез келген жерде болуы мүмкін. Бұл қадамның нәтижесі нарықтық әрекетте оңға қарай көрінетін болады.

Нарықтардың әрқайсысының реакцияларының арасында жауап кідірісі бар екенін ұмытпаңыз – бәрі бірден бола бермейді. Осы артта қалу кезінде көптеген басқа факторлар пайда болуы мүмкін. Егер көптеген артта қалушылықтар болса, кейде кері нарықтар бір-біріне қарама-қарсы бағытта қозғалуы керек болған кезде бір бағытта қозғалатын болса, инвестор қалайша артықшылықты пайдалана алады?

Тауарлар, облигациялар, акциялар және валюталар бойынша нарықаралық сауда

Нарықаралық талдау сізге нақты сатып алу немесе сату сигналдарын беретін әдіс емес. Дегенмен, бұл үрдістерді растаудың керемет құралы болып табылады және ықтимал өзгерулер туралы ескертеді. Инфляциялық ортада шикізат бағалары өсіп келе жатқандықтан, экономикаға демпферлік әсердің жетуі уақыт мәселесі. Егер тауарлар өсіп жатса, облигациялар құлдырай бастады және акциялар әлі де алға жылжып келеді. Бұл қатынастар, сайып келгенде, белгілі бір уақытта шегінуге мәжбүр болатын қорлардағы бұқалықты жеңеді.

Жоғарыда айтылғандай, тауарлардың өсуі және төмендей бастаған облигациялар қор нарығында сатылым белгісі емес. Бұл жай ғана ескерту, егер облигациялар төмендеу үрдісін жалғастыра берсе, алдағы екі-екі айдың ішінде қайтару өте ықтимал. Акцияларды сату туралы нақты сигнал жоқ; іс жүзінде, осы уақыт аралығында қорлардағы бұқалар нарығынан керемет пайда болуы мүмкін.

Бізге назар аудару керек – акциялар негізгі қолдау деңгейлерін шығарады немесе облигациялардың бағасы құлап бастағаннан кейін орташа мәннен төмен (MA) төмендейді. Бұл нарық аралық қатынастардың орнағанын және акциялардың қазір қайта оралып жатқанын растайтын болар еді.

Нарықаралық талдау қашан бұзылады?

Тауарлар, облигациялар, акциялар мен валюталар арасындағы қатынастар үзілетін кездер болады. Мысалы, 1997 жылғы азиялық құлдырау кезінде АҚШ нарықтарында акциялар мен облигациялар ажырады. Бұл облигациялар мен акциялар бағаларының жоғарыда аталған оң корреляциялық қатынасын бұзады. Сонымен, бұл не үшін пайда болды? Типтік нарықтық қатынастар инфляциялық экономикалық ортаны болжайды. Сонымен, біз дефляциялық ортаға көшкенде, белгілі бір қатынастар ауысады.

Әдетте дефляция қор нарығын құлдыратады, өйткені акциялардың нашар өсу әлеуеті олардың құнының өсуі екіталай. Облигациялардың бағасы, керісінше, төмендеу пайыздық мөлшерлемелерді көрсету үшін жоғарылауы мүмкін (яғни пайыздық мөлшерлемелер мен облигациялардың бағалары қарама-қарсы бағытта қозғалады). Сондықтан, облигациялар мен акциялар арасындағы өзара байланысты анықтау үшін инфляциялық және дефляциялық орталар туралы білуіміз керек.

Экономикалық жағдайға қарамастан, бір нарық мүлдем қозғалмайтын сияқты белгілі бір уақыттар бар. Алайда, басқатырғыштың бір бөлігі жауап бермейді, бұл басқа ережелер әлі де қолданылмайды дегенді білдірмейді. Мысалы, егер шикізат тауарлары тоқтап қалса, бірақ АҚШ доллары құлдырап кетсе, бұл облигациялар мен акциялар бағалары үшін әлі де ықтимал индикатор болып табылады. Экономикада әрдайым бірнеше факторлар жұмыс істейтіндіктен, бір нарық қозғалмаса да, негізгі қатынастар әлі де сақталады.

Әлемдік факторларды ескеру де маңызды. Компаниялар барған сайын жаһандық бола бастаған кезде, олар АҚШ нарықтары бағытында үлкен рөл атқарады. Мысалы, компаниялар кеңейе берген кезде қор нарығы мен валюталар кері байланысқа түсуі мүмкін. Себебі компаниялар шетелдерде көбірек бизнес жүргізетіндіктен, АҚШ-қа қайтарылған ақшаның құны доллардың түсуіне қарай өседі, бұл кірісті көбейтеді. Intermarket талдауын тиімді қолдану үшін әлемдік экономикалардың өзгермелі динамикасын түсіну әрқашан маңызды.

Төменгі сызық

Нарықаралық талдау – бұл инвесторлар оның қолданылуын түсінген кезде құнды құрал. Алайда, біз ұзақ мерзімді экономикалық орта туралы (инфляциялық немесе дефляциялық) хабардар болуымыз керек және нарықаралық қатынастарға талдауымызды сәйкесінше түзетуіміз керек. Нарықаралық талдауды белгілі бір нарықтардың бағытын анықтау үшін немесе трендтің уақыт өте келе жалғасуы мүмкін екендігі туралы көптеген құралдардың бірі ретінде ғана пайдалану керек.